- 16
- 12
- ♥ 收藏
- A大中小
研究员：宗哥投资
风险提示：以下所提到的观点仅代表个人意见，所涉及标的不作推荐，也不构成对任何人的投资建议，股市有风险，入市需谨慎。
免责声明：文章力求但不保证内容的准确性和完整性，读者也不应该认为该信息是准确和完整的。
在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。
读者应考虑本文中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。
本文所载的资料、工具、意见及推测只可作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请
一、经营情况讨论与分析
(一)经营情况概述
公司继续秉持“为美好生活提供卓越医疗服务”的初心，围绕“为客户提供高质量、全方位健康管理与专业诊疗服务”的宗旨，业务收入稳步提升，初步形成了有“览海”特色的医疗服务体系。
(二)医疗项目情况介绍
1.运营医疗项目
(1)览海门诊部
该门诊部于2018年2月3日正式对外营业，毗邻上海市浦东新区陆家嘴金融城核心区的上海环球金融中心和上海中心，面积约10,000平方米。
览海门诊部旨在提供从健康管理、预防保健到诊疗、转诊在内的一站式的精细化和私人定制化服务，是一家超大型的国际化高品质综合门诊部，设有健康检查、全科、内科、外科、口腔科、皮肤科、眼科、耳鼻喉科、妇科、中医科、心理咨询科、儿科和医学检验科等共计22个-级专业、27个二级专业。
(2)怡合览海门诊部
该门诊部于2018年5月28日正式对外营业，位于上海市淮海路K11艺术购物中心53楼整层，面积约1,900 平方米，是上海浦西新天地商圈的一家涉外高端综合医疗中心。怡合览海门诊部旨在提供轻问诊、精细化和私人定制的医疗服务，重点打造医疗美容、 中医养生、康复、心理咨询等服务。
(3)览海康复医院
该医院于2021年11月26日正式对外营业，是公司自行投资兴建的首个大型医院，位于上海新虹桥国际医学中心内，占地约1.4万平方米，建筑面积约4.3万平方米，计划设立约200张床位(其中康复专业床位75%以上)。览海康复医院是与上海- -院开展合作运营的高品质康复医院,将携手.上海- -院共同打造以运动康复、儿童康复、产后康复、神经康复和肿瘤康复为特色，JCI.CARF认证为标准，引入国际化管理理念以及先进的医疗设备，同时积极探索商业保险和医疗保险相结合的支付模式，为覆盖上海及长三角地工贸的居民提供优质、高端的康复医疗服务。
2、在建医疗项目
(1)览海骨科医院
览海骨科医院是上海市首家民营资本与公立三甲医院(. 上海六院)合作运营的骨专科医院。该医院位于上海新虹桥国际医学中心内，占地约3.3万平方米，建筑面积约10万平方米，建成后将拥有约400个床位。运营后，医院将积极发挥.上海六院在骨科领域的技术优势，致力于成为一所国内领先、亚洲-流的骨专科医院。
该医院于2018年12月27日正式开工建设。截止报告期末，骨科医院已完成地下工程一-次结
构施工和地上钢结构大部分工程施工，因受疫情影响，工程建设进度有所延缓，预计2023年完成
竣工验收并投入试运营。
(三经营情况分析
1、公司聚焦“全科”、 “医美”、“康复”三个赛道，专科优势进-一步清晰，核心竞争力逐步凸显。
“全科赛道”，览海门诊部年内服务45, 075人次，同比增长83%。览海门诊部继续以高端体检作为切入点，逐步衍生至内科、外科、妇科、儿科、眼科、口腔、耳鼻喉、中医、康复、疫苗等科室，以客户全方位健康管理为中心的全科优势逐渐凸显。
