最近有些朋友和我说，为了防范风险，就专门去选一些业绩非常好，动态PE很低的公司买入，认为那样就安全了。

我大概看了一下，他们所说的那些动态PE很低的公司，基本上都是强周期的公司，或者是事件驱动带来业绩爆增的公司，虽然PE很低，但股价已经上涨了几倍甚至几十倍，风险非常巨大！！！

看来这些朋友还是没有搞清楚什么是风险啊！

我在《LSD投资就是控制风险》一文中，列举了13种风险，其中有一条“短期涨幅太大就是风险”，说的就是这种情况！！！ 都已经涨了几倍甚至几十倍了，不管PE有多低，那都是风险啊！！！

对于业绩很差或者连续亏损的公司，大家都知道那没什么价值，有风险，因此很容易识别，理性的投资人只要不参与，风险就不大。

但是，对于那些业绩突然变得很好，PE很低的公司，就具有很大的迷惑性，很容易成为估值陷阱。

我在《LSD投资就是控制风险》一文中所列举的13种风险，就有一些来自业绩非常好，PE很低的公司。那些大家能看到的好业绩（低PE），其实都只是表面现象，既是事实，也是假象！对于当下来说是客观事实，但对于未来却是假象。这种假象非常具有迷惑性，诱惑性，误导性。这些假象下面隐藏着巨大的陷阱，风险就非常巨大了！！！

为什么？

因为，凡是事件驱动的业绩暴涨，比如前几年的非洲猪瘟，最近几年的新冠疫情等导致的业绩暴增，或者强周期行业公司的业绩暴增，都是不可持续的，业绩最好，PE最低的时候，就是业绩兑现的时候，如果股价已经上涨了几倍甚至几十倍，那就是股价已经充分兑现了业绩的暴增，就算今后真的能够维持这么好的业绩，也不可能还有当下这么快的增长率！一般来说，凡是超过50%以上的业绩增长都是不可持续的！！！因此，凡是业绩增长超过50%的企业，都要特别警惕，因为未来不可持续。因此，就算业绩能够长期保持在历史最好水平，股价也不会再大幅上涨，因为业绩不可能长期大幅增长，一旦公司从快速增长期进入到稳定期，股价就会进入长期的调整甚至下跌，很少有例外，如果是强周期的公司，大概率就是行业周期的顶点，未来的某个时候就会进入下行周期，进入衰退期，那股价就会大幅下跌，发生“戴维斯双杀”现象，风险非常巨大！！！因此，业绩最好的时候，如果股价已经大幅上涨了，那就是风险最大的时候。如果是低位买入的，真的看懂了企业的未来，那可以持有，但是绝对不能再买入！！！这就是LSD投资最重要的基本法则！！！所以，如果只看业绩，不看企业发展到了什么阶段，不看业绩大幅增长的真正原因是什么，不看业绩大幅增长的可持续性如何，不看股价的短期涨幅是否巨大，不看走势结构所处的阶段是否到了本次主要趋势的末期。。。。。。。。。那就是业绩幻觉，那就是估值陷阱！非常非常危险！！！

其实，我在《我的十段选股秘诀》《LSD如何选股》《LSD投资就是控制风险》等文里，已经讲得很清楚了，这些朋友不认真看，就算看了也没有真正理解，误以为业绩好，PE低就是投资机会，殊不知那是深不见底的价值陷阱啊！

业绩差的烂公司，一看就知道非常差，只要不去投机赌博，就没有什么风险。

但是，有些业绩好，PE很低的公司，就具有很大的迷惑性，漂亮的业绩外表下面，也许是巨大的陷阱，不可不察啊！！！

本人的投资组合没有任何变化，康德莱、恩华、维维、银行、券商组合中，只有恩华、民生还在买入区间，其他都进入了持有阶段，持有即可，坚决持有！特别提醒：千万不要贪心去搞什么高抛低吸，那是诱惑的陷阱，如果有高抛低吸的冲动，就去好好读一下《最迷惑人的陷阱：高抛低吸！》吧。注意：LSD的对等操作，只能在低估的买入区间才可以进行，一旦向上离开买入区间，就只能持有，坚决持有！切记切记！！！

祝大家好运！

文m华

2022年2月19日