国金证券12月27日发布研报称，给予华电国际（600027.SH）买入评级，目标价格为6.36元。评级理由主要包括：1）山东电力市场优选标的，煤电转型所需配套价格机制完备；2）一体化经营成本可控性提升，25年火电盈利有望持续改善；3）预计“十五五”后煤电行业资本开支放缓，长期分红有望提升。风险提示：电力需求不及预期造成的量价风险，煤价下行不及预期，参股煤矿、新能源发电项目业绩不及预期风险，大额资产减值风险。