今天和大家聊聊一家垃圾企业。垃圾非垃圾。

伟明环保是我计划建仓的一只个股，为什么看好它？

企业简介：

伟明环保，2001年成立，2015年上市，是一家生活垃圾处理企业。

公司主要以BOT 模式从事城市生活垃圾发电业务。BOT模式（建设-经营-移交）是指政府授予企业特定范围内、一定期限内的独占特许经营权，许可其投资、建设、运营城市生活垃圾焚烧发电项目并获得垃圾处置费及发电收入，在特许经营权期限到期时，项目资产无偿移交给政府。

行业经营模式：

在我国城市生活垃圾发电行业发展初期，主要由政府投资、运营垃圾焚烧发电项目，但由于项目投资金额较大，技术和管理的专业性较强，以政府为主的模式已不适应行业的发展需求。

目前的模式是政府特许经营，即政府招标，中标企业在特许经营期限内独家在特许经营区域范围内投资、建设、运营、维护垃圾焚烧发电项目并收取费用的权利。特许经营期限一般不超过30 年。

伟明环保参与投标，中标后在当地设立项目公司，负责项目建设和运营。

项目公司通常由伟明环保和当地企业合资成立。伟明环保以现金出资入股，当地企业以土地使用权入股。

经营所需资金差额以项目公司名义，申请银行商业贷款。项目建设周期2年左右，运营期30年(通常含建设期)经营需要的关键设备由伟明环保提供，部分通用设备向其他厂家采购。设备销售收入是伟明环保重要的营收来源之一。

核心竞争力分析：

1. 特许经营权

垃圾处理行业地方保护主义盛行，某一地区的业务通常有且只有一家运营，项目落地后基本不再有准入机会。因此，环保企业的业务结构具有明显的地域性。

伟明环保和当地政府签署相关协议后，通常有三十年的运营权(含建设期2年左右)，这期间同一个区域不能有第二家公司进来竞争。

2.业务区域优势明显

伟明环保专注环保事业20多年，是我国规模最大的生活垃圾焚烧处理企业之一。

项目所在地主要在温州、金华、台州、苏州、嘉兴等地区。优势在于沿海经济发达，各运营电厂所在地人口密度大，垃圾收运率高。东部城市的当地财政实力相对较强。

3.公司业务覆盖垃圾发电全产业链

公司业务覆盖垃圾焚烧发电个环节，包括核心技术研发、设备研制、项目投资、建设、运营等全产业链。优势在于公司可以合理控制项目建设和运营成本，提升公司毛利率。