基建股千万不能买，都是应收账款，没有现金流【转帖】很多人看着中国中铁市盈率4.5倍、市净率0.4倍，就觉得超级便宜、是低估捡漏，其实不是低估。关键问题；它看着赚钱，实际赚的是假钱，没真金白银落袋。1. 盈利质量差ROE只有约6%，赚钱效率很低；毛利率薄，利润水分大，自由现金流很差，赚的钱变不成能分红的现金。2. 财务压力大应收账款近3000亿，回款慢；有息负债高，利息压力大，赚的钱先拿去还债和垫资，到不了股东手里。3. 分红少且不稳分红率仅18%，股息率大概3%，未来还不确定，没法靠分红赚长期收益。4. 结论很直白别看PE、PB低，按真实现金流和商业模式算，股价一点不便宜，反而是高估，不是价值投资是价值陷阱。$中国中冶(SH601618)$ $中国建筑(SH601668)$ $中国化学(SH601117)$