2022年A股首个交易周，市场画风突变。新能源、半导体、军工、CRO等高景气赛道普遍调整，经历去年深度调整的一些白马股，比如格力电器、万科A等却逆市走强。

1月7日收盘，沪指下跌0.18%，收报3579.54点；深证成指下跌0.60%，收报14343.65点；创业板指下跌0.98%，报3096.88点。

有分析师表示，从A股历史经验来看，1月市场容易出现切换，波动加大，这可能与投资者的行为因素有关。因为年初是新的考核周期开始，投资者风险偏好更高，更容易出现调仓的行为。

三大指数普跌

本周A股三大股指集体下跌，其中，上证指数跌1.66%，深证成指跌3.46%，创业板指跌6.8%。

Wind数据显示，截至1月7日，A股总流通市值为734617.53亿元，与2021年12月31日相比，减少15662.57亿元。值得注意的是，“巨无霸”中国移动本周登陆上交所。

据海通证券统计，A股开年就下跌，过去20年有8年发生过，分别是2002年、2003年、2010年、2011年、2012年、2014年、2016年、2019年。这种下跌与全年行情关系不大，但是跌完后一季度均有春季行情。

海通证券认为，从宏观环境看，本次下跌类似2012年、2019年。

2019年上证综指开年跌了两个交易日便上涨，至4月8日指数最大涨幅为35%。全年看，上证综指上涨了22%。

2012年上证综指开年延续了2011年的跌势，但是只跌了两个交易日，随后便一路上涨至2月27日，区间最大涨幅16%。

新能源赛道大幅调整

A股2022年开年首周，以电动车为代表的新能源赛道剧烈调整，宁德时代、比亚迪、赣锋锂业等明星股纷纷大跌。

对于调整原因，有券商认为是机构调仓所致。东北证券表示，开年基金调仓行为是调整主因，基金调仓的年初日历效应基本历年都有。

也有券商认为，近期美债收益率出现显著上行，逼近去年以来的高点，对部分高估值板块有压制作用，主要集中在成长风格。

新能源赛道何时能够企稳？华泰证券表示，调整幅度基本到位，但调整时间不够。

来源：华泰证券研报

“银保地”逆市上涨

风水轮流转，去年表现最差的银行、保险、地产板块，在今年首周行情中逆市上涨。

万科A、中国平安、格力电器、美的集团、三一重工等蓝筹股纷纷上涨。此外，“中字头”板块的中国铁建、中国中铁、中国电建等个股大幅上涨。

多家券商看好地产板块。华泰证券表示，当前，房地产板块估值仍处相对低位，业绩确定性强，股息高，值得重点关注。

申港证券表示，随着政策的边际宽松，地产行业资金紧张的情况将得到缓解，政策底的出现会支撑板块估值，未来板块弹性来自经营端，基于过往周期变化，行业有望在2022年中筑底回升，市场预期可能提前改善。

还有券商看好家电板块。信达证券认为，家电制造在工业制造板块中与其他行业存在巨大估值落差，产业链面临价值重估机遇。

来源：中国证券报

【地产起势？！荀玉根：春季躁动“银行地产”修复概率大！】

自2021年11月上旬以来，地产板块修复反弹行情持续上演。中证800地产指数期间涨幅达18.39%（2021.11.8-2022.1.4），地产ETF（159707）则自低点反弹超11%（2021.12.1-2022.1.4）！

公开数据显示，地产ETF（159707）为目前全市场唯一跟踪中证800地产指数（399965）的行业ETF，成份股共32只，前十大重仓股占比近7成，保利发展、万科A、招商蛇口三大央企地产龙头占比近4成。（截至2021.12.31）

新财富策略分析师第一名、海通证券荀玉根在2022年《开门七问》中认为，历史上，春季躁动行情中银行地产出现修复的概率较大。当前地产政策面已经出现积极变化，信用风险担忧有望下降，目前房企境内发债政策开始松动，房企合理的资金需求正在得到满足，个人住房贷款也恢复正常，我们认为房地产依旧有望迎来估值修复机会。

长江证券首席经济学家伍戈表示：随着需求端的发力，以及边际的往下调整，我们相信整个地产最糟糕的时候已经过去了。从政策底部到市场底部，整个逻辑和线索依稀可见。

中信建投认为，从中长期来看，行业产能初清叠加地产市场长效机制的建立，将有助于行业资源进一步向优质企业集聚。

目前，市场上的地产类指数基金主要跟踪以下4只地产指数：中证800地产指数、中证全指房地产指数、地产等权指数、国证地产指数等，在地产行业龙头或持续强者恒强的大背景下，指数编制上更聚焦龙头的中证800地产指数优势明显，在近期反弹行情中，其涨幅明显领先于其它地产指数。

风险提示：地产ETF（159707）被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资需谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。