投资的终身成功秘笈(师傅引入门,修行在个人)
1、何谓市场定性?
目前的市场不是从“牛”到“非牛”,而是从“牛市第一阶段”过渡到“牛市第二阶段”。“牛市第一阶段特征”是酒类饮食消费、医药等防守板块大涨。不过,防守板块在“牛市第二阶段”就没多大路了,大都只有波段性行情。
2、何谓价值投资?
也即何谓低估值?是指估值远远(!)低于市价的股票。 更精确的说,低估值问题是指“升值空间”的大小问题!
(1)其中的关键是如何估值?
基于持续经营(内生增长模型)和随机游走模型假设:
股票估值公式=每股净资产*(1+内涵扩张远期股权融资增长系数)【(1+净资产收益率)/(1+贴现率)】^估值年限(8-10年)
(2)例如:
中国中铁的估值=(8.49+0.238)*(1+0)*
{【1+0.238/(0.5*0.162+0.5*0.182)/8.49)】/(1+0.05)}^8
=19.53元/股。
(3)即, 中国中铁的升值空间=19.53/5.38-1=263%。这个263%的升值空间即为低估值问题。
3、何谓“行为金融”?
何谓“顶流”?何谓“核心资产”?何谓证券分析师的“吹股”?即为“行为金融”!
举例来说,2013-2015年翻40倍的大牛股、大垃圾股银之杰(300085)就是当时所谓“公募顶流”一姐王茹远的“顶流杰作”,这就是“行为金融”。
更地道的说,低估值股票何时启动?何时持续崛起?何时泡沫运行?泡沫运行的时长多久?这就取决于“行为金融”,这更是(!)投资的关键之关键。
例如,中国中铁何时持续崛起?何时破19.53元?何时超过19.53元的泡沫状态下运行?这就取决于“行为金融”。
4、何谓“流动性溢价”?
(1)未来2年内,100万亿居民存款和26万亿银行理财资金买什么?
目前中国房地产市值可以买下欧、美、日。所以,未来30年,绝大部分城市房价只可能跌、不可能涨啦。目前100万亿居民存款和26万亿银行理财资金要么存银行(包括债券投资),要么转战股市。
(2)未来2年内,这100万亿居民存款和26万亿银行理财资金至少会有5%以上的钱将转战股市,即6.3万亿以上资金转战股市。
(3)这6.3万亿以上资金至少有80%以上资金属于保守稳健型(!)投资者,只可能买低估值蓝筹票票,如中国中铁、中国铁建、中国建筑等。
这个6.3万亿资金买低估值蓝筹票票,即为“流动性溢价”。
5、何时启动?
基于建筑、银行业绩的持续性和确定性最强。未来2年: 建筑、银行即将持续崛起。
那么,证券、保险板块又会何时启动?这就属于“行为金融”问题。