公告日期：2018-05-05

江苏凤凰置业投资股份有限公司



2014年公司债券



跟踪评级报告



上海新世纪资信评估投资服务有限公司



ShanghaiBrillianceCreditRating&InvestorsServiceCo.,Ltd.



BrillianceRatings



跟踪评级概述



编号：【新世纪跟踪(2018)100054】



评级对象： 江苏凤凰置业投资股份有限公司2014年公司债券



14凤凰债



主体/展望/债项/评级时间



本次跟踪： AA/稳定/AAA/2018年4月28日



前次跟踪： AA/稳定/AAA/2017年4月28日



首次评级： AA/稳定/AAA/2014年7月1日



主要财务数据及指标 跟踪评级观点



项目 2015年 2016年 2017年 上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称本



金额单位：人民币亿元 评级机构）对江苏凤凰置业投资股份有限公司（简



母公司口径数据： 称“凤凰股份”、“发行人”、“该公司”或“公司”）



货币资金 0.13 9.97 5.49 及其发行的2014年公司债券（简称“14凤凰债”）



刚性债务 7.57 28.12 28.17 的跟踪评级反映了2017年以来凤凰股份在财务结



所有者权益 19.22 35.74 34.61 构、资产流动性及股东支持等方面所取得的积极



经营性现金净流入量 -0.07 0.02 -0.01



合并口径数据及指标： 变化，同时也反映了公司在主业经营获利能力、



总资产 77.32 98.03 82.48 持续经营能力、债务偿付等方面继续面临压力。



总负债 56.46 61.87 48.83



刚性债务 36.18 36.75 30.18 主要优势：



所有者权益 20.86 36.16 33.66



营业收入 10.64 18.18 13.43 目前财务结构较为合理。跟踪期内，凤凰股份



净利润 -0.78 0.50 -1.57 财务杠杆有所下降，刚性债务有所缩减，且债



经营性现金净流入量 4.11 7.13 2.09 务期限结构有所改善，综合融资成本有所下



EBITDA 2.52 3.21 0.63



资产负债率[%] 73.02 63.11 59.20 降，目前财务结构较为合理。



权益资本与刚性债务 57.66 98.40 111.53 货币现金充足，资产流动性表现较好。凤凰股



比率[%]



流动比率[%] 173.01 284.01 367.72 份目前可动用的货币现金较为充足，流动性指



现金比率[%] 17.62 82.26 98.00 标表现较好，公司持有较大规模上市公司股票



利息保障倍数[倍] 0.80 1.45 0.31 及待出售的土地资产，必要时可以及时变现，



净资产收益率[%] -3.47 1.76 -4.49 缓解集中偿付债务带来的流动性压力。



经营性现金净流入量与 9.94 19.95 8.04



流动负……
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