海力风电是一家从事风力发电设备的零部件研发、生产、销售的公司，公司业绩优良，根据F10资料显示，以股票发行前的总股本16304万股计算，每股净资产12.35元，销售毛利率30.15%，前三个季度实现每股收益5.62元，净资产收益率达到了惊人的58.95%（在整个沪深股票四千多家上市公司中，也只有11家公司的净资产收益率超过了海力风电）！！！净利润同比增长140.37%！！！！

那么海力风电这只股票究竟市场应该给他一个什么样的市场定位才能算得上合理呢？我觉得分析这个问题应该首先确定一个前提，那就是以发行前的股本计算合理，还是以发行后的股本计算合理呢？

如果以发行后的股本计算每股收益水平肯定会被稀释，而新发行的这部分资金还没有来得及发挥效益就把它计入总股本，用来计算每股的实际收益显然是不符合实际的，也是不合逻辑的，不公正的，也是不科学的！也不能真实的反映公司的实际赚钱能力大小！

所以我认为应该以发行前的股本来计算每股的实际受益才是科学的，公正的，才能真实的反映公司的实际赚钱能力大小！

按照发行前的股本计算海力风电的年每股收益大约在7.5元左右，今天收盘后整个风电板块的平均市盈率是30.75倍，我想对于海力风电这样一只业绩这么优秀的绩优股，市场给他的定位无论如何都至少不应该低于整个风能板块的平均市盈率，按照这个逻辑海力风电的合理市场定价应该高于：

7.5X30.75=230.63元。

不过这样评估一只股票在市场中的定位似乎感觉并不是很合情理，因为同样是风能股经营业绩可是千差万别，怎么可以用一个板块平均市盈率来评估海力风电这样一只特别优秀的公司股价的市场定位呢？板块的平均市盈率也只能是海力风电股价市场定位的一个最低参考指标，而不能作为海力风电股价市场合理定位的依据！

那么决定相同业务公司的股价定位究竟应该看什么？有没有一个决定性的指标作为参考依据呢？应该是有的。

依我看相同业务的公司股价定位最终主要还是要看各家公司的赚钱能力有什么不同，一家公司的赚钱能力应该就是公司股价定位压倒一切的决定性参考指标！

那么怎么对比相同业务的每家公司赚钱能力的大小呢？我认为主要是看这样两个财务指标，一个是净资产收益率，一个就是销售毛利率，如果这两项财务指标比其他同类公司高，就意味着这家公司的赚钱能力强于其它公司，这应该没有什么疑问吧？

我们把风能板块的172家公司都放在一起比较，不难看出每家公司的赚钱能力的强弱，下面我们分别加以比较：

净资产收益率（三季报）：

风能板块的平均净资产收益率为3.37%，排名第一的海力风电为58.95%；排名第二的东方电缆26.05%；排名第三的新洁能23.96%（指标更低的就不列出了）。

销售毛利率：

风能板块的平均毛利率为25.26%，海力风电为30.15%，高于板块的平均毛利率，172家风能公司中有45家的销售毛利率高于海力风电，有127家的销售毛利率低于海力风电。

从上面的数据不难看出海力风电的净资产收益率在风能172家对比股中是最高的！海力风电的销售毛利率30.15%高于板块平均销售毛利率25.26%，处于中上游的较高水平。

通过以上我们的对比分析可以得出结论：冠宇的对标股应该是风能板块的最高价股新强联（300850）：

新强联（300850）今天收盘股价224元，三季报每股收益2.22元，每股净资产17.12元，净资产收益率21.67%，销售毛利率31.58%，净利润同比增长54.52%。

海力风电（301155），三季报每股收益5.62元，每股净资产12.35元，净资产收益率58.95%！！！销售毛利率30.15%，净利润同比增长140.37%！！！

由以上对比分析可见，无论哪一项指标海力风电都超越新强联，海力风电净利润同比增长率140.37%远远超过新强联的54.52%，海力风电与新强联销售毛利率相当，但是净资产收益率58.95%是新强联21.67%的2.7倍还多，所以从赚钱能力上看海力风电是新强联的2.7倍！

我们说赚钱才是硬道理，既然海力风电的赚钱能力是新强联的2.7倍多，股价也是新强联的2.7倍也就具有了合理性！所以我认为海力风电上市后的合理定价应为：

新强联的股价224元X2.7=604.8元。

综上所述，海力风电上市后的合理定价正常情况下应该是在600元左右，但由于未来几年是我们国家大力发展风电的爆发增长期，也不能排除市场对海力风电这种绩优风电股预期特别的高，受到市场超出寻常的追捧热情，使股价短时间内炒作到800元以上的可能性！

以上是我的个人分析拙见，可能会有偏颇，敬请各位股友批评指正，在此谢过了！