中证智能财讯百傲化学（603360）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入5.83亿元，同比增长1.72%；归母净利润1.65亿元，同比下降13.33%；扣非净利润1.57亿元，同比下降16.80%；经营活动产生的现金流量净额为5749.80万元，同比下降75.66%；报告期内，百傲化学基本每股收益为0.33元，加权平均净资产收益率为9.78%。

　　以8月28日收盘价计算，百傲化学目前市盈率（TTM）约为20.11倍，市净率（LF）约为3.81倍，市销率（TTM）约为5.67倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.45亿元，同比下降22.37%，环比下降27.67%；归母净利润6623.84万元，同比下降43.48%，环比下降32.63%；扣非净利润6314.36万元，同比下降46.02%，环比下降32.77%。

　　资料显示，公司主要从事异噻唑啉酮类工业杀菌剂原药剂的研发、生产和销售。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，工业杀菌剂收入5.74亿元，同比增长1.34%，占营业收入的98.50%。

　　2024年上半年，公司毛利率为45.62%，同比下降7.58个百分点；净利率为28.23%，较上年同期下降4.90个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为45.22%，同比下降9.58个百分点，环比下降0.69个百分点；净利率为27.07%，较上年同期下降10.12个百分点，较上一季度下降1.99个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为9.78%，较上年同期下降2.42个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为8.89%，较上年同期下降2.89个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为5749.80万元，同比下降75.66%；筹资活动现金流净额-9981.13万元，同比增加1.06亿元；投资活动现金流净额1813.87万元，上年同期为-5203.17万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为5229.40万元，相比上年同期下降56.52%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为85.62%，净现比为34.94%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.30次，上年同期为0.33次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业13/32）；固定资产周转率为0.97次，上年同期为0.93次（2023年上半年行业平均值为1.23次，公司位居同行业20/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.64次、1.86次。

　　2024年上半年，公司期间费用为7468.36万元，较上年同期减少265.65万元；期间费用率为12.81%，较上年同期下降0.69个百分点。其中，销售费用同比增长27.93%，管理费用同比下降5.96%，研发费用同比增长18.27%，财务费用由去年同期的-737.37万元变为-1111.65万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司预付款项较上年末增加315.11%，占公司总资产比重上升9.07个百分点；货币资金较上年末减少15.73%，占公司总资产比重下降4.30个百分点；存货较上年末减少35.63%，占公司总资产比重下降3.78个百分点；应收账款较上年末增加28.68%，占公司总资产比重上升2.10个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加36.71%，占公司总资产比重上升2.87个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少84.54%，占公司总资产比重下降0.47个百分点；应付账款较上年末增加19.76%，占公司总资产比重上升0.49个百分点；应交税费较上年末减少36.05%，占公司总资产比重下降0.33个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.33亿元，占净资产的8.33%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为17.33%，相比上年末上升1.62个百分点；有息资产负债率为10.62%，相比上年末上升2.87个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为4.21，速动比率为3.77。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为徐国新、陈海华，取代了一季度末的李雪梅、林硕。在具体持股比例上，孙海珍持股有所上升，王建军持股有所下降。

　　值得注意的是，根据半年报数据，百傲化学13.50%股份处于质押状态。其中，第一大股东大连通运投资有限公司质押6377.00万股公司股份，占其全部持股的42.20%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.15万户，较一季度末下降了1303户，降幅10.16%；户均持股市值由一季度末的40.30万元上升至51.42万元，增幅为27.59%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。