2024年以来，政策重点转向发展新质生产力，科技创新持续成为年度主题。而在二级市场层面，今年六月以半导体为代表的A股部分科技成长板块持续表现强势，市场对科技股的关注度明显提升。

　　考虑到科技板块在基金配置中的比例尚有提升空间，叠加科技行业ROE触底回升和部分行业股价长期调整，科技板块的投资价值凸显。在此背景下，作为全球领先的基础半导体和产品集成企业，闻泰科技也有望乘着“科特估”的东风，迎来更加广阔的发展机遇。

　　新质生产力按下发展“快进键”，闻泰科技拥抱AI延伸产业布局

　　当前我国经济仍然处于转型发展的新阶段，加快培育和发展新质生产力是推动经济高质量增长的关键。相对传统生产力，新质生产力更加强调科技创新的主导作用。其中，人工智能作为新生产工具，共同构成科技创新的重要驱动，推动科技创新以前所未有的速度、广度、深度实现飞跃发展，当仁不让地成为“新质生产力”的典型代表。

　　公开资料显示，闻泰科技是全球领先的集研发设计和生产制造于一体的半导体、产品集成企业，主要为全球客户提供半导体功率器件、模拟芯片的研发设计、晶圆制造和封装测试；手机、平板、笔电、AIoT、汽车电子等终端产品研发制造服务。

　　值得关注的是，在AI进入快速发展期的当下，闻泰科技高度重视AI相关的创新应用与边界拓展，立足现有技术优势与战略导向，主动探寻并适时把握向AI产业延伸的可能性。当前闻泰科技已接到海外特定客户的AI PC项目并已实现量产，未来将进一步加强与海外客户的研发和产能配套，推动相关项目持续上量；已与海外客户对接AI Phone项目，正在正常推进中。业界认为，AI手机渗透率将呈直线上升趋势，手机厂商未来将通过与ODM厂商合作推动AI手机的迅速普及，早已提前布局人工智能、全面拥抱AI的闻泰科技也有望从中受益。

　　半导体新周期有望开启，功率半导体龙头闻泰科技前景可期

　　作为硬科技中的重要一环，半导体近期的表现也颇为亮眼。一方面，半导体行业恢复速度加快，行业去库存取得进展，销量进一步恢复。世界半导体贸易统计组织（WSTS）近期对今年全球半导体市场的产值预测进行了上调，预计增长率将达到16%。另一方面，5月底国家集成电路产业投资基金三期成立，注册资本超过前两期之和，体现国家对半导体产业的支持力度，在资本注入下半导体行业有望迎来进一步发展。

　　闻泰科技半导体业务在功率分立器件领域处于全球领先。凭借数十年的大批量生产经验和行业领先的技术优势，闻泰科技与全球知名的汽车、工业、通信、电力、消费企业均建立了深度合作关系，在各个细分领域均处于全球领先，其中小信号二极管和晶体管出货量全球第一、逻辑芯片全球第二、ESD保护器件全球第一、小信号MOSFET全球排名第一、车规级PowerMOS全球排名第二。作为全球汽车半导体龙头之一，闻泰科技半导体业务90%的产品符合车规级标准，所有晶圆厂都通过车规级认证，产品广泛应用于汽车驱动系统、电源系统、电控系统、智能座舱系统等方面，特别是在电驱、电控领域，对半导体功率器件的质量、安全的要求更严苛，而公司具有很强的技术和质量优势。叠加新一轮半导体周期的来临预期，闻泰科技长期的增长仍将较大。

　　加大研发投入，提升效率，巩固竞争优势

　　研发方面，根据公开资料，2023年闻泰科技半导体业务研发投入为16.34亿元，同比增长37.20%。公司持续加大研发投入，在现有产品进行迭代升级推出新产品的基础上，开发高功率分立器件（IGBT、SiC和GaN）和模块、模拟IC组合、功率管理IC和信号调节IC等新产品，以满足市场对高性能、高功率产品日益增长的需求，以高ASP产品为未来业务增长持续提供驱动力。

　　此外，值得一提的是，公司位于德国汉堡晶圆厂工厂是世界上最大的小信号和双极分立器件晶圆厂，2024年将继续扩充产能，包括为GaN和SiC等创新产品准备的新产线。英国曼彻斯特晶圆厂、菲律宾卡布尧和马来西亚芙蓉封装厂正在进行改造升级，全面提升自动化生产能力，用更高的效率和更新的工艺满足全球客户的需求。

　　按照此前方正证券在研报中的划分，“科特估”主要聚焦于优势制造、中国自造及先进智造三个领域。综合来看，闻泰科技属于其中的先进智造，且具备“科特估”企业所涵盖的创新程度高、国际竞争力强、经济社会效益显著、产业带动力强等特点，自身“科特估”属性突出。同时，闻泰科技与特定客户在AI PC方面的合作有望进一步深化，结合半导体业务的全球龙头优势，公司正在通过内外兼修的战略，继续走长期可持续发展之路。近期，天风证券、海通证券等多家机构给予公司“买入”评级。