“医美赛道”，怡合览海门诊部年内服务13, 479人次，在线下诊疗业务的基础上大力拓展线上业务，其中线上:引流4, 134人次,线上引流为公司带来了更多的初诊和有开发潜力的客户。2021年，怡合览海门诊部成为大众点评、美团平台的金牌商户，淮海路CBD地区搜索量第一- 名的专业机构，逐渐形成以高品质光电(含射频)、注射为外修，以中医、心理、妇科为内养的特色医美
“康复赛道”，览海康复医院于2021年11月26日在新虹桥国际医学中心内正式开业,作为公司旗下第一家营业的专科医院，对于公司的健康产业布局有着里程碑式的意义。览海康复医院与上海市第一人民医院战略合作，并逐步走向康复等相关专业学科的联合建设，为提供高品质康复医疗服务从技术上和人才上奠定了基础。
2、守住医疗安全底线，加强内部管理管控
加强医疗质量安全管控，严守依法执业的底线。公司牢固树立医疗质量安全是医疗机构生命线的观念，年初在总部层面设立了医疗质量部，在日常质控、医美专项、防疫工作三方面建章立制，防微杜渐，全年医疗安全事故零发生，护航了经营工作的健康发展。
加强日常经营风险控制，杜绝和防范各类经营风险。2021 年末为强化公司内控，在原有法务部、审计部的基础上，加强人员配置，整合成立了风控部。从总部及下属医疗机构两个层面对财务、人事、资产等各项制度及工作流程进行了梳理，识别了重要风险点，明确了待加强和完善的领域，并有针对性的制定了优化方案。
3、企业文化逐步深化，人才队伍持续优化
坚持“人之胜境，大道方行”的核心价值观，通过培训与新媒体传播等多形式的宣贯，举办医师节、护士节等形式丰富的员工活动，不断多维度传播企业文化，发挥引领作用。着眼未来，强化人才引进与建设。与上海市第一人民医院战略合作， 签订人才合作协议，引进上海市第-人民医院康复医学科，学科带头人陈文华教授，担任览海康复医院医疗院长，就学科发展与人才培养形成具体方案并实施。另外,全年引进卫生技术人员98人,其中正高职称4人，副高职称6人，为整体医疗服务队伍注入了强劲的动力。
公司同时也针对经营过程中的不足之处进行了改进:
1、公司在整体医疗技术水平和客户服务的质量上仍需不断提高。进-步加强医护专业人才的专业水平，提升医护质量。同时，引导医务人员牢固树立服务意识，在规范诊疗、优化流程、改善服务等方面采取更加有力的改进措施，以医疗技术水平作为核心，以优质客户服务作为媒介，不断对外输出览海医疗的专业能力及高品质服务。
2、人才队伍建设与企业文化建设有待加强。随着医疗业务的发展和公司医疗产品的不断迭代更新和览海骨科医院的验收筹开，对公司人才队伍的配置提出了更高的要求，公司将围绕核心员工引得进、用得好、留得住等关键环节，开展核心员工专项管理工作，完善激励及约束机制，同时结合公司发展战略进行人才梯队建设规划，进-一步优化人才结构，提升人才的整体素质和业务能力。企业文化是企业持续发展的精神引领，企业文化建设方面将注重从前、中、后台的培训与工作交流中赋能员工、激活和培育个人与组织的潜能，真正实现公司的发展与每个员工的自我实现相结合。
3、内控体系建设亟待加强。公司于内部控制评价报告基准8存在财务报告内部控制重大缺陷，未能按照企业内部控制规范体系和相关规定的要求在所有重大方面保持有效的财务报告内部控制。在资金支付、关联方交易、募集资金使用、信息披露等方面存在着一-定缺陷和隐患， 部分制度未能得到完全有效的执行，少数大额资金支付的审批未能完全按照审批流程和审批权限执行:部分授权体系、流程节点的设置也逐渐不能适应目前的业务发展需要，对业务领域的风险识别也存在着一定的滞后性，总体而言，存在着较大的提升空间，需要通过不懈的努力来化解风险、加强内控体系的建设。
