“药茅”恒瑞医药第一季度表现亮眼，并系统介绍了多款GLP-1药物的海内外研发进展。

　　4月22日晚间，恒瑞医药（600276.SH；1276.HK）发布2026年一季报。报告期内，公司实现营业收入81.41亿元，同比增长12.98%；归母净利润22.82亿元，同比增长21.78%；归母扣非净利润21.72亿元，同比增长16.59%。

　　恒瑞医药一季报财务数据

　　在2025年财报中，恒瑞医药提出，力争2026年创新药销售收入实现超过30%增长的目标。从一季报来看，公司创新药销售收入45.26亿元，同比增长25.75%，占药品销售收入的比重达61.69%。具体到药品领域，抗肿瘤产品收入33.13亿元，同比增长11.63%，占整体创新药销售收入的73.2%；非肿瘤产品收入12.13亿元，同比增长92.13%，占整体创新药销售收入的26.8%。

　　研发方面，恒瑞医药第一季度累计研发投入22.24亿元，占营业收入的27.32%，其中费用化研发投入16.51亿元。在新药和新适应证获批方面，2026年以来，有3项创新成果获批，还有8项新药上市申请获受理（按品种适应证计），涵盖肿瘤、代谢、心血管、免疫等疾病领域。

　　BD已成为恒瑞医药常态化业务和新的增长引擎。第一季度，公司创新药对外许可业务确认收入7.87亿元，主要系葛兰素史克（GSK）确认的收入。

　　尤其值得一提的是，2024年5月，恒瑞医药以“NewCo”模式将自主研发的GLP-1产品组合在除大中华区以外的全球范围内开发、生产和商业化的独家权利许可给Kailera，首付款加潜在里程碑付款累计可高达60亿美元，公司还取得Kailera的部分股权。4月17日，公司合作伙伴Kailera （股票代码：KLRA）已成功在美国纳斯达克交易所挂牌上市。据恒瑞医药介绍，公司与Kailera 共同努力，稳步推进GLP-1产品组合在海内外的开发落地。

　　具体来看，GLP-1/GIP双受体激动剂瑞普泊肽（研发代号：HRS9531，大中华区外称KAI-9531）已取得重要进展：在中国拟开发用于超重/肥胖及相关合并症、2型糖尿病等适应证，其中注射剂型用于成人长期体重管理的上市申请已获受理；口服瑞普泊肽已公布中国二期减重研究结果：治疗第26周时，参与者较基线平均体重下降最高达12.1%，且未观察到平台期，同时呕吐发生率不超过11.4%。口服瑞普泊肽计划在中国推进肥胖症三期临床。

　　此外，口服小分子GLP-1受体激动剂HRS-7535拟开发用于超重/肥胖、2型糖尿病等适应证，其中2型糖尿病与超重或肥胖适应症均已在中国推进至三期；GLP-1/GIP/GCG三重受体激动剂HRS-4729正在中国开展针对超重或肥胖的一期临床试验，目前全球范围内尚无同类产品上市。

　　Kailera方面，目前正在开展瑞普泊肽注射液治疗肥胖症的全球三期临床研究。HRS-7535（大中华区外称KAI-7535）今年将启动全球二期临床试验，HRS-4729（大中华区外称KAI-4729）将启动全球一期临床试验；口服瑞普泊肽则可能最早于2027年上半年启动全球三期临床试验。

　　4月22日收盘，恒瑞医药A股报55.44元/股，跌0.56%，市值3679.7亿元；H股报66.85港元/股，跌0.07%，市值4437亿港元。