中证智能财讯大胜达（603687）8月21日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入9.79亿元，同比增长4.18%；归母净利润4836.20万元，同比增长19.05%；扣非净利润3196.33万元，同比增长15.55%；经营活动产生的现金流量净额为1.28亿元，同比下降4.46%；报告期内，大胜达基本每股收益为0.09元，加权平均净资产收益率为1.50%。

　　以8月20日收盘价计算，大胜达目前市盈率（TTM）约为32.62倍，市净率（LF）约为0.98倍，市销率（TTM）约为1.53倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5.11亿元，同比增长3.85%，环比增长9.38%；归母净利润3057.85万元，同比增长46.68%，环比增长71.95%；扣非净利润1848.13万元，同比增长54.55%，环比增长37.08%。

　　半年报称，公司是国内领先的包装印刷综合解决方案专业供应商之一，是中国包装联合会认定的“中国纸包装龙头企业”之一，公司主要从事纸包装产品的研发、生产、印刷和销售，主要产品涵盖瓦楞纸箱、纸板、高端酒包、精品烟包、可降解纸浆环保餐具等，能为客户提供涵盖包装方案设计、研发、检测、生产、库存管理、物流配送等环节的全方位纸包装解决方案。

　　2024年上半年，公司毛利率为16.38%，同比上升0.19个百分点；净利率为6.01%，较上年同期上升0.34个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为17.49%，同比上升0.95个百分点，环比上升2.32个百分点；净利率为7.30%，较上年同期上升1.89个百分点，较上一季度上升2.70个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.50%，较上年同期下降0.47个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.36%，较上年同期下降0.49个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.28亿元，同比下降4.46%；筹资活动现金流净额-2.41亿元，同比减少3.79亿元；投资活动现金流净额-1.64亿元，上年同期为-1.64亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为229.22万元，上年同期为-4043.98万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为93.38%，净现比为265.25%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.27次（2023年上半年行业平均值为0.25次，公司位居同行业10/21）；固定资产周转率为0.98次，上年同期为1.03次（2023年上半年行业平均值为0.92次，公司位居同行业11/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.94次、2.63次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.11亿元，较上年同期增加129.22万元；但期间费用率为11.38%，较上年同期下降0.34个百分点。其中，销售费用同比增长13.25%，管理费用同比增长25.88%，研发费用同比下降13.47%，财务费用由去年同期的2.92万元变为-805.02万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为本报告期内可转债利息支出减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少19.17%，占公司总资产比重下降6.41个百分点；商誉较上年末增加53.88%，占公司总资产比重上升3.30个百分点；存货较上年末增加39.38%，占公司总资产比重上升2.44个百分点；应收款项融资较上年末减少44.13%，占公司总资产比重下降0.79个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末增加6263.85%，占公司总资产比重上升3.95个百分点；应付票据较上年末减少53.27%，占公司总资产比重下降2.01个百分点；短期借款较上年末减少66.86%，占公司总资产比重下降0.90个百分点；应付账款较上年末减少10.11%，占公司总资产比重下降0.61个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.62亿元，占净资产的11.26%，较上年末增加1.02亿元。其中，存货跌价准备为1917.53万元，计提比例为5.03%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为19.55%，相比上年末下降0.04个百分点；有息资产负债率为0.80%，相比上年末下降1.27个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为3.40，速动比率为2.86。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为乾瀛价值成长6号私募证券投资基金、锦福源(海南)私募基金管理合伙企业(有限合伙)-锦福源天添二号私募证券投资基金，取代了一季度末的成思超、陶国英。在具体持股比例上，刘霞持股有所上升，同安定增保8号私募证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.97万户，较一季度末增长了7004户，增幅55.39%；户均持股市值由一季度末的52.02万元下降至20.04万元，降幅为61.48%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。