二、公司所处行业情况
(一)康复医疗服务供不应求，转诊机制下民营增长空间大
康复医疗服务能够降低临床致残率，提高患者的自理能力和生存质量，在一定情况下还能够降低住院费用，在医疗体系中拥有重要的医学、经济和社会价值。康复医疗终端受益者众多，各细分市场需求覆盖度较低，在人口老龄化、政策推动、康 复理念等因素推动下，康复医疗服务具备较大发展潜力。从康复医疗服务供需来看，医院康复医学科为康复服务主要提供者，但综合医院康复医学科设:立不足，缺口集中于二级综合医院。康复医院的床位供给保持较快增长，单家医院床位规模有逐渐扩大趋势，以民营为主导。结合需求来看，早期康复介入较为缺乏，二级及以下康复医疗机构人才、设备资源较少，导致各级康复医疗机构间转诊渠道不通畅。在供需严重不均情况下，民营康复医院能够对康复服务供给起到重要补充，且转诊机制下拥有自然获客来源，凭借差异化优势发展空间大。
从政策来看，我国政策持续推动康复医疗服务供给扩大，《关于加快推进康 复医疗工作发展的意见》对康复医疗及相关产业链构成重大利好，《深化医疗 服务价格改革试点方案》为康复类以技术劳务为主的医疗医技学科提供发展新机遇。从医保来看，康 复医疗纳入医保范围项目逐步增加，支付方式从服务付费发展至按床日付费，目前探索DRGs支付，逐步提高支付合理性。从医院端来看，在降低药占比，改善医疗服务的趋势下，医院端对医疗服务更加重视，且在转诊机制下，民营康复医疗机构运营压力减少，专注提升医疗服务能力。从医生端来看，通过促进原有医疗人才转型，以及加大康复医学生培养力度扩大康复人才储备。
康复医院对高价
全，预计民营康复医院能够迎来快速发展，而具备区位优势、特色专科、强大管理能力、更多人才储备的民营康复医院拥有更大竞争优势。
(二)骨科行业景气度高，头部企业迎来发展良机
投资逻辑:
1、 国内骨科市场有望维持十年高景气度，2023 年市场规模将超过500亿;
2、国内骨科市场由外资占据60%份额，国产替代空间较大;
3、国内骨科行业市场集中度低，集采降价有望推动行业向头部企业加速集中。
骨科市场欣欣向荣，国内市场2023年将超500亿:骨科作为医疗器械行业重要的细分领域，占据全球医疗器械9%的市场份额，2019 年全球前二十大器械公司中包括前5家大骨科公司。
2012-2018年全球骨科市场由433亿增长至512亿美元，年均复合增长率为3%,预计2023年市场规模将达到610亿美元。
2018 年我国骨科市场规模达到258亿，2010-2018 年年均复合增长率达到17%，预计2023年市场规模将超过500亿元。
国内骨科行业有望维持十年高景气度:站在当前时点，我们认为国内骨科行业将维持10年高景气度，主要因为:
1、 骨科疾病与年龄相关性极高，随着年龄的增长，骨折、脊柱侧弯、脊椎病、关节炎等发病率大幅上升，中国第一-波婴 儿潮即将迈入60岁以上，骨科高发疾病人群将持续显著增长:
2、2025 年国内运动人群预计达5亿人，运动损伤类疾病发病率提升，另外随着椎间盘突出的年轻人趋势，微创治疗需求将持续增长。
国产替代持续进行，市场集中度有望向头部企业集中:国内骨科市场由外资占据60%份额，尤其在关节、运动医学领域以及细分领域的高端市场，国产企业具有较大的替代空间。另外，国内骨科行业集中度较低，2018 年前五大公司合计份额仅为38%，前十大公司合计也仅为50%，随着国内集采政策的出台以及头部企业竞争优势的持续提升，骨科行业有望加速向头部优势企业集
三、公司从事的业务情况
(一)公司所从事的主要业务、经营模式
