公告日期：2019-07-03

2019年江苏中天科技股份有限公司



可转换公司债券



跟踪评级报告

上海新世纪资信评估投资服务有限公司ShanghaiBrillianceCreditRating&InvestorsServiceCo.,Ltd.



跟踪评级概述



编号：【新世纪跟踪(2019)100868】



评级对象： 2019年江苏中天科技股份有限公司可转换公司债券



中天转债



主体/展望/债项/评级时间



本次跟踪： AA+/稳定/AA+/2019年6月28日



首次评级： AA+/稳定/AA+/2018年5月21日



主要财务数据及指标 跟踪评级观点



2019年 上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称本

项 目 2016年 2017年 2018年第一季度 评级机构）对江苏中天科技股份有限公司（简称

金额单位：人民币亿元 中天科技、发行人、该公司或公司）发行的中天

母公司口径数据： 转债的跟踪评级反映了2018年以来江苏中天科技

货币资金 9.56 17.46 23.31 29.29 股份有限公司在市场地位、行业发展空间及融资

刚性债务 20.85 12.86 30.70 54.73 弹性等方面所保持的优势，同时也反映了公司在

所有者权益 94.71 141.79 156.77 170.44 市场竞争、原材料价格波动、负债规模及结构等

经营性现金净流入量 3.52 -1.85 7.13 -7.76 方面继续面临压力。



合并口径数据及指标：



总资产 204.53 268.08 320.06 358.11



总负债 83.59 90.43 125.27 153.93 主要优势：



刚性债务 43.00 43.66 69.43 93.37



所有者权益 120.93 177.65 194.79 204.18 主业市场发展空间仍较大。随着“光进铜退”、

营业收入 211.08 271.01 339.24 108.19 “宽带中国”及“提速降费”等趋势的延续及反

净利润 15.95 17.98 21.30 5.16 倾销税的征收，过去几年光纤光缆市场景气度

经营性现金净流入量 12.38 10.64 23.81 -12.99 总体良好，呈现一定波动。伴随5G技术的发

EBITDA 23.69 27.50 33.31 －



资产负债率[%] 40.87 33.73 39.14 42.98 展成熟，行业将迎来更广阔的发展空间。



权益资本与刚性债务 281.26 406.88 280.54 218.68



比率[%] 市场地位突出。中天科技为我国光纤光缆、海

流动比率[%] 173.59 234.86 176.90 216.88 缆、导线及电缆的主要生产企业之一，产品种

现金比率[%] 49.32 85.35 60.58 94.54 类齐全，相关产品在国内市场所占市场份额较

利息保障倍数[倍] 19.93 23.77 16.91 － 高，竞争力较强。公司近年来持续进行产能投

净资产收益率[%] 14.19 12.04 11.44 － 资建设，规模优势明显。预制……
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