公司及高管接待机构调研情况

时间
地点 2021年12月16日 上午9:30
深圳市罗湖区梅园路华润置地笋岗中心T2栋六楼润加速发布厅
接待人 董事长 职务 姚若军
副总裁 裴文彬
财务总监 庞厚生
董事会秘书；总裁助理 陆培军
来访人 第一创业证券 吴英奎、李春阳；国信证券 贺东伟；安信证券 朱心怡；鼎和财险 赵远飞、江世清；长城基金 张捷；财信证券 马瑜莹；菁英时代资本 常吉祥；新财富资本 杨娅、罗美玲、周超；国泰君安 谢帝、戚嘉庆；凌晨六点投资 陈进恺、李龙裔；知源投资 杨渡；新锐力量资管 刘懋；上市公司 吕辉；资本运营集团 岳炜媛
调研形式 □公司现场接待 □电话接待 √其他场所接待
□公开说明会 □定期报告说明会 □重要公告说明会
调研内容 2021年12月16日上午，公司董事长姚若军、副总裁裴文彬、财务总监庞厚生、董事会秘书、总裁助理陆培军等核心高管接待了来自券商、保险、公募、私募等机构的20余位嘉宾，副总裁裴文彬简要介绍了公司基本情况和发展方向，董事长姚若军及各位高管回答了投资者、机构研究员提出的相关问题。
1、问：今年电力形势较复杂，一方面本身电力盈利就很困难，但市场对新能源的期待又非常高，想了解今年公司火电的盈利情况、火电装机的煤耗、购电燃料成本、燃料的长协比例以及现在是否已洽谈明年长协的供给情况以及公司对明年火电的盈利情况的看法。
答：（1）桂东电力火电主要是全资子公司桂旭能源公司下属的贺州燃煤发电项目。受宏观形势影响，今年煤价达到历史新高，全国火电的经营形势与往年相比较为困难。贺州燃煤发电项目2021年刚投产，公司积极采取各种措施来缓解高煤价带来的经营压力。
（2）贺州燃煤发电项目为35万千瓦超临界机组，相比其他较早建设的同等规模机组，煤耗已相对较低。因刚投产，实际煤耗尚未到达设计煤耗水平，目前公司正与厂商、生产机组加紧攻关技术关卡，争取明年实际煤耗低于310克/千瓦时。
（3）根据煤炭采购需求，目前公司已与部分煤矿进行洽谈，部分已确定长协计划，明年煤价预计可控制在发电成本线以下。目前长协约占八成，因尚未采购完毕，根据后续实际采购情况有可能发生变化。进口煤以印尼煤为主，由于客观原因进口煤炭容易受阻，较难估算。
（4）相较年内最高点，目前煤价已大幅回落，约下降40%-50%，但较正常年份仍偏高，预计明年煤价仍有下降趋势。伴随煤价逐渐回落至正常水平，预计明年公司火电经营情况相对今年会有所好转。
2、问：在煤电价格联动机制方面，公司是否享受相关优惠政策如有，明年是否会继续维持
答：在煤价高企的市场条件下，火力发电企业仍需落实保供电的关键任务，也享受相应的优惠政策，主要在电价支持方面。煤电价格联动会随着时间和市场的变化进行调整，政府的电价支持应该也会维持一段时间。
3、问：水电方面，今年来水偏枯对桥巩能源公司的影响如何是否与来水和发电量变化一致
答：整体来说来水偏枯对所有水电企业都会有所影响。桥巩能源公司每年发电量其实相差不大，但今年较特殊，来水偏枯，全年预测偏枯三成左右。因为河流片区来水比较充足，与公司下属地处贺州片区的其他水电厂相比，今年来水偏枯对桥巩水电站的影响较小，今年来水与发电量基本一致。
4、问：公司新能源业务的推进节奏如何抽水、光伏、风电大概在未来三五年内投产节奏如何建设成本、内部收益率的考核情况如何主要是自建还是外购为主
