汇顶科技2016年11月18日投资者调研报告
汇顶科技资讯
2016-11-23 00:00:00
  • 点赞
  • 1
  •   ♥  收藏
  • A
    分享到:
证券代码:603160 证券简称:汇顶科技
深圳市汇顶科技股份有限公司投资者关系活动记录表
编号:2016-001
调研日期:2016年11月18日 调研时间:14:00-16:30
调研地点:深圳市南山区软件产业基地5栋B座4楼441会议室
接待人姓名及职务:董事长兼总经理张帆、副总经理兼董事会秘书王丽、品牌部经理曹晖
来访人员:
长江证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、长城基金管理有限公司、夏门金恒宇投资管理有限公司、厦门普尔投资管理有限责任公司、华泰证券股份有限公司、深圳市中欧瑞博投资管理股份有限公司、进化论资产管理有限公司、鹏华基金管理有限公司、华银精治资产管理有限公司、博时基金管理有限公司、深圳市鼎诺投资管理有限公司、朱雀股权投资管理股份有限公司、北京永瑞财富投资管理有限公司、招商证券资产管理有限公司、太平基金管理有限公司、交银施罗德基金管理有限公司、上海玖歌投资管理有限公司、新沃基金管理有限公司、南方基金管理有限公司、上海申银万国证券研究所有限公司、深圳天风天成资产管理有限公司、金元证券股份有限公司、广州市泽元投资管理有限公司、国投瑞银基金管理有限公司、中国人寿资产管理有限公司、景顺长城基金管理有限公司、国信证券股份有限公司、宝盈基金管理有限公司、法国巴黎证券(亚洲)有限公司、国海证券股份有限公司、华创证券有限责任公司、建信基金管理公司、大钧资产管理有限公司、北京中青科豪投资有限公司、第一创业创新资本管理有限公司、嘉实基金管理有限公司、深圳市易同投资有限公司、东方财富证券、三井住友投资管理(香港)有限公司、深圳良镈资本管理有限公司、惠理基金管理公司、深圳德威资本投资管理有限公司、华安财保资产管理有限责任公司、华夏基金、中邮创业基金管理股份有限公司、汇添富基金管理股份有限公司、深圳市君安恒利资产管理有限公司、中植产业投资有限公司、中科沃土基金管理有限公司、铭基国际投资公司、上海宏流投资管理有限公司、民生通惠资产管理有限公司、东证融汇证券资产管理有限公司、深圳前海大宇资本管理有限公司、招商基金管理有限公司、深圳市裕晋投资有限公司、深圳市怀真资产管理有限公司、西藏昀斐旸投资管理有限公司、东北证券股份有限公司、平安银行股份有限公司、深圳市前海鑫鼎基金管理有限公司、深圳前海新富资本管理集团、方正证券股份有限公司、海通证券股份有限公司、深圳清水源投资管理有限公司、深圳前海润泽资产管理有限公司、恒盈资产管理有限公司、深圳展博投资管理有限公司、深圳前海青鹏资产管理有限公司、东方证券股份有限公司、深圳前海华银创富资产管理有限公司、中融基金管理有限公司、安联投资、湖南久联资产管理有限公司、上海茂典资产管理有限公司、安信证券股份有限公司、广东恒信盈创投资有限公司、国泰基金管理有限公司、华润元大基金管理有限公司、大成基金管理有限公司
调研形式:
公司现场接待 电话接待
√其他场所接待 公开说明会
定期报告说明会 重要公告说明会
调研活动主要内容:
一、董事长兼总经理张帆先生介绍公司情况。
二、双方沟通交流。
1、请问指纹识别的市场空间还有多大?跟竞争对手的竞争格局是怎样?未来公司的发展战略规划?
答:中国市场的品牌手机采用指纹识别的比例越来越高,指纹识别正在成为智能手机的标配,2017年指纹识别的搭载比例预计会继续提升。支付宝、微信等第三方支付带动的身份认证成为指纹识别增长的重要来源。
指纹识别芯片的市场集中度较高,目前的主要竞争对手为欧美友商。在指纹识别领域,公司前期进行了大量的投入储备,有自身独特的全球领先的创新技术,如活体指纹技术、IFSTM、已经大量量产的单芯片技术,具备充分的实力参与国际市场竞争。
公司的发展战略是清晰的,公司会根据自身的力量和市场需求状况,找到适合我们并且更有成长空间的技术领域以及市场,然后通过具体的管理执行去把构想落地。

