重大利好，四川长虹600839
绿色智能家电下乡再启，把握空调景气弹性
6月9日，商务部等四部门发布《关于做好2023年促进绿色智能家电消费工作的通知》，要求深入开展家电以旧换新，积极推进绿色家电、智能家电认证，引导家电企业进一步丰富绿色智能家电产品供给。扎实推进绿色智能家电下乡，强化家电营销网络建设，引导家电生产、销售、维修、回收企业及电商平台下沉渠道，在县乡两级设立直营店、体验店、服务网点、回收站点、前置仓，推动绿色智能家电下乡，进一步挖掘农村市场消费潜力。
绿色智能家电产品覆盖2级及以上能效（水效）冰箱、洗衣机、空调、热水器、净水器、空气净化器等，支持家电加快研发推广性价比高、操作简便、质量优良的热水器、油烟机、微波炉等绿色智能家电产品。
根据电器协会估算，我国空调社会保有量5.4亿台，冰箱/洗衣机/热水器/油烟机社会保有量4.4/4.3/3.7/2.5亿台，家电产品合计保有量超过21亿台，每年报废约2亿台。根据《家用电器使用年限细则》家电产品普遍生命周期在10年左右，上一轮大规模家电下乡 在08-12年，距今早已超过10年以上，新一轮家电下乡和以旧换新政策正当时。
利好家电全品类企业，重视炎夏空调景气弹性。年初至今空调需求爆发，除延后需求释放、低基数帮助外，渠道库存回补、存量换新市场启动影响重大，奥维数据统计T5级下沉市场线下空调消费持续高增长，预示消费潜力在炎夏/补贴刺激下蓬勃发展。我们重点推荐四川长虹/格力电器/美的集团/海信家电/海尔智家，二线品种长虹美菱/申菱环境/盾安环境/三花智控。
K型消费把握低端降级、可选渗透率反转，出口产业链重视下半年拐点。618大促表现突出的小熊电器、飞科电器持续拓宽用户群体、调整经销直营比例，释放经营效率；可选渗透率反转推荐科沃斯、石头科技，行业以价换量初现成效，看好线下/海外成长机会到来净利率拐点。出口产业链把握厨小新宝股份，工具类泉峰/格力博/巨星科技，MiniLED产业链兆驰股份/海信视像。