【机构抱团必读】以公司高管激励价就可以购买世界锂王，3-5倍成长空间

1. 锂资源为王：现在锂电池以G计算，未来以T规划。

锂又被称为21世纪改变世界的“绿色能源金属”和“白色石油”。未来世界锂资源的需求和瓜分将更加激烈。拥有上游资源是产业链企业发展壮大的关键点。“资源决定胜局”已成行业共识。锂上游资源和锂产业链，未来3-5年证券市场持续风口。谁资源储量多，谁就是王者。

2.锂在现实世界无处不在：数字化/新能源离不开锂：

   风光储能（风能/太阳能）离不开锂

   新能源车（汽车/客车/工程车）更离不开锂

   助动车电池多数需要锂

   物联网终端电池用锂

   消费电子设备电池锂

   穿戴设备电池锂

   电动工具离不开锂

3. 钠电池的风险：电池的终结方向是 固态锂电池，绝非技术倒退的钠电池（笨重、体积巨大、密度低、效率差、成本远不如想象的那么便宜）
钠离子致命缺点，如能量密度比磷酸铁锂电池和三元锂电池更低且循环寿命更短，钠离子电池当前循环次数最高约1500次，显著低于磷酸铁锂电池的6000次与三元锂电池的3000次，如果技术有所突破有望进一步延长其循环寿命。不过最重要的是目前钠离子产业链并不完善，想要迅速应用于市场之中根本不现实，目前动力电池市场被三元锂电池和磷酸铁锂电池牢牢占据，今后钠离子电池的成本控制与应用场景都将是一大难题。
现在和将来看：宁德这步棋完全走错了，这么高市盈率低增长，太缺德了！当初不帮天齐，尽显非君子之态。
现在，钠电池决策彻底失败。5G 水电 风光储能等行业除了极寒区域，其它地方绝不会使用钠电池的。

4.  【锂的超级朱格拉】美国锂矿股连续暴涨，连创历史新高，平均市盈率55倍以上
究竟美国锂矿高估了，还是中国平均10倍的锂矿股低估了？

5. 投资标的：锂矿上游+锂盐+固态电池+锂回收，产业一体化的标的。

赣锋锂业高成长投资要点：

A.世界锂王：

公司作为国内唯一拥有卤水、矿石和云母提锂企业，布局全球优质锂源，以澳大利亚MountMarion、Pilbara和宁都河源、爱尔兰Avalonia锂辉石矿及Cauchari-Olaroz、Mariana、青海海西良锂盐湖、Sonora锂黏土等为资源储备，形成了稳定、优质、多元化的原材料供应体系，目前权益产能2611万吨LCE。其中MountMarion和Pilbara锂辉石矿为主要来源，分别拥有45万吨、16万吨锂精矿产能。未来随着盐湖、锂粘土项目逐步投产，锂源供应得到保障。

当前折合3600吨LCE，保守估计储量每年20%YoY；加强资源端布局，原料自给率提升：公司通过收购Bacanora获得其控制权、收购伊犁鸿大间接持有青海一里坪盐湖项目49%股权、收购马里Goulamina项目50%权益等方式探索多元化锂资源供应，有望提升资源自给率，降低对目前锂矿主要来源MtMarion的依赖。

B.锂盐之王：

锂盐产能不断扩张，2025年产能指引增加至30万吨/年LCE。截至2021年12月，公司电池级碳酸锂产能为4.3万吨/年，电池级氢氧化锂产能为8.1万吨/年。

未来产能规划包括：1）江西省丰城市年产5万吨锂电新能源材料项目，项目分两期建设，一期建设年产2.5万吨氢氧化锂项目；2）Cauchari-Olaroz锂盐湖项目，项目分两期建设，一期产能4万吨碳酸锂，二期扩产产能不低于2万吨碳酸锂当量；3）Mariana锂盐湖项目，一期产能2万吨氯化锂；4）Sonora锂黏土项目，一期产能5万吨氢氧化锂。

C. 固态电池：

目前公司固态电池已经在东风E70上装车，公司将积极拓展下游，推动半固态、固态电池的研发。预计公司将在2022年内形成2GWH的一代半固态电池产能。

D. 锂电池回收之王

产业链一体化布局，锂电池及回收业务发展迅速：2021年公司电池业务实现营收20.22亿元，同比增长59.49%，计划在江西新余和重庆两江建设15GWh锂电池产能，其中江西新余项目已于2022年1月投产。公司目前拥有退役锂电池拆解及金属综合回收能力3.4万吨/年，远期规划提升至10万吨/年。

E. 政策红利：新能源汽车下乡+鼓励，风光储能新基建：公司作为国内唯一拥有全系列提锂技术的龙头企业，锂源多元化供应，产品丰富齐全，经营状况稳健，公司并购、增资及项目扩张齐发下，产能有望提升，乘风新能源汽车等下游行业景气，有望带动公司业绩超高速增长。

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