公司主要从事医疗服务业务，主要向客户提供全科门诊服务、健康体检服务、医学美容门诊服务、康复门诊及住院服务。其中，览海门诊部主要临床科室为内科、外科、妇科、儿科、口腔、耳鼻喉、眼科、皮肤科、中医科、康复科、心理科等，同时提供疫苗服务和健康体检服务;怡合览海门诊部:主要临床科室为皮肤美容科、康复科、心理科和中医科。报告期内，览海康复医院开业运营，是公司旗下第-一家正式运营的专科医院，览海康复医院除提供门诊服务外，还提供住院服务，目前康复医院主要的临床科室为神经康复、骨科康复等。
(二)公司产品市场地位、竞争优势与劣势、主要业绩驱动因素、业绩变化是否符合行业发展状况
产品市场地位:公司全科门诊及健康体检在陆家嘴区域占领先地位，医学美容门诊在淮海路商圈排名前三，览海康复医院是上海新虹桥国际医学园区唯- -的已投入运营的医院。
竞争优势分析:公司旗下医疗机构地理位置优势明显，与公立三甲医院有深度合作，技术和.专家资源丰富，公司品牌公信力较强，赛道选择清晰， 与公立医院错位竞争，优势互补。
竞争劣势分析:公司目前医疗机构数量较少，还未形成连锁效应，医疗机构开设时间较短，人才梯度不够。
主要:业绩驱动因素:览海门诊部业绩驱动主要依靠自身市场团队的市场营销和推广、合作渠道的客户引流和合作专家的自带流量。怡合览海门诊部业绩驱动主要依靠自建互联网营销团队的线上引流和线下老客户带来的新客户以及线下活动引流;康复医院主要依靠各大三甲医院术后病人的转诊，以及与公司深度合作的上海市第一人民医院的定向引流。
览海门诊部和怡合门诊部业绩均大幅增长，两家门诊部业绩的涨幅远高于同行业的其他竞争者，康复医院实现了从建设到正式运营的转变，康复医院从建设到运营的周期比所在园区内的其他医院要短，是该园区第- - 家正式投入运营的民营医院。
四、核心竞争力分析
公司围绕高端医疗的多层次需求进行产业布局，构建从高端门诊、专科医院、综合医院到医学园区的高品质医疗服务体系，并从医疗服务延伸到养生、养老和健康管理，可形成大健康闭环服务链。同时，公司与保险资源相互合作，能够实现医疗服务与高端健康保险产品的有机结合，打造平台整合、资源共享、产业协同、优势互补的综合医疗服务体系，促进医疗服务良性循环发
(二)品牌优势
公司通过近几年来在高端医疗服务领域的布局，已初步 建立起全国性、高定位的览海医疗品牌。未来，公司将继续以“为美好生活提供卓越医疗服务”为企业愿景，打造“品质生活一- -品质服务”的品牌形象，成为高端医疗行业的开拓者和领跑者。
(三)资源优势
公司通过与国际知名医院及上海知名三甲医院的合作，与其共享人才和技术，充分发挥医疗专家资源丰富的优势，集合各大医院优势学科，在览海医疗体系内形成较为齐全的专家团队，为患者提供精准、权威的诊疗服务。
五、主要经营情况
公司主营业务收入全部来源于医疗服务、医疗咨询收入，全年实现主营业务收入11, 850. 10万元，实现归属于母公司股东的净利润-28, 085. 71万元。公司全年利润主要影响因素为公司医疗服务运营损益、公司持有禾风医院44%股权计提大额减值准备。
(一)主营业务分析
1. 利润表及现金流量表相关科目变动分析表
营业收入变动原因说明:增加主要系本期览海门诊部、怡合览海门诊部医疗服务收入比上期大幅增加所致。
营业成本变动原因说明:增加主要系本期销售服务量增加使得营业成本增加所致。
销售费用变动原因说明:增加主要系本期市场推广、渠道费增加所致。
管理费用变动原因说明:减少主要系本期禾风医院不再纳入合并范围，主要减少无形资产摊销所
财务费用变动原因说明:减少主要系本期对转让禾风医院债权及股权应收余额、对禾风医院债权余额以及资金占用计提利息所致。
