久量股份（300808）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入2.24亿元，同比下降14.90%；归母净利润亏损323.50万元，上年同期亏损574.49万元；扣非净利润亏损317.09万元，上年同期亏损630.82万元；经营活动产生的现金流量净额为7566.44万元，同比增长50.45%；报告期内，久量股份基本每股收益为-0.0202元，加权平均净资产收益率为-0.31%。

　　以8月28日收盘价计算，久量股份目前市盈率（TTM）约为55.48倍，市净率（LF）约为2.38倍，市销率（TTM）约为5.57倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.21亿元，同比下降19.23%，环比增长16.19%；归母净利润-302.16万元，同比下降811.75%，环比下降1315.57%；扣非净利润-276.89万元，同比下降1428.27%，环比下降588.80%。

　　半年报显示，公司主要从事LED照明产品的设计、研发、生产和销售。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，LED移动照明收入1.08亿元，同比下降13.11%，占营业收入的48.30%；LED家居照明收入0.25亿元，同比下降52.01%，占营业收入的11.16%。

　　2024年上半年，公司毛利率为14.25%，同比下降2.00个百分点；净利率为-1.44%，较上年同期上升0.74个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为12.64%，同比下降4.30个百分点，环比下降3.47个百分点；净利率为-2.51%，较上年同期下降2.29个百分点，较上一季度下降2.31个百分点。

　　分产品看，LED移动照明、LED家居照明2024年上半年毛利率分别为11.04%、19.12%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.31%，较上年同期增长0.24个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.37%，较上年同期增长0.17个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为7566.44万元，同比增长50.45%，主要系本报告期购买原材料及成品的现金支出减少所致；筹资活动现金流净额-4264.38万元，同比减少2931.37万元，主要系本报告期偿还流动资金借款增加所致；投资活动现金流净额-3124.71万元，上年同期为-540.52万元，主要系本报告期内处置资产较上年同期有所减少所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3608.33万元，上年同期为-2292.38万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为122.32%，净现比为-2338.90%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.17次，上年同期为0.19次（2023年上半年行业平均值为0.24次，公司位居同行业20/30）；固定资产周转率为0.39次，上年同期为0.59次（2023年上半年行业平均值为1.47次，公司位居同行业26/30）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.03次、1.55次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3542.78万元，较上年同期减少98.02万元；但期间费用率为15.79%，较上年同期上升1.98个百分点。其中，销售费用同比下降19.19%，管理费用同比下降6.73%，研发费用同比下降6.87%，财务费用由去年同期的-537.30万元变为-116.81万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为上年同期美元汇率波动的影响。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加75.54%，占公司总资产比重上升24.89个百分点；在建工程较上年末减少99.03%，占公司总资产比重下降23.11个百分点；存货较上年末减少24.14%，占公司总资产比重下降2.22个百分点；应收账款较上年末减少10.53%，占公司总资产比重下降1.24个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少22.48%，占公司总资产比重下降1.29个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加74.82%，占公司总资产比重上升0.40个百分点；长期借款较上年末增加4.09%，占公司总资产比重上升0.67个百分点；应交税费较上年末减少18.48%，占公司总资产比重下降0.05个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.07亿元，占净资产的10.48%，较上年末减少3406.45万元。其中，存货跌价准备为303.78万元，计提比例为2.76%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为22.42%，相比上年末下降0.21个百分点；有息资产负债率为15.35%，相比上年末下降0.23个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.74，速动比率为2.10。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为陈海华、金德立，取代了一季度末的彭庆伟、徐嘉诚。在具体持股比例上，徐国新、张建飞持股有所上升，卓楚光、大成中证360互联网+大数据100指数型证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，根据半年报数据，久量股份14.19%股份处于质押状态。其中，第一大股东卓楚光质押2014.00万股公司股份，占其全部持股的40.93%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8622户，较一季度末下降了2194户，降幅20.28%；户均持股市值由一季度末的27.63万元上升至30.23万元，增幅为9.41%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。