中证智能财讯美思德（603041）8月24日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入2.93亿元，同比增长24.53%；归母净利润5668.14万元，同比增长11.96%；扣非净利润5091.75万元，同比增长11.90%；经营活动产生的现金流量净额为3990.33万元，同比下降38.37%；报告期内，美思德基本每股收益为0.31元，加权平均净资产收益率为3.81%。

　　以8月23日收盘价计算，美思德目前市盈率（TTM）约为14.77倍，市净率（LF）约为1.16倍，市销率（TTM）约为3.07倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.46亿元，同比增长26.90%，环比下降0.69%；归母净利润2579.25万元，同比下降1.11%，环比下降16.50%；扣非净利润2185.31万元，同比下降2.61%，环比下降24.81%。

　　半年报显示，报告期内，公司主营业务为聚氨酯泡沫稳定剂（又称“匀泡剂”、“有机硅表面活性剂”）和有机胺催化剂（又称“聚氨酯催化剂”）的研发、生产和销售，在为市场提供聚氨酯助剂产品的同时也为客户提供配套技术服务。

　　2024年上半年，公司毛利率为39.75%，同比上升2.62个百分点；净利率为18.93%，较上年同期下降2.59个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为40.69%，同比上升1.59个百分点，环比上升1.88个百分点；净利率为16.85%，较上年同期下降5.81个百分点，较上一季度下降4.14个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.81%，较上年同期增长0.19个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.60%，较上年同期增长0.16个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3990.33万元，同比下降38.37%；筹资活动现金流净额-2216.37万元，同比增加363.46万元；投资活动现金流净额-5353.25万元，上年同期为-1.28亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-7592.05万元，上年同期为-17212.84万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为95.03%，净现比为70.40%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.17次，上年同期为0.15次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业154/171）；固定资产周转率为0.57次，上年同期为1.87次（2023年上半年行业平均值为1.27次，公司位居同行业47/171）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.85次、1.49次。

　　2024年上半年，公司期间费用为4851.68万元，较上年同期增加1703.18万元；期间费用率为16.57%，较上年同期上升3.18个百分点。其中，销售费用同比增长19.81%，管理费用同比增长42.01%，研发费用同比增长43.43%，财务费用由去年同期的-660.36万元变为-280.87万元。

　　资料显示，管理费用的变动主要因为职工薪酬及折旧费用增加；财务费用的变动主要因为利息收入和汇兑收益减少；研发费用的变动主要因为吉林美思德研发投入增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少24.25%，占公司总资产比重下降5.17个百分点；交易性金融资产较上年末增加16.09%，占公司总资产比重上升2.87个百分点；存货较上年末增加39.53%，占公司总资产比重上升2.17个百分点；固定资产较上年末减少4.22%，占公司总资产比重下降1.45个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加267.13%，占公司总资产比重上升0.82个百分点；应付账款较上年末减少9.31%，占公司总资产比重下降0.69个百分点；应付票据较上年末减少5.57%，占公司总资产比重下降0.46个百分点；应付职工薪酬较上年末减少29.67%，占公司总资产比重下降0.17个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.37亿元，占净资产的9.29%，较上年末增加3895.45万元。其中，存货跌价准备为668.36万元，计提比例为4.64%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为15.86%，相比上年末下降0.77个百分点；有息资产负债率为1.15%，相比上年末上升0.81个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为3.59，速动比率为3.09。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为王小莉、张存潮，取代了一季度末的江苏美思德化学股份有限公司回购专用证券账户、谭惠予。在具体持股比例上，於涛持股有所上升，金泰龙盛壹号私募证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9322户，较一季度末增长了141户，增幅1.54%；户均持股市值由一季度末的22.16万元下降至19.65万元，降幅为11.33%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。