证券代码：600941 证券简称：中国移动

中国移动有限公司投资者关系活动记录表

编号：2022-002

投资者关系活 □特定对象调研 □分析师会议 媒体采访 □业绩说明会
动类别

□新闻发布会 □路演活动 □现场参观

□其他 （请文字说明其他活动内容）

参与单位名称 中国新闻社刘辰瑶、中国证券报杨洁、上海证券报温婷、证券及人员姓名 时报刘灿邦、证券日报李乔宇、东方日报黄琛骅、明报陈丽欢、
大公报李洁仪、信报王舒婷等共 41 人

时间 2022 年 3 月 23 日 19：00-20：00

地点 线上会议

上市公司接待 中国移动董事长杨杰、首席执行官董昕、财务总监李荣华、副
人员姓名 总经理李慧镝、副总经理高同庆、副总经理简勤、副总经理赵
大春

投资者关系活 问答环节主要内容：
动主要内容介 1. 今年公司首次披露数字化转型收入，今后是不是业务发展
绍 重点要向这方面转移，今年这方面投入会不会更多呢？

本次公布的数字化转型收入包含 CHBN 四大市场的数字化
业务，今后将持续通过该指标引领公司实现转型发展。2021

年，数字化转型取得一定成效，数字化转型收入为 1,594 亿元，
增长 26.3%，占主营业务收入的 21.2%，对公司通服收入增量
贡献达 59.5%。

未来公司将继续推动数字化转型发展，主要包含三方面：
一是基于规模的价值经营；二是 CHBN 全向发力、融合发展；
三是构建基于“连接+算力+能力”的新型服务体系。

2. 公司于 2019 年 3 月份公布“5G+计划”，现在三年已经过
去，落实情况如何？是否符合之前预期？

公司“5G+”计划包括四个方面：一是 5G+4G；二是

5G+AICDE；三是 5G+生态；四是 5G+X。近几年公司全面落实5G+的各项目标，取得了很好的成效。5G+4G 方面，目前实现
了 5G 和 4G 协同，目前 5G 套餐用户已经超过 4 亿，5G 流量已
接近 4/5G 总流量的 30%；5G+AICDE 方面，加速了应用的融合创新；5G+生态方面，构建了包括终端产业链在内的各类生态，引领整个产业链生态的发展；5G+X 方面，累计打造 5G 项目超6400 个，5G 应用快速发展。

今后公司整体上仍会坚持“5G+计划”，其中包含的具体内容可能有所变化，未来公司“5G+算力网络+智慧中台”新基建将发挥更大作用，实现 5G 更好更快地发展。
3. 现在 700MHz 网络大概部署进展是怎样的？目标市场有什
么规划？700MHz 投资规模小会不会导致公司和友商之间
的差距进一步拉大？以后会和其他运营商共建共享

700MHz 网络吗？

700MHz 整体进展比较顺利，公司和广电共建共享，去年
建设了 20 万 700MHz基站，今年计划再建设 28 万700MHz 基站，
目标市场既有乡村、乡镇，也有城市。在乡镇县域以下更多是解决覆盖问题，在城市城区更多解决深度覆盖、网络质量问题。
700MHz 相关无线网设备投资比 2.6GHz 的小，公司 CAPEX
方面也作出相应安排，今年除 700MHz 建设以外，还有 2.6GHz和 4.9GHz 的建设。目前电信和联通已经实现了共建共享，取得了较好成效，整个行业将按照国家要求贯彻新发展理念，绿色发展、低碳发展、共享发展，相信都能够通过共建共享促进各自的发展。

4. 去年移动 ARPU 已经达到 48.8 元，提升原因主要是什么？
预计今年会不会还有上升的空间？

公司这几年通过基于规模的价值经营，一方面稳定客户规模，另一方面在稳定规模基础上丰富各种产品、各种应用来提升 ARPU，预计今年 ARPU 仍然会继续提升。

5. 股权投资方面，听闻公司计划拿出 2,000 亿资金在三年内
做相应的股权投资项目，对此公司有何评价？

公司目前有一定股权投资规模，总体思路是发挥资本“价值贡献、产投协同、生态构建”作用，紧扣主业，聚焦能力补强清单和标的企业清单，加强关键领域布局，起到相互融合和拉动的作用。三年投资 2,000 亿的说法我们从未听说。股权投资方面，只要有利于公司发展，并完全符合国家的要求，公司会依法合规进行资本投资，把资本作用发挥好。
6. 公司在分拆上市方面有哪些布局和考虑？目前有哪些业务
具备分拆的条件？

公司对分拆上市一直秉承开放心态，如果既有利于公司主业发展，又有利于某一个子公司或某一块业务发展，在符合监管规则的前提下，公司会在合适的时间，选择合适的对象，采取合适的方式进行分拆上市。目前公司物联网、内容等业务正在全面推进，但尚不具备分拆条件，如果未来有这方面的具体安排，公司将按照相关监管规则履行相应程序并及时公告。7. 管理层对今年盈利和收入的增长目标是什么？新冠疫情如
何影响中国移动的业务？