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:减少主要系本期支付以前年度租赁费所致。
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:增加主要系本期收到转让禾风股权及债权款所致。筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:减少主要系上期取得募集资金及项目贷款所致。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、 行业市场前景及需求预测
近年来，随着人均收入和人们健康意识的提高，人们更加重视疾病的预防，使得我国医疗机构诊疗人数持续增长，进而使得医疗行业的刚性需求不断增长，2020 年后的持久疫情，让当代人对健康的关注度空前高涨。
医疗卫生市场、医疗卫生行业及其配套产业的发展在世界各国的国民经济体系和经济增长中都具有重要地位，随着我国经济的发展、人口总量的增长、社会老龄化程度的提高以及居民保健意识的不断增强，医疗卫生行业市场规模将保持持续较快增长。
2001-2020 年间，我国医疗机构数量年均复合增长率为0. 11%;同期医疗机构床位数年均复合增长率为5.71%,医疗卫生机构的和床位的增加体现了医疗卫生市场的强烈需求，按照这个趋势，卫生医疗、卫生市场在未来几年存在极大的拓展空间。
2、2022 年医疗大健康产业发展趋势
行业的刚需性质没有发生改变,行业发展将会进入理性阶段,回归-一个基本的价值立场，2022年医疗健康行业发展的十大趋势也愈渐明朗。
(1)医疗数字化未来发展趋势
数字疗法发展趋势:“ 数据+算法+服务”模式将带来创新生态，慢病、心理、肿瘤最受关注。
智慧医院未来趋势:医院由“信息化”向“数智化”加速发展，底层数据逐渐完善公立医院诊所的数字化探索，多由三甲医院领头，案例相对成熟后，再向下级机构延伸。
(2)康复医疗未来发展趋势
试点先行，以公立医疗为主,加速补充康复医疗资源;社会资本介入补充高端需求政策引导，康复医院资源将加速补充，公立资源是三级康复医疗体系的主力军，伴随着康复科建立与医院转.型，体系将逐步完善。
民营医疗发挥协同作用，也将集中布局在疾病康复领域;但不同于公立医疗机构，民营机构难以真正加入三级体系，在基础康复领域缺乏竞争力，而将集中补充高端康复需求。
(3)创新支付未来发展趋势
DRG/DIP 支付方式将进一步发展， 提升医院精细化管理能力，管控医疗成本，提高医保基金使用效率顶层设计下，DRG/DIP 支付模式将在更多城市试点推行- -- -2021 年11 月国家发布《DRG/DIP 支付方式改革三年行动计划》，意味着按下了改革的快速键，将倒逼医院控制医疗成本，提升治疗效率，提供合理的诊疗服务。
(4)以患者为中心的全病程管理未来发展趋势
医疗企业之间合作将更加密切，以患者为核心，在患者全病程管理上，医疗企业将更加注重线上与线下的结合，通过多种方式满足患者的需求。从院内到院外、从线下到线上、多种数据采集监测路径等，逐渐完善“医-患-药-险”的闭环。
(5)精准医学未来发展趋势
精准医学场景多元化，癌基因检测、手术机器人迎爆发前夜基因测序是精准医疗在预防诊断环节的底层基础，持续的降本增效夯实了精准医疗的发展。
(6)主动健康未来发展趋势
主动健康理念深化，医保免疫加消费升级打开医疗消费市场增长空间，主动健康意识觉醒及消费能力提高助推消费医疗增长，新冠肺炎疫情反复及人口年龄结构的变化，促使民众健康意识提高，消费医疗市场发展空间较为广阔。
