公告日期：2018-06-23

公司债券跟踪评级报告
3．公司已形成了“云管端”平台运营模式，
业务协同发展；2017年，公司宽带覆盖范围略
有增长，数据中心已覆盖主要互联网核心城市。

4．公司现金类资产充足，盈利能力仍较
强，有息债务负担适中，整体偿债能力强。
关注

1．宽带接入与数据中心市场竞争日益激
烈；市场竞争加剧，2017年公司互联网接入业
务收入和毛利率水平均有所下降。

2．家庭智能终端推业务规模下降，若增
值业务粘性不足，对公司“云管端”经营模式
持续发展影响产生一定影响；数据中心业务市
场竞争加剧，结算模式变化，公司现金收入比
下降，应收账款增长。

3．由于海外国家的政治与法律体系与我
国有较大不同，海外业务存在一定不确定性。

4．2017年，公司债务规模增幅较大，公
司债务到期结构较为集中；收入实现质量略有
下降；公司商誉仍存在减值风险。在建项目资
金投入需求仍较大。
分析师
张兆新

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王进取

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公司债券跟踪评级报告
一、主体概况

鹏博士电信传媒集团股份有限公司（以下简称“公司”或“鹏博士”）原名成都工益冶金股份有限公司，成立于1985年1月，初始注册资本为486.70万元，于1994年1月在上海证券交易所上市交易，股票简称“工益股份”，证券代码“600804.SH”。2002年12月，深圳市多媒体技术有限公司（后更名为“深圳鹏博实业集团有限公司”）受让公司原控股股东攀钢集团成都无缝钢管有限责任公司持有的公司股份2,915.28万股，占公司总股本的25%，成为公司控股股东。公司于2002年8月更名为成都鹏博士科技股份有限公司，股票简称更改为“鹏博士”。后历经两次更名，公司于2013年9月变更为公司现名。

经过多次转增股本和扩股，截至1995年8月底，公司注册资本变更为11,661.12万元。2006年7月，公司实施股权分置改革，共计转增2,518.49万股，注册资本变更为14,179.61万元。2007年5月，公司收购北京电信通电信工程有限公司（以下简称“北京电信通”）以及北京电信通旗下的北京宽带通电信技术有限公司（以下简称“北京宽带通”）100%股权，2008年和2009年相继完成特钢冶炼和钢材贸易等与钢铁业务相关业务的剥离，转型为以网络基础和互联网增值服务为主业的高科技公司。2007~2010年，经过多次非公开增发股份、转增股本和派送红股，截至2010年1月，公司注册资本增至133,851.25万元。2012年公司收购长城宽带网络服务有限公司（以下简称“长城宽带”），至此公司构建了互联网宽带接入、数据中心、网络传媒及多种增值服务于一体的集团化公司。

经历股权变更、以及股票期权及限制性股票方式实施股权激励，截至2018年3月底，公司注册资本为14.32亿元，其中深圳鹏博实业集团有限公司（以下简称“鹏博实业”）直接持有本公司股份11,503.564万股，通过控股子公司深圳市聚达苑投资有限公司间接持有本公司股份5,544万股，通过持股50%的子公司深圳市鹏博利泰投资有限公司间接持有本公司股份670.4064万股，通过长安国际信托股份有限公司—长安信托—长安投资747号证券投资集合资金信托计划持有本公司股份1,066.2719万股，以上合计共持有本公司股份18,784.2423股，占本公司总股份数的13.11%，鹏博实业为公司控股股东。公司实际控制人为杨学平，杨学平与陈玉茹为夫妻关系。

图1截至2018年3月底公司股权结构图

资源来源：公司提供


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2017年以来，公司经营范围和组织架构未发生改变。截至2017年底，公司合并财务报表范围内二级子公司共16家；公司拥有在……
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