一键布局A股各细分消费板块50大龙头股【场内 516130 / 场外 A：501090；C：009329】

近日，大龙哥重仓的“白酒龙头” $五粮液(SZ000858)$  因提价话题热度飙升，其核心产品第八代五粮液酝酿涨价，出厂价将从889元提升为969元，增幅近9%，比肩53度500毫升的飞天茅台酒。

今年以来白酒股经历了较大的回撤，不过进入四季度以来，白酒股普遍反弹，跨年行情似乎呼之欲出。作为白酒行业的龙头股之一，五粮液本周涨幅达2.96%。

拉长时间线来看，五粮液绝对算得上是“大牛股”！其于1998年4月27日在深交所上市，从下图可以看到，截至12月3日，五粮液在23年零7个多月的时间里累计涨幅超274倍！

数据来源：Wind，1998.04.27-2021.12.03

 $消费龙头ETF(SH516130)$  荟聚A股可选和必选消费中规模大、经营质量好的50只龙头股，五粮液是白酒行业的绝对龙头之一，自然跻身权重股之列。截至12.3，五粮液为消费龙头ETF（516130）第二大权重股，权重占比13.51%

今天大龙哥就用10张图来和各位好好讲解下“白酒龙头”五粮液。

A股白酒龙头——五粮液（000858）

1、五粮液简介

五粮液，公司名称宜宾五粮液股份有限公司，成立于1998年4月21日，于1998年4月27日在深交所上市。

公司是以五粮液及其系列酒的生产、销售为主要产业，同时生产经营精密塑胶制品、大中小高精尖注射和冲压模具现代制造产业，以及生物工程为发展产业，药业工业、印刷业、电子器件产业、物流运输和相关的服务业的具有深厚企业文化的现代化企业集团。

主导产品五粮液酒历史悠久，文化底蕴深厚，是中国浓香型白酒的典型代表与著名民族品牌。公司现已系统研制开发了五粮春、五粮神、五粮醇等几十种不同档次、不同口味，满足不同区域、不同文化背景、不同层次消费者需求的系列产品。数年来“五粮液”品牌连续在中国白酒制造业和食品行业“最有价值品牌”中排位居前，具有领导市场的影响力

2、前十大流通股东

截至2021年9月30日，五粮液前十大流通股东合计持股占流通A股比例达67.63%，其第一大股东为宜宾发展控股集团有限公司，占比达34.43%，香港中央结算有限公司（陆股通）占比达5.60%

数据来源：Wind，截至2021Q3

3、营业总收入及增长率（单位：亿元）

根据五粮液财报披露的数据，公司近5年营业总收入同比增幅始终保持在10%以上。从最新数据来看：

2020年，五粮液实现营业收入573.21亿元，同比增长14.37%。

2021年Q3，五粮液实现营业收入497.21亿元，同比增长17.01%

数据来源：Wind，2016-2021Q3

4、归母净利润及增长率（单位：亿元）

根据五粮液财报披露的数据：

2020年，五粮液归母净利润为199.55亿元，同比增长14.67%。

2021年Q3，五粮液归母净利润为173.27亿元，同比增长19.13%。

数据来源：Wind，2016-2021Q3

5、个股概况

截至2021年12月3日，五粮液的总市值为8906亿元，总股本38.82亿股，过去180天Wind一致目标价287元！以12.3收盘价229.45元为参照，五粮液股价仍有超25%的上涨空间。

数据来源：Wind，截至2021.12.03

6、PE&PB估值

截至2021年12月3日，五粮液的市盈率为39.17倍，处于83.42%的历史分位点

数据来源：Wind，截至2021.12.03

7、机构一致预测利润

截至2021年12月3日，五粮液2021年机构一致预测归母净利润239.87亿元，同比增长20.21%，延续了较高的成长性！

数据来源：Wind，截至2021.12.03

8、外资持股

截至2021年12月3日，五粮液沪深港通持股市值为510.06亿元，占其自由流通股本的比例为12.68%

数据来源：Wind，截至2021.12.03

9、杜邦分析

截至2021年9月30日，五粮液的ROE为19.39%，其中销售净利率为34.85%，资产周转率为0.43，权益乘数为1.30。

数据来源：Wind，截至2021Q3

10、机构最新观点

中信证券表示，今年，普五动销稳健，双节旺季后的实际发货进度和渠道库存水平均好于往年，未来普五望轻装上阵；同时，经典五粮液渠道改革、消费氛围培育稳步推进，实现普五和经典五粮液相互配合；综合看未来公司整体量价策略更加游刃有余。

华泰证券研报认为，Q3旺季整体市场投放、动销良性，其中：1）普五平稳增长，放量之下价格基本保持平稳；2）计划外/经典五粮液收入占比提升，经典五粮液经历前期测试后于7月建立“1+N+2”商业模式；3）系列酒继续聚焦尖庄/五粮春/五粮醇/五粮特曲四大全国性品牌，未来有望贡献增量。

