志特新材（300986）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入22.38亿元，同比增长15.99%；归母净利润亏损4529.72万元，上年同期盈利1.78亿元；扣非净利润亏损8190.13万元，上年同期盈利1.44亿元；经营活动产生的现金流量净额为-4.75亿元，上年同期为-2.25亿元；报告期内，志特新材基本每股收益为-0.18元，加权平均净资产收益率为-3.31%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为3660.41万元，其中计入当期损益的政府补助为4457.23万元，少数股东权益影响额（税后）为-370.58万元。

　　以4月22日收盘价计算，志特新材目前市盈率（TTM）约为-37.69倍，市净率（LF）约为1.14倍，市销率（TTM）约为0.76倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，志特新材近三年营业总收入复合增长率为25.97%，在其他专业工程行业已披露2023年数据的13家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为-164.55%，排名11/13。

　　年报显示，公司是一家专注于铝模、防护平台、装配式建筑PC产品的综合服务型企业，是行业内较早实现规模化、专业化、智能化，专注于绿色建筑、模架、装配式建筑PC产品研发、设计、生产、租售、技术服务为一体的协会特级资质企业。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，铝模收入13.78亿元，同比增长6.53%，占营业收入的61.56%；装配式预制件收入3.64亿元，同比增长89.98%，占营业收入的16.28%；废料收入2.37亿元，同比增长34.25%，占营业收入的10.61%。

　　2023年，公司毛利率为21.49%，同比下降9.46个百分点；净利率为-1.62%，较上年同期下降11.13个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为14.50%，同比下降13.91个百分点，环比下降5.61个百分点；净利率为-7.03%，较上年同期下降15.03个百分点，较上一季度下降1.75个百分点。

　　分产品看，铝模、装配式预制件、废料2023年毛利率分别为25.02%、13.56%、26.95%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.93亿元，占总销售金额比例为30.97%，公司前五名供应商合计采购金额4.88亿元，占年度采购总额比例为39.89%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-3.31%，较上年同期下降16.79个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.06%，较上年同期下降8.46个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为-4.76亿元，同比减少2.50亿元；筹资活动现金流净额9.43亿元，同比增加4.86亿元；投资活动现金流净额-1.81亿元，上年同期为-2.04亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为5.19亿元，相比上年同期增长37.37%。

　　2023年，公司营业收入现金比为83.04%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.50次，上年同期为0.57次（2022年行业平均值为0.62次，公司位居同行业12/22）；固定资产周转率为1.25次，上年同期为1.27次（2022年行业平均值为14.61次，公司位居同行业19/22）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.86次、6.36次。

　　2023年，公司期间费用为4.51亿元，同比增长1.05亿元；期间费用率为20.16%，同比增长2.21个百分点。其中，销售费用同比增长29.24%，管理费用同比增长40.64%，研发费用同比下降2.39%，财务费用同比增长89%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加144.04%，占公司总资产比重上升4.94个百分点；在建工程较上年末减少39.56%，占公司总资产比重下降3.71个百分点；固定资产较上年末增加17.86%，占公司总资产比重下降3.45个百分点；应收票据较上年末增加363.75%，占公司总资产比重上升2.52个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加27.03%，占公司总资产比重下降0.19个百分点；应付账款较上年末增加32.00%，占公司总资产比重上升0.30个百分点；其他流动负债较上年末增加431.22%，占公司总资产比重上升2.19个百分点；长期借款较上年末增加18.93%，占公司总资产比重下降0.85个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.63亿元，占净资产的17.52%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2023年全年，公司研发投入金额为9107.53万元，同比下降2.39%；研发投入占营业收入比例为4.07%，相比上年同期下降0.77个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　资料显示，公司在开展研发工作的同时，也不断强化知识产权布局，截至2023年12月31日，公司及子公司共拥有知识产权合计数量为298项，其中实用新型专利236项，外观设计专利15项，发明专利6项，软件著作权41项，均切实运用到公司产品的设计、生产及应用过程中。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为67.68%，相比上年末上升6.21个百分点；有息资产负债率为38.93%，相比上年末上升8.12个百分点。

　　2023年，公司流动比率为1.09，速动比率为0.98。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为李妙芳、香港中央结算有限公司、中信证券股份有限公司，取代了三季度末的光大永明资管-建设银行-光大永明资产聚优稳健21号混合类资产管理产品、中信期货-江苏银行-中信期货中庚价值精粹3号集合资产管理计划、光大永明资管-兴业银行-光大永明资产聚优稳健30号混合类资产管理产品。在具体持股比例上，招商3年封闭运作瑞利灵活配置混合型证券投资基金、国泰区位优势混合型证券投资基金持股有所上升，中庚价值先锋股票型证券投资基金、中金公司-建设银行-中金新锐股票型集合资产管理计划、中庚价值灵动灵活配置混合型证券投资基金、光大永明资管-兴业银行-光大永明资产聚财121号定向资产管理产品持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为9516户，较三季度末增长了2651户，增幅38.62%；户均持股市值由三季度末的57.28万元下降至32.96万元，降幅为42.46%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。