$华阳股份(SH600348)$  $潞安环能(SH601699)$  $中国神华(SH601088)$  首先，坚持老观点，15元左右是华阳内在价值的最低下限，但市场经常发疯，不理性，甚至很幼稚，可以理解。

稍微有点常识和逻辑就应该知道怎么回事。无烟煤价格降了么？澳煤能进来么？大概哪些企业被批？即使能进，体量多少？价格多少？有无烟煤么？是否对长协价产生冲击？大概空间多少？未来3-5年国内供应格局如何？连这些基本问题都没去想明白，瞎整一顿。

更不理解，跌了为什么抱怨？对于真正搞懂企业，应该高兴才对。

华阳纳离子电池产业稳步推进中，2月开年3.2万吨正负极产线开始建设了，山西省新闻联播也报道了，连省一哥也来现场参加投产仪式，10月份可以试产。Pack已于1月份送检，预计3月底测试结果会出来。两轮车测试结果已出来，已达到企业性能标准。一切顺利，这些都是需要大家去亲自调研，了解一个真实的企业状态。

上个月我讲过，华阳现在定位自已是幕后，不会动不动搞个公告，而是选择低调干活，让中科海纳冲到前台，让其高调宣传，并非某些小韭菜所说纳离子电池黄了。

企业内在价值在增长，基本面的坐标系发生变化了，当下的财务数据信息基础也发生改变了，因为国内煤炭行业的格局已发生变化，转型业务从2023年(含热电项目)开始逐步贡献业绩，华阳不太可能降到30亿以下的净利了。

2023年目前长协价没有啥变化，无烟煤市场价格一直在高位，我判断加上今年增量收入，大概率利润再上一个新台阶。留个Mark，年底来验证。