近日，华贵人寿保险有限公司（以下简称“华贵人寿”）在贵州阳光产权交易所发布增资公告，拟募集资金人民币25亿元至45亿元。

　　作为“茅台系”险企，华贵人寿虽资历尚浅，却也颇受市场关注。业内人士称，增资扩股有利于险企抵御风险、提升偿付能力。2024年以来，险企增资扩股动作密集，但“补血”之后，如何提升“造血”能力，成为保险公司亟待解决的课题。

　　增资规模大

　　根据公告，华贵人寿本次拟新增注册资本25亿元至45亿元，对应新增股份25亿股至45亿股，增资后，增资方注册资本金规模达到45亿元至65亿元。

　　华贵人寿本次增资方的现有股东拟参与本次增资扩股项目，并根据其上级主管单位或内部管理要求规定方式参与，拟引入投资方不超过20家，新增投资者合计持股比例拟占20%至40%，具体以投资方参与增资情况及保险监管机构最终审核结果为准。这意味着增资后，华贵人寿的股权结构将发生重大变化。

　　公开信息显示，华贵人寿成立于2017年2月17日，因其背靠第一大股东——贵州茅台，而受到市场关注，被称为“酱香保险”。从目前的股权结构来看，贵州茅台以33.33%的持股比例稳居榜首，已达到监管规定的持股上限。贵州省黔晟国资、贵州金融控股则分别以19.17%、10.50%的持股比例位列第二、第三大股东，彰显出公司背后雄厚的资本力量。

　　从公告来看，目前贵州茅台对此次增资已通过董事会决议，体现其对华贵人寿后续经营发展的支持。事实上，作为茅台集团金融版图中的一员，华贵人寿向来受到茅台集团的重视。自华贵人寿成立之初，茅台集团就担任其第一大股东。2021年贵州金控获批受让贵州贵安金融投资有限公司所持华贵人寿11%股权后，贵州金控一跃成为第一大股东，茅台集团一度被动退居二线。2023年，华贵人寿发布关于变更注册资本的公告，注册资本由10亿元增至20亿元，彼时作为第二大股东的茅台集团出资4.7亿元，持股比例升至33.33%，重新夺回华贵人寿第一大股东。

　　险企“补血”更需能“造血”

　　公告称，华贵人寿此次增资的主要目的是用于充实增资方注册资本，提升风险抵御和运营能力，支持落实中长期战略规划。

　　从财务表现来看，华贵人寿的盈利能力持续承压。根据增资公告，公司在2022年和2023年分别亏损4.35亿元和3.51亿元。数据显示，截至2024年11月30日，华贵人寿录得1.96亿元的亏损，近三年亏损或呈现递减趋势。

　　近期，保险公司呈现出密集增资“补血”的现象。据记者不完全统计，2024年共19家险企获批增资近200亿元，此外至少还有5家拟增资49亿元。

　　业内人士认为，保险公司密集增资“补血”主要是基于两方面的考虑，一是满足监管的合规要求，二是为业务扩张做准备。北京联合大学商务学院金融系教师杨泽云对记者表示，首先，近年实施的“偿二代”二期，提高了保险公司对于资本的要求，为了满足监管要求或者提升公司偿付能力，不少公司都有增资扩股的需求；其次，保险业务的快速发展进一步加剧了保险公司的增资需求。

　　“我国的保险市场仍然有较大的发展潜力，近年来，投资理财型保险产品迎合了公众收益稳定且具有较高收益的需求，业务规模的增长随之而来也伴随着较高的资本要求，当前资金进入保险业，也是一个好时机。”杨泽云说。

　　综合来看，华贵人寿此番增资扩股是应对市场风险和提升自身经营能力的重要举措。杨泽云认为，增资扩股之后，保险公司仍要提升自身“造血”能力，通过调整保险产品结构、提高保险产品的业务质量、加强资产负债匹配管理等方式，提高保险公司的经营利润。