(7)民营医疗行业，将呈现的若干发展趋势
民营医疗行业的发展，预计将出现大型社会办医数量增加、与公立医院合作更加紧密，健康旅游被肯定、鼓励社会办医拓宽业务，“小而美” 的专科诊所继续“吃香”，更多医生执业选择民营医院，社会办医加入医联体成为“硬指标”, DRG/DIP 付费上线、医保控费时代正式开启等趋势
(二)公司发展战略
公司将构建从高端门诊、专科医院、综合医院到医学园区的高品质医疗服务体系，为广大消费者提供全流程、多元化、专业化、个性化的医疗健康服务，成为一家成熟稳健、创新进取、国内领先、国际- -流、为美好生活提供卓越医疗服务的高端健康产业服务供应商。
未来公司将立足上海，深耕北上广深等- -线城市， 辐射经济发达的长三角、京津冀、粤港澳大湾区等区域，拓展自然资源优越的云南、海南等地区，服务“一带- -路” 国家战略，形成-一个来医疗、养生、养老等领域于-一体的大健康全产业链。
(三)经营计划
2022年公司将以培育技术与特色为契机，在持续深化“全科、医美、康复”三个赛道的同时，扩展“骨科”作为第四赛道，为览海西南骨科医院的竣工与筹开做好充分准备。公司将以市场与服务为抓手，优化与完善客户服务体系，针对客户的健康需求，链接优质医疗资源，搭建健康管理平台，竭力为客户提供最佳体验。
2022年公司将重点计划完成以下工作:
1、聚焦三个赛道、业务战略全面升级
“全科”赛道，览海门诊部拟新设PD1免疫治疗中心、眼视光中心。
(1) 打造PD1免疫治疗中心，PD1免疫疗法，是近年来比较新的- -种肿瘤治疗 方式，览海门诊部拟在B2层日间留观病房建设PD1免疫治疗中心，预设床位15张。
(2) 拟打造眼视光中心，打造以儿童视力筛查+近视管理为特色的专业眼科诊疗服务，在门诊部-一层东侧建立眼视光中心。另外持续扩大与三甲医院专家的对接与合作，开展“眼科五官科手术、整外手术、下肢静脉曲张手术等各类手术治疗业务。“医美”赛道，怡合览海门诊部将以人体美学、中医美学、心理美学为核心，围绕女性需求，整合皮肤、妇科、中医、心理四个科室，一站式联合治疗 ，形成览海医疗独有的女性抗衰体系，满足客户的全方位需求。门诊部将结合- -站式联合诊疗模式自主开发客户管理系统，将预约，到诊，回访，再预约的全流程标准化、精细化、人性化，保证顾客在每-一个环节都能够获得“人本、个性、超值化和创新”的治疗体验。
“康复”赛道，在继续与上海市第一人民医院康复科深度合作的基础上,进-步与ICU、脊柱外科合作。
(1) 拟打造“昏迷促醒中心”，与上海市第-一人民医院ICU合作共建重症联合康复病房，设置床位28张，在联合病房基础上打造“昏迷促醒中心”，通过无创(颅磁刺激、针灸、药物)有创(DBS、scs和VNS)等综合性治疗手段，为不同病因的昏迷患者制定个性化的治疗方案。
(2)拟打造“脊髓损伤康复中心”，与上海市第- - 人民医院脊柱外科合作共建，设置床位56张，通过物理治疗(首选中医针刺、艾灸和推拿按摩等治疗)配合药物治疗(主要选用营养神经药和促进神经修复的药物)，同时在专业的康复师指导下，进行肌力功能恢复锻炼，并在心理上给予患者建立充足的恢复信念。
2、恪守安全红线，强化风控体系建设
2022年初上海的新冠疫情仍然严峻，各方面的防疫工作不容懈怠。作为医疗机构医疗质量和医疗安全始终是不容逾越的红线。伴随着公司业务的不断发展，公司将通过扎实有效的管理，制定和规范每一个工作流程和医疗服务流程，严格做到无疏漏、无事故，全面确保医疗质量安全。、全面梳理内控体系，完善公司治理结构。
