【问】请你司尽快出来解释一下：一些重要的SPV公司，东珠生态仅参股，但不控制。也就是说，这些SPV公司，都是东珠生态的客户。第一财经记者发现，东珠生态很可能实际控制这些SPV公司，或者说，这些“客户”。如果控制属实却未将这些公司纳入合并报表，那么东珠生态的营业收入和利润是否存在水分？其中未披露的关联关系可能还涉及IPO招股说明书，那么东珠生态IPO时是否也存在未如实披露的信息？ 【答】东珠生态：尊敬的投资者，您好！首先，文中所提到的SPV公司都是公司因承接PPP业务所参股的。PPP项目是近年来国家鼓励的一种公私合营的工程建设模式，其实质就是政府借助社会资本开展公共项目建设，具体的项目实施主体均为SPV公司。公司及同行业企业在承接PPP项目时均会入股SPV公司，这是政府或其下属机构作为业主方对施工方提出的一项普遍性的要求。同时，政府或下属机构作为业主方通过PPP项目协议、委派管理人员等方式，对SPV公司施加重大影响乃至控制，这是PPP项目主要为公共工程而赋予SPV公司的一项天然属性。东珠生态所入股的相关SPV公司亦不例外，相关SPV公司的成立、运营均是基于PPP项目协议的约定，事实上构成了政府或其授权机构对于PPP项目公司的协议控制。根据企业会计准则的规定，企业对参股公司是否构成重大影响、控制需要根据对企业有重大影响的协议、股权比例、董事会构成、公司章程规定的决策程序等进行综合判定，而非仅依赖于股权比例一项标准。因此，公司对相关SPV公司是否构成控制、重大影响是经过综合判断的结果，未纳入合并报表范围也是符合会计准则的相关规定的。实践中，参股PPP项目公司是公司获取工程施工合同的一种手段，其在PPP项目中基本以施工方职责为主，基本不参与PPP项目公司自身的运营活动。其次，政府或其下属机构、以及由其选定的第三方监理机构通过对PPP项目进行分阶段、全方位的考核对项目进展、施工质量、付款节奏等予以把控。公司也一直以PPP项目的业主方作为实质客户，公司PPP项目所确认的工程量均有业主方（政府或其下属机构）、第三方监理机构出具的书面文件予以验证，不存在通过SPV公司虚增收入的情形。最后，各PPP项目SPV公司从首次IPO申报至今，公司一直将该等SPV公司作为关联方（控股子公司、参股子公司）进行了披露，详情请查阅招股说明书（详见招股说明书“第五节发行人基本情况”之“六、发行人控股子公司、参股子公司及分公司情况”之“（一）控股子公司及参股子公司情况”之相关内容）和历年年报、半年报（详见年报、半年报“第四节经营情况讨论与分析”之“二、报告期内主要经营情况”之“（七）主要控股参股公司分析”）等材料，不存在对关联关系“隐而不报”的情况。综上，公司是从PPP项目公司的本质及公司在PPP项目中的具体角色等角度，基于实质重于形式的原则，综合判定公司是否对PPP项目公司构成控制、重大影响，相关财务处理符合会计准则的要求，同时也在各信披义务阶段进行了如实的披露。¶¶2019-09-02 08:33:02 §