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航天信息与阿里巴巴签订战略合作框架协议，将在相关业务领域积极开展合作。
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维持增持评级，维持目标价35.39元。维持2018-2020年EPS预测为0.90/1.14/1.44元，维持目标价35.39元，对应分红前2018年40倍PE。
公司B端流量入口价值得到验证。航天信息3月19日与阿里巴巴在北京签署了《战略合作框架协议》，双方将面向云计算服务及智慧产业、财税业务、政务业务、区块链、企业市场服务等领域开展广泛深入的合作。我们认为：巨头垂青印证公司在系统集成和市场推广方面积累的巨量客户资源（税控盘B端客户数量近1400万户，可以为阿里钉钉的推广提供资源），BAT等巨头进军产业互联网已成趋势，公司B端流量入口价值得到验证。
场景共享前提下，预计硬件集成业务将率先受益。根据公告，阿里巴巴优先选择公司及旗下子公司作为硬件提供商与集成服务商，并为公司及旗下子公司提供优势技术和优惠政策。我们认为：在场景共享前提下，硬件集成业务将率先受益。阿里本身有智慧酒店等智能化解决方案，航信可以给飞猪提供自助入住的办理终端（发票开具，支付，入住一体的无人值守终端），因为航信本来就有零售POS产品和收银产品，跟阿里飞猪前端的解决方案能够结合。
共建区块链实验室，公司股价获得主题投资机会。双方约定共建区块链实验室，面向数字化转型需求，共同提供云化解决方案，推动区块链产品、服务和行业的发展。区块链技术应用仍处早期，但为主题投资提供了机会。
风险提示：国家税控政策风险，诺诺金服放款不及预期的风险