$中天科技(SH600522)$  筛选部分东方电缆2.10纪要中的一些信息，希望对大家有所帮助

近期又有一些大量的增量的项目在启动，做招投标，初步统计6个省份明确了不同阶段的招投标，有的是导管架，有的是风机采购，或陆上集控中心等，合计17GW。这些项目进一步支撑了国内2022-2024的海风建设规模，各省十四五海风装机规划已经发布，合计50GW左右，如果2025并网，2023前这些招投标还会陆续发布。

海外国家也都在推动海上风电的开工节奏，大家看得到这个进度，所以这相对是比较难得的产业发展方向。

Q：17GW里公司的潜在的招标量规划？

A：澄清下，刚才是说各环节招标合计17GW，不代表都是今年招标或交付，但会有对应的交付时间，大概可以预计其分批次建设交付的节奏，比如中广核和华润都有项目22年底前并网，另一些可能是分批的，到2024年中或年底并网，是阶段性的，具体的22-24分别多少，只是个大概的预测数据，最后需要根据施工节点来看。

整体这17GW基本应该都是24年底前并网，另外还有新的要竞争性配置或招投标的，但这17GW里面多少是22多少23年的，是给不了数据的。

能给数据的是去年结转的数据+今年底要求完工的，我维持前面的预判，大概在

8GW左右。

Q：铜价涨了，毛利率指引？

A：随着项目平价政策执行，目前在建的其实都是平价了（不考虑少数地方有地补）。基于竞争关系，海缆价格会有下行，业主方招标价格也会传导，2020招标其实推升了海缆价格，所以我的理解是会下行，我之前就说会回归到先前正常水平，35%或35-40%。但还有几种趋势：

1、 风场大型化，动辄1GW以上，会带来综合采购成本下降；

2、 单风机大型化，原来4-6MW，现在都是7MW+，比如浙江的4个项目，最低是6.25MW的，但同时匹配10MW的，其他是7-9MW；广东的项目更明显，单机8-12MW，对海缆也会变化；

3、 离岸距离更远，要求海缆性能提升，截面可能从400平方到800或1000，现在已经出现1500-1800平方毫米的。电压可能从35KV提升到65KV，直流海缆也开始启用。比如青州五期还是交流，六、七期都是直流，对海缆企业提出更高要求，后续招标是否会体现出其技术价值仍有待观察。我觉得还是通过真真实实的项目招标价来看更合理

Q：青州项目宝胜的中标顺位靠前，大家很关注？

A：澄清下，这不是中标结果公告，是顺位公示。公示期间，受监管要求，不好描述这个具体过程，从投标到开标再到公示，时间跨度是很长的，所以期间有很多的技术交流和沟通，有个说法可以分享：

从历史到未来，要结合项目的供应能力、技术方案，未必是最低价中标。未来也会存在非最低价中标的情况。

现在是公示，最后肯定会有结果，出了结果我们再去看，目前投资者的理解可能有些偏差，这是我的澄清吧。

Q：青州后续也还会有招标，大概的时点和竞争展望？

A：项目已经启动，3GW，5、6、7期各1GW，使用三回路330KV的海缆送出。青州5和7是使用直流。目前用的风机是8、11、12MW的组合，离岸距离55KM以上，整体目前进度是到1月28日发布了海上风电场及送出工程招标的公告，每个环节进度不同，如果从海缆招标方面，肯定会放在后面，预计和整机招标的节奏相近，大家关注整机招标进展就能预判海缆招标情况。整体用的体量还是比较大的，全国的项目我们都是有跟踪有对接的，我们也会关注其后续的招标情况。

Q：500MW报了14亿，单GW的价值量是提升的吗？

A：离岸距离越来越远，使用高电压等级的产品，带来主缆技术要求的提升。大基地化会导致海缆集约化设计。重点是原来离岸30km，现在70km，这会带来价值量的提升。

Q：如果做个报价的对比，和去年比报价降了多少？

A：我不可能就每个项目投标情况，收入成本来交流，不现实，监管也不允许，所以大家还是看季报，除非是个特定订单。

Q：之前就有用汉缆的，是不是这家更注重性价比啊？

A：我觉得还是最后看结果吧，项目具体细节现在我讲不了。

Q：我们是卖给主机厂还是直接卖下游客户？

A：我们是直接跟业主或者业主确定的总包商，不是给风机厂，定价模式都是公开招投标，有商务的、技术的各种评分细则，未必是最低价中标。

公司的报价体系来看，是材料成本+各种成本的附加。不是标准价，报价要综合考虑施工条件等。

Q：价格趋势判断？

A：新增项目里，预计价格下降，不一定是绝对价格下降，是毛利率下降，而价格可能随着电压等级提升或原材料提升而上涨。当然海缆供需相对平衡，不会像风机一样十几家充分竞争，所以价格也可能保持相对稳定，是稳定下适当下降。

Q：从订单到确认收入的大概时间？

A：是分批交付，分批确认的。

Q：海缆对港口要求比较高，如果中标的企业没港口，成本差异大吗？

A：具备靠泊条件是海缆企业必备条件，否则做不到交付，另外码头的能力不同会制约你交付响应、或安装铺设等级，如果码头等级低，而之后都是大吨位大截面的产品，如果码头转运能力差，是会受到限制的，要具备未来风场变化对海缆带来的要求

Q：送出缆是离岸距离越长价值量越大，完全正相关？

A：比如300MW，30km，单根35-40km，两回路70-80km，如果是离岸60km，就是单根65-70km，整体上肯定是成正比的，如果双回路就是130KM以上。

Q：其他条件不变的情况下，如果风机大型化功率翻倍，对海缆的影响？

A：假设原来300MW，5MW单机，60台风机，一般是4-5台风机一组，链接海上升压站，可能需要十几套场站海缆；如果风机变大，可能需要7-8组线路。风机和风机链接这部分，减少一半，但风机组送到陆上的不是这么变的。

而且因为机组容量大了，之前截面300平方毫米就可以，现在需要400-500平方毫米的。原来风机间距可能500米，现在可能距离600、800米，所以用的套数减少，但单位的用量提升了。