2、请问公司主要做电容式触控,但苹果在这个领域掌握了很多专利,公司single chip的solution是否规避了苹果专利?还是有其他的方式去规避苹果专利?
答:我们工作的目的不是去规避苹果专利,而是要用自己的智慧为客户创造价值,这样的工作才是有意义的。公司根据中国客户的实际状况,提供不同的技术方案来满足不同客户的不同需求。公司在解决问题的过程中,自然会诞生新的技术。公司的想法很明确,就是要靠自己的发明创造价值而不能靠偷技术。

3、请问公司产品毛利率的趋势?公司的竞争者,其毛利一直往下掉,公司是怎么维持的?怎么看待未来的价格趋势和毛利变化?
答:毛利的本质是用独特的价值满足客户的需求。就数学上而言,维持毛利有两条路:一是能提供独一无二的价值,外加还有好的IP保护,就能赢得好的毛利。如果产品有独特的价值,比如活体检测,客户就会愿意为新技术来买单;二是控制成本,如果有好的成本控制手段,也能维持高毛利。降成本的方法之一,就是把芯片做小,所以我们看到手机的主控芯片从28纳米到16纳米再到以后的10纳米,10纳米技术可能明年就量产,这就是降低成本的路径。这两条路说起来简单,但执行过程中会遇到很多具体的问题和困难,唯一的途径就是保持持续的研发投入确保创新力的持续增长。

4、请问指纹识别单价下降的幅度?
答:下降的幅度取决于竞争的状况。总体来讲,半导体产品随着技术的提升,其性能越好,成本和功耗越低,市场的竞争一定会越残酷。因为随着时间的推移,同样的技术一定会被越来越多的人掌握。要保持竞争优势,必须不停往前跑。这对于暂时领先或暂时落后的人,实际上都是严峻的挑战。

5、请问预测下芯片的出货量?出货量大的话,如何保持产能?
答:公司内部正在做明年预算和安排,希望是明年要增加,但是竞争非常残酷。产能的保证是不可或缺的,但是品质也很重要。公司寻求和foundry的紧密合作,有很多环节需要和合作伙伴一起进行讨论。每年晶圆厂自身也会做forecast,做一年产能的规划。

6、请介绍公司知识产权保护的相关情况?
答:IP的保护,是非常漫长的过程。公司长期注重技术研发与自主创新,在持续加大研发投入的同时,高度重视对知识产权与核心技术的保护工作,不断构建和完善自主知识产权开发和保护体系。公司和知识产权局、律师事务所都有良好的沟通和合作,内部也设有知识产权部。

7、请问下游品牌手机中指纹芯片出货量大的有哪些?指纹识别的前瞻式的规划和实际性的进展?
答:公司没有直接和智能手机厂商做生意,我们的产品大多出给模组厂,因此没有第一手资料,但有大概的数据。今年来讲,公司和主要的品牌的合作会越来越多,比如VIVO。
在指纹识别领域,公司开发了FingerFlashTM、IFSTM、玻璃盖板方案、活体检测技术、心率检测等一系列前沿指纹识别技术。公司也在进行不同技术的融合创新,比如我们将心率检测与指纹识别结合在一起,可实现精确检测用户心率,提高传感器智能程度。

8、请问公司的人才来源和培养情况?离职率的情况?员工激励的情况?
答:公司的人才来源主要是社会招聘和校园招聘。公司每年都有高校招聘计划,但随着公司规模的不断扩大,对各类人才的需求不断增加,部分岗位急需高素质人才补充,因此近两年社会招聘的力度亦不断加大。公司始终不断完善人才管理的相关工作,努力营造“选人、育人、用人、留人”的好环境,建立良好的激励机制和约束机制,充分调动和发挥人才的潜能。截至目前,公司员工持股比例约为12%,已经准备向员工增发股票。关于离职率,目前没有统计相关数据。