针对已发现的重大缺陷，落实责任人积极进行整改，对《关联交易管理制度》、《资金管理办法》、《募集资金管理办法》 、《信息披露 事务管理制度》等重要制度进行优化并制定实施细则，确保制度的有效执行。
强化关键管理岗位的风险控制职责，对资金占用、关联方资金往来等重大事项设立专项审核机制，明确审核标准，加大事前审核力度，加强与控股股东及关联方沟通和协调，形成关联方资金往来报告机制。
优化集团授权体系，逐级授权，赋予业务一线更多决策权限;梳理审批流程，进行合理优化，提高运营效率，始终服务于业务发展这条主线，通过常规内审和专项内审的双向举措，确保制度和流程的有效执行。
全面梳理公司内控体系，按照《企业内部控制基本规范》、《企业内 部控制配套指引》的规定，在内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、内部监督等各方面不断改进，不留死角，确保公司内控体系不出现重大缺陷，加强对重要风险点的识别，通过制度、流程的设置，有针对性的规避重大风险，为业务的良性发展保驾护航。
严格执行《上海证券交易所股票上市规则》(2022 年1月修订版)，在公司治理方面，细化三会运作规则，切实履行好股东会、董事会、监事会、专业委员会以及管理层的职责，各司其职、加强沟通，确保三会有效运转，落实三重一大事项决策制度， 加强事前调研，事中监督， 事后跟踪反馈，确保各项活动合法合规:信息披露方面，积极履行上市公司披露主体义务，严格按照法律、法规及规则的规定，及时、公平地披露信息，并保证所披露的信息真实、准确、完整，切实保障广大中小投资者的利益。
4、 聚焦企业文化，培养和成就高质量员工团队
人才是医疗产业的核心资源与重要保障，公司将持续为业务发展提供组织、人才、机制、企业文化等方面的保障。做好全科、医美、康复、骨科等细分领域人才的储备、引进、培养、保留。重点关注- -线基层中青年人才的挖掘与培养，完善综合业绩考核评估体系与激励体系，调动全员积极性，推行动态岗位管理，全面提升人才创新活力，实现公司与员工健康成长，共同发展。加深与上海市第一人民医院在医疗管理人才、康复治疗师、临床医生与护理等全方位人才培养与交流，计划输送20名骨干至上海第-一人民医院进行专业进修。围绕公司发展战略，联合内部与外部优秀教育资源，打造培训平台，定制开发医疗管理、医疗技术、市场营销等课程，进- 一步提升员工在文化理念、知识技能、团队合作等方面的综合能力。
公司将紧紧围绕业务发展和管理需求，通过“内外兼修”的模式，建设具有品牌特色的企业文化，做到“外塑品牌、内聚人心”。一方面，对内加强企业文化建设，聚焦服务企业、服务员
工核心点，着眼于员工不同层次需求，定期组织开展各类团建活动，用心打造有温度、有活力、有魅力的“览海之家”，激发企业活力，增强企业凝聚力。另- 方面，对外加强品牌形象建设。高频次、高质量，打造微信公众号、视频号、官网等新媒体宣传阵地，同时积极践行企业社会贵任，打造“览海医疗”专业、专注、专心的企业名片。2022 年3月，公司成立“览海医疗方行志愿服务队”,到目前为止已先后派出8批次76名医护志愿者团队参与支援核酸检测及社区防疫等志愿服务。
2022年是公司业务发展以及战略升级的关键- -年， 特别是今年年初以来，上海 市新冠疫情的反复对于企业运营都带来了挑战。公司将持续围绕“为美好生活提供卓越医疗服务”的初心，践行医疗从业者的使命，公司全体员工也将同心同德，群策群力，共同开创新篇章。
(四)可能面对的风险
1、 行业政策风险
