公司2016年营收增长，净利同比下降。2016年度公司全年营业收入约13.65亿元，较上年同期增加24.28%；归属于上市公司股东净利润约-6742.10万元，较上年同期减少448.81%。公司2016年净利润同比下降的主要原因是稀有稀土产品价格持续走低和重组并购费用增加。
注入多个优质资产，盈利能力大幅提升。经证监会批准，公司以8.53元/股发行约3.31亿股用于购买晨光稀土100%股权、科百瑞71.43%股权和文盛新材100%股权，已于2017年2月23日登记完毕，合计作价约30.50亿元；公司还将以非公开发行方式筹集不超过6.66亿元，用于文盛新材的“年产2万吨陶瓷纤维保温制品项目”和“年产5万吨莫来石项目”及支付现金对价。
此次收购晨光稀土使公司新增3000吨稀土氧化物和8000吨稀土金属产量，收购文盛新材使公司新增锆钛选矿与加工业务，预计新增75万吨/年的锆英矿产量和约6000吨/年的独居石产量。晨光稀土、科百瑞和文盛新材分别承诺2016-2018年扣非归母净利润为3.82、0.92和4.15亿元。此外，2016年公司收购持有冕里稀土36%的股权，冕里稀土拥有冕宁县羊房沟稀土矿采矿权和采选厂，其矿山设计利用资源量为477.25万吨，采矿规模为2.5万吨/年，选厂的处理能力可达20万吨/年。2016年公司专注收购优质资产，实现全产业链生产，预计未来业绩将大幅增长。
A股唯一铀资源所有者，收购海外资产协同发展。2016年12月，公司通过子公司乐山盛和以2359万元完成对格陵兰公司12.5%股份的认购，成为其单一最大股东。该公司科瓦内湾项目拥有八氧化三铀矿石储量约108万吨，使得公司成为A股唯一铀资源所有者。此外，孙公司盛和资源（新加坡）有限公司已完成对VREX公司90%股权的认购，该公司主要生产稀土类磁材用稀土金属，稀土金属的电解产能为700吨/年，将与公司主营业务产生良好的协同效应，帮助拓展海外市场。
行业回暖，稀土价格上涨预计提升业绩。公司主要从事稀土冶炼与分离及深加工，2017年2月以来，受打黑、环保督查和国储逐渐落地的影响，轻重稀土价格均出现上涨。预计稀土行业将进一步回暖，价格上升将提升公司业绩。
公司2016年完成多项优质资产收购，新增多个利润增长：极，已于2017年3月并表。假设公司定增发行不超过7798万股募集配套资金及支付现金对价于2017年完成，募投项目建设期12个月，预计于2018年投产，预计2016-2018年EPS分别为-0.07、0.22和0.37元。综合考虑行业平均估值水平，给予2017年70倍估值。
不确定性分析。稀土价格波动风险。稀土打黑不及预期。