银行为什么不涨？
银行股价大幅度低于净资产，净资产收益率和股息率超过5%，不比银行理财香吗？
想起让子弹飞中的一句话，“谁赢，他们跟谁！”
这就是乌合之众的行动逻辑。
显然，现在银行没有输，但更没有赢。
在银行头上有两座大山。
第一座大山，宏观层面去杠杆，250%的宏观杆杆率 ，特别是工商企业160%的杆杆率，是压在银行头上的达摩克里斯之剑。如果10%的坏账需要核销，就是15万亿，2020年全国银行业利润合计1.5万亿，要10年的利润才能弥补这个缺口。想想，一个恒大的总负债就接近2万亿，吓不吓人。
第二座大山，宏观层面直接融资向间接融资转变的大基调，也就是从银行和影子银行负债向股市股权转移。这当然也是去杠杆的手段之一，但对银行来说，在分业经营，银行和投资银行分家的前提下，预期就是银行存贷款业务量会下降。下降多少？目前我们间接融资只占10%，银行和影子银行直接融资近90%，如果10年之内直接融资下降30%到60%，间接融资上升到40%，十年后银行一年的总利润比现在还下降，是福是祸？
那么，什么时候银行上涨？抛开技术，从宏观上看，至少宏观杆杆率降低到200-220%这个区间，才是银行股大幅度上涨的时候。
另外，如果允许银行混业经营，现在银行集团有优质投资银行的，几年后都是优质资产。