9、请问IFSTM方案只有和星星科技合作,为什么选择它?
答:公司一直努力做IFSTM技术的持续研究。因为这项技术非常复杂,需要持续的技术和产品开发投入。公司非常有信心未来有商业应用的成果,合作伙伴不限于星星科技。

10、请问如果未来屏幕用到oled,触控产品跟以前有什么区别?
答:公司现在已经有手机oled触控产品,并已经批量出货。公司会根据不同显示屏的需求,来进行优化。

11、请问如果要和华为合作,需要满足什么样的标准?
答:公司现在和华为有合作,华为已经有使用公司的触控产品。对于华为这样优秀的企业,和华为的合作过程,实际上也是我们学习、成长和提高的过程。通过和他们的合作,一方面我们在为客户创造价值,另一方面客户也在帮助我们,指引我们前进的方向。

12、请问公司指纹识别以电容式的为主,其他的产品有准备吗?
答:创新是企业发展的重要推动力。任何新的技术都有可能颠覆你,所以对这样一些可能的路径,公司会根据公司的实际情况,来做相应的判断和研究。

13、请问怎么看待under glass的应用?
答:无论哪种方式,公司都会以技术为主。因为公司是一家技术公司,而非整机厂或系统厂商。系统厂商决定用哪种方案,公司做的工作是为客户提供更多的选择。IFSTM的好处是它可以做成全屏的,但是因为要挖盲孔,成本会比较高。

14、请问汽车电子的方向?外延的方向?
答:公司目前对未来是否会进入汽车市场,会做一些市场调查,评估自身有没有这样的能力以及是否存在市场机会。公司将根据自身的实际情况和总体战略规划来确定外延投资战略。

15、请问高通在指纹识别的切入会对市场造成什么影响?
答:这会让我们很重视。超声波有其优势也有其劣势,从目前市场现有的格局来看,电容式相对超声波有着全面的竞争优势。当然,高通做超声波跟一般公司做超声波可能给人的感觉是不同的,因为高通是全世界IC设计公司的龙头。公司尊重高通,但公司也有信心在这个领域里通过和强者竞争中来提升自己。

16、请问公司产品涉及知识产权的问题吗?
答:公司客户包括华硕都有采用公司的产品进入美国市场,亚马逊的平板电脑也有使用公司触控产品。公司充分相信自己的产品没有知识产权问题,我们的技术成果都是通过公司全体员工的辛勤努力工作得来的,同时公司内部也有知识产权团队来持续对友商进行评估和分析。公司可以充满信心地告诉客户,我们的产品是可以全世界使用的。

17、请问公司有没有和MTK绑定销售?
答:MTK和公司在技术、产品上都有不同。公司和MTK会有合作,比如客户使用了MTK的平台,公司一定会在这个平台上调试驱动。但两家公司是独立运作的公司,客户的判断也是独立的,并没有绑定销售。

18、请问公司有在国内的Foundry量产吗?
答:目前还没有在国内的foundry量产。我们有同国内的晶圆制造厂商进行技术交流,沟通未来合作的可能性。

19、问:怎么看待TDDI?
答:公司看到TDDI的比例在提升,市场份额在增加。但目前而言,都是相对低端的产品,所以增加的部分对公司影响有限。

20、请问公司的IFSTM的穿透能力如何?FPC把smart card看成未来的增量市场,公司怎么看?
答:IFSTM的穿透能力我们现在可以做到300-400um之间。因穿透能力和客户的要求性能有关系,所以具体厚度要根据客户要求来定。我们还没有研究smart card应用指纹识别技术,凭感觉来讲,成长空间有限,因为未来所有的银行卡都可能被手机所替代。至于未来是不是要投入一些精力去研究,是可以去思考的。

