众源新材（603527）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入75.82亿元，同比增长6.35%；归母净利润1.15亿元，同比下降18.17%；扣非净利润1.06亿元，同比下降17.05%；经营活动产生的现金流量净额为-3.51亿元，上年同期为4.44亿元；报告期内，众源新材基本每股收益为0.43元，加权平均净资产收益率为7.99%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.5元（含税）。

　　以4月25日收盘价计算，众源新材目前市盈率（TTM）约为22.76倍，市净率（LF）约为1.35倍，市销率（TTM）约为0.34倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，众源新材近三年营业总收入复合增长率为25.50%，在铜行业已披露2023年数据的8家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为22.38%，排名6/8。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，铜板带收入72.47亿元，同比增长5.71%，占营业收入的95.58%；铜箔收入2.49亿元，同比增长27.24%，占营业收入的3.28%。

　　截至2023年末，公司员工总数为1154人，人均创收657.05万元，人均创利9.96万元，人均薪酬11.24万元，较上年同期分别下降12.63%、32.77%、2.77%。

　　2023年，公司毛利率为3.68%，同比下降0.30个百分点；净利率为1.46%，较上年同期下降0.46个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为3.03%，同比下降0.60个百分点，环比下降0.41个百分点；净利率为1.18%，较上年同期下降0.24个百分点，较上一季度上升0.07个百分点。

　　分产品看，铜板带、铜箔2023年毛利率分别为3.58%、4.03%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额8.10亿元，占总销售金额比例为10.69%，公司前五名供应商合计采购金额48.11亿元，占年度采购总额比例为67.01%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为7.99%，较上年同期下降4.78个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.00%，较上年同期下降3.22个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为-3.51亿元，同比减少7.95亿元；筹资活动现金流净额8.50亿元，同比增加9.78亿元；投资活动现金流净额-3.32亿元，上年同期为-2.92亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-5.13亿元，上年同期为1.55亿元。

　　2023年，公司营业收入现金比为109.40%，净现比为-305.84%。

　　2023年，公司期间费用为1.50亿元，较上年同期增加2424.62万元；期间费用率为1.98%，较上年同期上升0.22个百分点。其中，销售费用同比增长21.35%，管理费用同比增长7.86%，研发费用同比增长10.28%，财务费用同比增长147.06%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加1191.06%，占公司总资产比重上升18.68个百分点；应收账款较上年末增加4.56%，占公司总资产比重下降7.39个百分点；其他非流动资产较上年末减少75.15%，占公司总资产比重下降5.54个百分点；固定资产较上年末增加2.05%，占公司总资产比重下降4.81个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少78.05%，占公司总资产比重下降7.98个百分点；短期借款较上年末增加29.55%，占公司总资产比重下降1.46个百分点；长期应付款合计较上年末增加125.00%，占公司总资产比重上升1.00个百分点；长期递延收益较上年末增加93.68%，占公司总资产比重上升0.80个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5.93亿元，占净资产的30.74%，较上年末增加7324.17万元。其中，存货跌价准备为727.95万元，计提比例为1.21%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为7457.77万元，同比增长10.28%；研发投入占营业收入比例为0.98%，相比上年同期上升0.03个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为36.03%，相比上年末下降9.40个百分点；有息资产负债率为21.17%，相比上年末下降0.64个百分点。

　　2023年，公司流动比率为2.32，速动比率为1.57。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为张红，取代了三季度末的张云。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.57万户，较三季度末增长了1253户，增幅8.66%；户均持股市值由三季度末的23.70万元下降至21.80万元，降幅为8.02%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。