$华谊集团(SH600623)$  

磷酸锰铁锂:预期差大，公司绑定陶氏技术领先磷酸锰铁锂是磷酸铁锂的升级方向之一，替代空间大。市场主要聚焦原有磷酸铁锂玩家，对华谊认识不足。事实上，2018年陶氏就向华谊集团授权了磷酸锰铁锂和锂镍锰钴氧化物技术。陶氏是全球最先做磷酸锰铁锂的企业，拥有大量技术储备。该项目由公司的全资子公司上海华谊新材料建设。

2018年通过环评。一期项目建设1000吨/年磷酸锰铁锂生产装置，截至21年半年报时工程进度65%(20年年报时39%)。国内磷酸锰铁锂龙头江苏力泰目前产能约1000-2000吨，由于下游需求快速释放，计划明年扩产至1万吨。华谊集团已提出“新能源、新材料、新农化、新环保”四大发展战略，上海华谊新材料有望依托陶氏进一步扩展正极业务，建成国内领先的磷酸锰铁锂及三元基地。