中国银河12月01日发布通信设备行业研报，维持推荐评级。

　　投资建议：5G应用有望规模化发展，优选子行业景气边际改善优质标的。《扬帆升级方案》围绕应用、产业、网络、生态“四个升级”，系统推进5G规模化应用相关工作，强化通信产业链多层次协同创新。数字经济“AI+”行动不断加码、新应用赋能产业的背景下,全国一体化算力体系新基建有望夯实。

　　建议关注：网络基建升级+央企引领新空间的电信运营商，中国移动/中国电信/中国联通;光模块龙头中际旭创/新易盛/天孚通信等;智算建设+运维龙头润建股份等;物联网及前沿应用广和通/美格智能/威胜信息/映翰通等。

　　风险提示：全球政治经济形势变动的风险;通信规模化应用不及预期的风险;5.5G发展不及预期的风险等。