公司近年来全面实施创世界一流“力量大厦”发展战略和5G+总体策略，总体业务取得良性发展，去年和前年都保持良好增长。考虑未来市场需求，公司认为 5G+将迎来发展的旺盛时期，预期今年的收入、利润均会延续上一年的发展态势，收入和净利润保持良好增长。

近年来全球疫情对经济社会发展有较大影响，对通信业的影响最初比较明显，随着疫情延续，社会各方对通信应用依赖性越来越强，公司化危为机加快抓住线上化趋势转型升级，目前看疫情不会对公司业绩产生重大影响。
8. 公司如何考虑未来 5G 相关的资本开支水平和节奏？公司
公布了算力网络 480 亿元资本开支水平，围绕算力网络主

要开展哪些建设？

公司 2022 年安排资本开支 1,852 亿元，2020 年至 2022
年为投资高峰，前期公司管理层给出指引，明确即便考虑 5G
投资，公司 CAPEX 总规模也不会大幅增长，2020 年至 2022 年
公司资本开支为 1,806 亿元、1,836 亿元、1,852 亿元（预计），
三年增幅仅 2.5%。公司今年 5G 投资约 1,100 亿元，比去年略
有下降，预计明年起 5G 投资不再增长并呈现逐步下降趋势。如无重大特殊事项，2023 年起上市公司资本开支不再增长，并呈现逐渐下降的趋势，三年后资本开支占收比降至 20%以内。

算力网络是新基建最重要的一部分，今后在算力网络方面的投资可能会逐步增长。今年公司算力网络计划投资 480 亿元，投资包括业务网、IT 云、数据中心的直接投资，以及传输网、汇聚机房的部分分摊投资。
9. 刚才公司提到资本开支高峰期已经过去，请问未来在派息
比例方面会有上涨的空间吗？2022 年有没有明确的目标
呢？

公司 2021 年派息率是 60%，为更好地回馈股东、共享发
展成果，公司充分考虑盈利能力、现金流状况及未来发展需要，预计 2021 年起三年内以现金方式分配的利润逐步提升至当年公司股东应占利润（国际和香港准则口径）的 70%以上，力争
为股东创造更大价值。按 2021 年 12 月 31 日收盘价计算，港
股的收益率达到了 8%以上；按照 2022 年 1 月 5 日发行价计算，
A 股收益率达到 5.8%左右。

今年是 5G 建设投资的最后一年高峰期，结合下一步总体
发展需求，预期公司现金量比较富足，能够支撑公司业务发展，在此基础上公司管理层将逐步研究增加总体派息率。
10. 公司现在对元宇宙发展最新的布局是什么？

公司密切关注、跟踪元宇宙发展，并且已经做了一些研究。

元宇宙的特点体现在“四个融合”。一是技术融合，包括 AI
技术、输入输出技术，VR/AR 技术、互联网技术、区块链技术
等等，若干信息技术需要进行深度融合；二是虚实融合，即虚
拟空间和实体空间融合；三是科技、信息技术和金融的融合；
四是硅基生命、碳基生命的融合。

针对这些特点，公司正在积极布局。公司正在构建的“5G+
算力网络+智慧中台”新基建，是海量数据运算处理的必备基
础设施，支撑海量接入、真实建模与交互、大规模虚拟内容创
作与体验。目前，中国移动研究院、咪咕公司对元宇宙已经有
所跟踪探索，冬奥会期间，公司就推出了类似元宇宙概念的应
用，包括数智人、虚拟人等，实现虚实融合，在冬奥会转播中
发挥了很好的作用。元宇宙尚处于发展初期，要真正发挥作用
还需要时间，也有很多技术问题需要解决，公司将继续密切跟
踪研究。

11. 请问公司对于 6G 发展的前景怎么看？

公司当前 5G 发展正处于关键期，当务之急是要把 5G 发展
好。通信技术存在储备研发周期，从 1G 发展到现在，研发周
期基本上是 5 至 10 年。公司从两年前开始对 6G 进行全面的研
究，成立了未来研究院，对 6G 及相关前瞻性技术、应用进行
紧密研究和跟踪；与清华、北邮、东南大学等高校成立联合研
究院和联合实验室，构建跨领域协同创新体系，推动打造全球
统一 6G 标准及产业生态。6G 发展跟其他技术一样，最重要的
首先是标准，第二是技术，第三是产业，公司现在 6G 研发也
是按照这样的布局全面推进。下一步公司将全力以赴做好 5G
各方面发展，同时全面布局 6G 和其他前沿技术。

附件清单（如
有）

日期 2022 年 3 月 23 日