财中社11月18日电东兴证券发布研报称，西部矿业（601168）具备稳定的矿山运营与产业链纵向一体化优势。公司通过持续的技术创新和改革，形成了稳定的矿山运营体系，并实现了产业链的纵向一体化布局。公司业务涵盖矿山采选、有色冶炼、金融贸易和盐湖化工等领域，为中国西部地区重要的矿业企业。

　　东兴证券预计公司2024-2026年营收分别为496.2亿元、550.85亿元、609.23亿元，净利润分别为38.43亿元、46.42亿元、54.86亿元，对应EPS为1.61元、1.95元、2.30元，对应市盈率分别为9.49倍、7.86倍、6.65倍。考虑到公司具有较强的资源扩张潜力，公司核心矿山玉龙铜矿三期改扩建项目、以及公司在镁、锂等新能源金属的多元化产品布局，首次覆盖，给予“推荐”评级。

　　东兴证券认为，公司矿产资源储量丰富，涵盖多种金属，探矿与采矿权覆盖面积广，矿山数量多，资源储量居国内前列，且不断优化矿山产业，提升矿石处理能力，采用先进采矿法降本增效。铜产品是核心业务，玉龙铜矿和内蒙古获各琦铜矿为主力矿山，铜精矿产量增长迅速，预计2024年产量继续提升。玉龙铜矿更是极具成长性与盈利性，三期改扩建后产能将大幅增长，伴生钼业务收入和利润前景可观。

　　另外，公司还是中国第二大铅锌精矿生产商，锡铁山铅锌矿贡献突出，通过持续开展改造项目提升产能，预计2025年铅、锌精矿产量较2023年都将有所提升，整体来看，公司各业务发展态势良好，产能提升有望推动业绩增长。