东方证券强调，展望未来普五批价趋势，中长期预计主要由成本驱动，随着计划外投放量占比逐步提升，批价有望稳步上行。经典五粮液近期批价1800元左右，环比保持平稳；经典五粮液定位超高端，十四五期间的发展仍值得期待。

中泰证券表示，全年稳中求进，中长期确定性仍足。系列酒方面，今年系列酒量价齐升，在坚持向中高价位聚焦以及加大过程考核之下，全年有望如期完成目标。

【国内首只消费龙头ETF（516130）一键布局A股50大消费龙头股！】

中国正在成为全球最大消费市场，且正处在消费升级过程中。十四五规划”强调全面促进消费，“双循环”时代消费长期景气上行。随着居民收入增长，消费市场潜力巨大。

  覆盖A股各细分消费板块龙头股

消费龙头ETF（516130）跟踪复制中证消费龙头指数，精选A股可选与必选消费中规模大、经营质量好的50只龙头股，聚焦 $贵州茅台(SH600519)$  、五粮液、长城汽车、中国中免、伊利股份等高ROE白马龙头，前十大重仓股权重合计达78.89%！同时兼顾芒果超媒、公牛集团、良品铺子、老板电器等新兴消费成长龙头。

  权重股获北向资金重仓持有

消费龙头ETF（516130）前十大权重股获北向资金（沪/深港通）持股市值合计超4740亿元亿元，其中前五大权重股跻身陆股通重仓榜前十席位，贵州茅台、美的集团分别高居第1和第3名。可见外资仍然看好A股消费龙头股长期投资价值！数据显示，消费龙头ETF（516130）前五大权重股权重合计56.84%，前十大权重股权重合计78.89%。

  消费龙头股长期盈利能力稳定

截至2021年半年报，消费龙头ETF（516130）跟踪的消费龙头指数历史平均ROE(TTM)为20.27%，且在过去十年中表现非常稳定。在当前资产荒的背景下，能够提供较高ROE且长期稳定的资产具备显著的配置价值。（数据来源：中证指数公司、Wind）

  估值已回落至相对合理区间

截至2021.10.29，消费龙头ETF（516130）跟踪的消费龙头指数的整体PE(TTM)为31.28，PB为7.10，低于历史中位数，处于历史的相对合理的区间。估值水平既低于内地消费指数（38.49），也低于包括中证主要消费（45.77）、中证可选消费（37.08）在内的消费代表性行业指数。

  成份股利润同比最高增4倍！三季报验证高景气

消费龙头ETF（516130）成份股三季报业绩验证消费板块高景气！近7成归母净利润实现正增长！其中包括权重股中国中免、分众传媒在内的4股归母净利润同比增幅超100%，科沃斯以99.04%的营业收入同比增幅和432.05%的归母净利同比增幅登顶业绩榜单！包括权重股贵州茅台、五粮液、格力电器、伊利股份、长城汽车在内的23股前三季度归母净利润同比增速实现两位数增长！

【大消费后市怎么走？机构最新观点集锦】

国君策略：未来1-2个季度消费板块迎来绝佳配置窗口

展望未来1-2个季度，消费板块迎来了绝佳配置窗口。预期层面基本面恶化最严重时期已经过去，交易层面，消费板块前期拥挤的微观市场交易结构得到明显改善。因此，未来一阶段配置思路可总结为从周期板块向消费板块，从高估值进攻转向低估值防御。

国盛证券：消费阵营或取代周期权重成为新主线

结构化行情将延续较长时间，消费阵营或取代周期权重，成为新的主线，市场下方支撑有效，当前位置风险收益比良好。随着疫情清零、通胀率回升，消费板块景气度有望迎来边际改善，值得重点关注。

 兴业证券：消费板块估值已到了相对合理的区间

消费板块将继续修复。经历年初以来的大幅调整后，消费板块估值已到了相对合理的区间，年底也将迎来估值切换，行业的政策风险年底前也有望缓和。此外，中美关系阶段性缓和、外资回流也将对板块形成支撑。

【“场内+场外”低门槛配置高价大消费核心资产】

从投资门槛的角度来看，消费板块龙头股普遍价格较高。以10月29日收盘价为例，消费龙头ETF（516130）持仓50只消费龙头股中，12只股票的交易门槛超1万元，其中投资贵州茅台一手超过18万元！ 

解决方案在哪里？场内交易优选消费龙头ETF（516130），一手仅需101.3元（按10.29收盘价计算），且ETF卖出没有印花税（股票为1‰）。相比于个股高昂的投资门槛，消费龙头ETF（516130）低门槛和低成本的交易机制，让普通人也能一键投资A股大消费核心资产，也使得投资操作更加灵活，通过分批定投等方式，更能高效把握大消费板块行情，分享板块高ROE、高成长红利。 

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