我国医疗体制改革正处于发展阶段，相关的政策法规体系正在逐步制订并不断完善，这些政策法规的出台有利于我国医药行业朝健康、持续性的方向发展，随着社会办医的鼓励性政策不断涌现，越来越多的社会资本进入到这个行业，市场规模也逐步扩大，但同时仍然存在着隐形的体制机制障碍和政策束缚，限制了社会办医的后续发展空间，并在一定程度上增加了企业的运营成本。公司将在经营、管理过程中重点关注和研究国家政策，充分利用其中对公司有利的因素，紧随政策导向加快发展进程;尽可能规避潜在不利的因素，防范政策风险。
中国是世界人口大国，庞大的人口基数、高速增长的老龄人口、城镇化、财富增长等因素带来了持续增长的医疗服务需求，国内高端医疗与健康管理行业处于方兴未艾的发展阶段，
国内多家实力雄厚的企业都有意在此领域内进行产业布局和拓展市场，同时海外成熟企业也纷纷进入，未来医疗服务市场的同质化竞争将趋于激烈。公司将在经营过程中,坚持公司既定的战略不动摇，深入挖掘i高端医疗需求，不断研究创新发展路径，以多元化、专业化、个性化的医疗服务提供者为目标，不断提高患者体验和服务质量:同时公司与海内外知名医疗机构开展深度合作，努力提升自身竞争力，力争实现战略目标。
3、突发事件风险
公司及下属医疗机构-一个不经意的个体事件，在自媒体、新媒体高度发达的今天，可能会迅速发酵、演化为行业性事件，如果没有事先准备和应对措施，公司的形象、品牌的积淀可能就因此而受到波及。公司将夯实全员规范运作和质量管理的思想意识，从根本上降低公司危机事件发生的可能性，同时完善各项“危机公关”的制度(预防、预警、事件处理等) ,并责任到人。
4、人才短缺风险
随着公司在医疗细分市场的扩张，公司的组织架构和管理体系将趋于复杂化，对如何做好有效管控下属医疗机构的诊疗水平、服务质量、医疗安全等提出了更高要求，能否吸引到合适的临床专业人才、管理人才、营销人才，是影响公司未来发展的关键性因素。公司已将企业文化的打造提到- -定高度，在增加员工的认同感与归属感的同时，充分利用上市公司优势，完善中长期激
励机制，让员工有新的获得感，同时持续探索、完善医疗专业与管理人才的培养举措。
技术分析
股票从20.17元下跌到0.88元
相当于，跌百分之90的基础上，
再跌百分65，
严重超跌，
股价2.49元开始关门打狗
迅速暴跌之0.88元
相当于跌幅百分之70
0.88元附近，非常具有投机价值，
综合公司基本面，0.52倍市净率，以及行业的前景，因此又同时具备比较高的投资价值
单纯技术性反抽，
先看到2.45元
公司内在价值，大股东投资成本3.78元每股
有望目标价8.8元
资产负债表
资产合计
26.38亿
负债合计
7.18亿
所有者权益合计：（净资产）19.2亿
货币资金：4.033亿
账上还有4亿多现金，净资产19.2亿，保守估计起码在老三板活5年以上，5年以后就不知道了，
在老三板拉高10倍，15倍还是有可能的
存货
1079万
注:数据来源于2022一-季报
同类的医院：
爱尔眼科19.89倍市净率$爱尔眼科(SZ300015)$
17.99倍市净率
对标爱尔眼科，
览海医疗未来或有40倍涨幅。
其实做股票很简单
低买高卖
底部买入
拉高
卖给韭菜
一只股票在市场上总是经历
吸筹（筹码逐渐集中，股东人数开始减少），
洗盘（筹码快要集中完毕，股东人数进一步减少），
拉升（筹码完全集中，股东人数减少到极致），
派发（筹码逐渐分散，股东人数开始逐渐增加）四个阶段。
宗哥投资独家研报仅仅代表个人观点，不作为买卖依据，仅供参考，研报免费阅读，请投资者注意风险
投资有风险，入市需谨慎
如果投资者看了宗哥投资独家研报。自行判断买卖股票，自担风险，自负盈亏。宗哥投资不负任何责任。
欢迎关注宗哥投资，欢迎打赏，欢迎点赞，不荐股不拉群不加微信、不割韭菜不坑人、错漏难免、仅供参考。