21、请问公司和欧菲光的合作情况?
答:公司在很多客户的项目上都和欧菲光有良好的合作,大家都共同服务于整机厂商的需求。

22、请问明年主要规划和挑战?NFC和指纹有没有二合一的趋势?终端厂选择指纹产品的标准是什么,公司在哪些机型上有产品?
答:公司预计明年指纹识别的市场的需求是增加的,但竞争也会更加激烈。公司认为有机会,也有更大挑战。公司现在正在做相关的规划。公司没有做NFC的芯片,只做了基于触控的近场通信技术,也没看到NFC和指纹识有合并的趋势,因为这是不同的技术。终端厂会根据自身的情况,对指纹识别方案进行综合评估。目前几百块到几千块的机型中都有公司的指纹识别产品,比如高端VIVO最新的Xplay6用的公司的蓝宝石盖板芯片方案;红米也用了我们的指纹识别芯片。我们拥有包括活体指纹识别、IFSTM、蓝宝石盖板、玻璃盖板、陶瓷盖板、coating在内的全系列指纹识别解决方案,能够覆盖不同客户需求。

23、请问前置和后置的价格比较是怎样的?除了指纹模组和触控芯片之外,其他产品线的情况?
答:前置指纹和后置指纹的好坏没有明确的划分标准,目前的趋势是前置在增加。指纹本身与前置或后置不相关,只与不同的模组结构和工艺有关系。关于新产品规划,目前公司有进行心率耳机方案的开发。我们也在积极探索更多的新技术,希望未来有实际的需求,可以有商业的应用。

24、请问心率传感器和目前产品的相关度是不是很低?
答:并不是毫无相干的技术。我们已经把心率传感整合到指纹识别芯片中,同时结合了光学和电容式检测技术。我们有能力通过各种不同技术的整合,为客户提供更多具有独特价值的产品。

25、请问索尼有一款1000多的耳机,可以测心率,是一款多合一的产品,公司怎么看?
答:耳机是可穿戴产品重要的组成部分,而公司未来重要的发展方向就是可穿戴领域。我们会持续进行市场需求调查和相关技术研究。

26、请问指纹模组价格下降的比率是多少,明年收入是否明显下降?
答:如果技术不往前发展,盈利能力自然会下降。模组和芯片是两种不同的技术,其面临的市场竞争状况也有所不同,因此指纹模组价格下降不代表指纹芯片的价格也会下降。不管如何,如果技术没有提升,价格肯定会下降。

27、请问是否可以展望下未来的大方向?
答:我们认为未来发展的大方向主要包括智能汽车、人工智能、通信的技术(5G的商用)等。

28、请问目前影响IFSTM技术商用的因素有哪些?
答:影响IFSTM商用的因素是多方面的,并不仅仅是因为价格。目前来看,IFSTM的良率还是可以接受的。但因手机涉及结构的设计,有着非常综合的要求,若某方面作出改变,势必影响其他的结构设计。不可否认IFSTM具有广阔的使用价值,但它确实非常复杂,要让它做到一个很好的良率,能够投入商用,我们也做了非常多艰苦的工作,但截至目前还没有成功量产的案例,这和我们当初的预想是不同的。但公司对未来的应用前景还是比较乐观,需要坚持不懈地去做工作。

29、请问中国集成电路产业的转移的过程是否未来一定会发生?机遇更大还是困难更大?
答:我们认为中国集成电路产业一定会取得更大的进步。中国现在对半导体产业的投资热情也非常高。只要坚持和努力,中国企业一定能做出来技术领先的优秀产品。美国的集成电路产业自二战以来已经积累了70年,相信30年之后,中国半导体企业一定会在全世界半导体产业中占据重要席位。

30、请问IFSTM明年上半年会有机会有产品出来吗?和其他方案相比,哪一个会更早普及?
答:IFSTM的量产应用需视客户的选择和市场的需求变化情况而定,以客户发布上市时间为准。

31、请问公司R
郑重声明:用户在财富号/股吧/博客等社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-61278686 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500