答：公司将聚焦电力板块，发展方向是新能源，以风光水火储中风光储为代表的新能源。公司前期披露了与广西贺州市八步区人民政府签署相关投资框架协议书，计划对贺州市八步区辖区范围内2个风电场项目进行投资开发，规划总装机容量约30万千瓦，目前正在积极开展工作。光伏分为集中式光伏和分布式光伏，公司将以集中式光伏为主，分布式光伏并举。陆上风电目前已经取得前期相关文件。水面光伏有已经公告的正在招标的来宾区域三个项目，计划2022年会开工建设。农光互补方面，目前我们正在储备项目。分布式光伏选择一些政府机关、学校、医院等公共单位为主的屋顶光伏。抽水蓄能方面，我们和八步区签订抽水蓄能项目框架协议，4X30万千瓦，目前正在积极推进相关工作，计划2022年启动实施，建设周期相对长些。
成本方面，随着技术进步，带来成本的下降，各地政府也出台了相应的补贴政策。随着全国大规模的铺开，机组采购成本会有所下降，规模上来之后，规模优势也会体现。
公司对相关新能源项目基本以自建为主，也可以通过市场化的手段进行收购、培育，或合作等模式开展。
5、问：集团有其他新能源规划，现在大概有多少，后续会否注入上市公司体内。
答：广投集团旗下有一个能源板块广投能源集团，后续广投能源集团在广西的各个片区发展新能源项目。后续新能源项目、优质项目如果具备条件，都会考虑。
6、问：自治区政府及广投集团对桂东电力的定位及要求是什么
答：定位相当明确,自治区政府对桂东电力高度关注，要求广投集团充分利用桂东电力上市平台，做大做强能源板块业务，今后重点是发展新能源。广西投资集团坚持产融投协同发展战略，积极争取新能源资源项目，如果符合条件，未来都会考虑。
7、问：从新能源发展布局来看，桂东电力（本地企业）在与国家队竞争时有哪些优势
答：国家队资金成本优势明显，做过很多新能源项目，团队较本地企业有优势。在新能源赛道中，国家队拿到资源非常多，但却开工不一，或会寻求与属地国有企业或有实力民营企业联合开发。我们熟悉当地实际情况，也与地方政府希望企业能够带动税收，解决就业问题契合，具有落地实施快等较大的优势。
8、问：在新能源投资中，投资额大，桂东电力后续如何保证资金的补充
答：从自身来说，我们会不断改善自身经营状况。桥巩电站装入桂东电力之后，每年可以带来净现金流入约4亿元，且基础的水电也可带来较多的现金流。桂东电力基础好，现金流不断地增加；从项目来说，在间接融资方面，新能源项目受到银行的关注，银行非常支持新能源项目的融资；从桂东电力作为上市公司来说，具有上市公司资金融资的优势，我们将充分发挥上市公司的融资优势。综合来说，新能源项目资金来源没有任何问题。
9、问：桂东电力业务是否扩展到整个广西后续未来的扩展计划
答：桂东电力来源于贺州，起步于贺州，要立足贺州，服务于广西全区，走向全国。目前桂东电力主业集中在贺州，但是积极在扩展，如桥巩水电站的装入等。目前桂东电力正在推进水电远控，拟在明年6月份实现桂东所有电厂在贺州片区的集中控制，现已实现了第一台机组的远程控制，下一步桂东电力要在南宁建设远控室，目标在2023年实现在南宁远控桂东电力所有水电厂。以后不管业务在哪里，生产的控制指挥中心都可以在南宁实现。桂东电力的业务已经在区外发展，如陕西的光伏发电，四川成都的西点电力设计等。桂东对未来地理位置的定位是立足贺州，服务于广西全区，走向全国。
10、问：从正规渠道获悉，广投集团沿海有300万千瓦风电项目，后续有计划交给桂东电力运营吗目前进展如何
答：广西的海上风电起步晚些，但是目前正快速推进。2021年3月向国家发改委能源局上报广西海上风电工程规划，11月份就拿到了国家发改委能源局的规划同意批复文件，仅用了七个多月时间。广投集团正全力以赴按照自治区发改委能源局关于广西海上风电的工作安排及部署，牵头推进海上风电的前期工作，积极开展调研，完成了基本产业规划的设想、基本规划方案的编制及推荐时间表等，完成了初步评审并上报国家。根据整个集团的战略，集团会对海上风电会有总体的安排及规划。
11、问：参股国海证券及桂林银行如何考虑
答：桂东电力将按照聚焦主业，积极处置非主营业务的总体思路积极开展相关工作。
备注