中信证券配股完成，再融资靴子落地，2021年归母净利润同比+54.2%，ROE12.0%，再融资有望优化公司资产结构；全面注册制改革利好头部券商，衍生品、融券和做市等资本中介业务空间广阔，手续费型业务成长性向好，头部券商ROE有望进一步上行。目前头部券商估值位于近3年低点，看好头部券商估值修复。