$赛力斯(SH601127)$  

由于江淮汽车和华为合作正式签订导致该股受到热捧，也引来了很多质疑赛力斯的声音。

那么，我们应当如何正确理解这些声音呢？

一、赛力斯不是华为的唯一 。

恰恰是因为赛力斯不是华为的唯一，所以分歧比较大，市值才这么低。

如果赛力斯是华为的唯一，那现在早就连涨到2000亿以上了，甚至不久的将来涨到四五千亿。

但我们不能因为赛力斯不是华为的唯一就看衰，中国的汽车行业市场规模很大，年整体销量在2600-2800万之间。

预测将来随着经济水平的发展，稳定在3000万辆不成问题。目前新能源渗透率已经超过了1/3，未来五年达到1/2不成问题。

假设华为智选模式将来能占据新能源车20%的市场份额，也就是年销量300万。

300万的销量，足以支撑9000亿以上的市值，别管这个市值是由一个或几个公司组成。

这还是仅仅考虑到中国市场而不是海外市场的情况下。

而且我们要考虑的一个问题是：余承东是华为内部坚定的造车派，但由于董事会的反对，才不得不改成现在的智选模式。

华为董事会为什么反对造车？

私以为汽车是重资产重投入的行业，华为当初被制裁，正处于困难阶段，如果重金投入前景未知的造车业务，一旦失败将会严重拖累到华为。

但我们也要知道的一点是：华为的不造车协议只是签订了5年，也就是5年内必然不造车，5年后就不确定了。

我们假设后5年后华为的智选模式失败，那么必然是要亲自入场造车的。

那你觉得华为要是亲自造车会怎么做？

难道要重新建厂，重新打造新品牌吗？

反过来说，假设华为智选模式成功，那赛力斯现在的市值难道不是远远低估了吗？

二、华为随时会抛弃赛力斯。

这个问题就显得比较蠢，长子被抛弃了，还有人敢跟华为合作吗？

三、江淮汽车的MPV和奇瑞的智界S7会影响到赛力斯的潜在客户

轿车、MPV、SUV是三个完全不同的细分领域，MPV的市场规模也是最小的。

参考某帝的月销榜，前五累计MPV不到轿车和SUV的三分之一，百万级别的MPV规模只会更小。

奇瑞的智界可能会影响到一些不确定要买轿车还是SUV的客户，但很显然这些人在人群中的占比是极小的。

毕竟不知道要买什么品牌什么车型的人的确比较多，但不确定要买SUV还是轿车的人肯定是极少的。

更别说赛力斯才是和华为合作最深的，在很多客户的心目中，赛力斯的问届就是华为车。

奇瑞的智界能达到这种效果？

四、至于代工厂、利润之类的疑问，我前一篇专栏已经说过这点了，懒得多说。