久量股份(300808)8月29日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入2.24亿元,同比下降14.90%;归母净利润亏损323.50万元,上年同期亏损574.49万元;扣非净利润亏损317.09万元,上年同期亏损630.82万元;经营活动产生的现金流量净额为7566.44万元,同比增长50.45%;报告期内,久量股份基本每股收益为-0.0202元,加权平均净资产收益率为-0.31%。
以8月28日收盘价计算,久量股份目前市盈率(TTM)约为55.48倍,市净率(LF)约为2.38倍,市销率(TTM)约为5.57倍。
公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
根据半年报,公司第二季度实现营业总收入1.21亿元,同比下降19.23%,环比增长16.19%;归母净利润-302.16万元,同比下降811.75%,环比下降1315.57%;扣非净利润-276.89万元,同比下降1428.27%,环比下降588.80%。
半年报显示,公司主要从事LED照明产品的设计、研发、生产和销售。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,LED移动照明收入1.08亿元,同比下降13.11%,占营业收入的48.30%;LED家居照明收入0.25亿元,同比下降52.01%,占营业收入的11.16%。
2024年上半年,公司毛利率为14.25%,同比下降2.00个百分点;净利率为-1.44%,较上年同期上升0.74个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为12.64%,同比下降4.30个百分点,环比下降3.47个百分点;净利率为-2.51%,较上年同期下降2.29个百分点,较上一季度下降2.31个百分点。
分产品看,LED移动照明、LED家居照明2024年上半年毛利率分别为11.04%、19.12%。
数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.31%,较上年同期增长0.24个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为-0.37%,较上年同期增长0.17个百分点。
2024年上半年,公司经营活动现金流净额为7566.44万元,同比增长50.45%,主要系本报告期购买原材料及成品的现金支出减少所致;筹资活动现金流净额-4264.38万元,同比减少2931.37万元,主要系本报告期偿还流动资金借款增加所致;投资活动现金流净额-3124.71万元,上年同期为-540.52万元,主要系本报告期内处置资产较上年同期有所减少所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为3608.33万元,上年同期为-2292.38万元。
2024年上半年,公司营业收入现金比为122.32%,净现比为-2338.90%。
营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.17次,上年同期为0.19次(2023年上半年行业平均值为0.24次,公司位居同行业20/30);固定资产周转率为0.39次,上年同期为0.59次(2023年上半年行业平均值为1.47次,公司位居同行业26/30);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.03次、1.55次。
2024年上半年,公司期间费用为3542.78万元,较上年同期减少98.02万元;但期间费用率为15.79%,较上年同期上升1.98个百分点。其中,销售费用同比下降19.19%,管理费用同比下降6.73%,研发费用同比下降6.87%,财务费用由去年同期的-537.30万元变为-116.81万元。
资料显示,财务费用的变动主要因为上年同期美元汇率波动的影响。
资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司固定资产较上年末增加75.54%,占公司总资产比重上升24.89个百分点;在建工程较上年末减少99.03%,占公司总资产比重下降23.11个百分点;存货较上年末减少24.14%,占公司总资产比重下降2.22个百分点;应收账款较上年末减少10.53%,占公司总资产比重下降1.24个百分点。
负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司短期借款较上年末减少22.48%,占公司总资产比重下降1.29个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加74.82%,占公司总资产比重上升0.40个百分点;长期借款较上年末增加4.09%,占公司总资产比重上升0.67个百分点;应交税费较上年末减少18.48%,占公司总资产比重下降0.05个百分点。
从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为1.07亿元,占净资产的10.48%,较上年末减少3406.45万元。其中,存货跌价准备为303.78万元,计提比例为2.76%。
在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为22.42%,相比上年末下降0.21个百分点;有息资产负债率为15.35%,相比上年末下降0.23个百分点。
2024年上半年,公司流动比率为2.74,速动比率为2.10。
半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为陈海华、金德立,取代了一季度末的彭庆伟、徐嘉诚。在具体持股比例上,徐国新、张建飞持股有所上升,卓楚光、大成中证360互联网+大数据100指数型证券投资基金持股有所下降。
值得注意的是,根据半年报数据,久量股份14.19%股份处于质押状态。其中,第一大股东卓楚光质押2014.00万股公司股份,占其全部持股的40.93%。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为8622户,较一季度末下降了2194户,降幅20.28%;户均持股市值由一季度末的27.63万元上升至30.23万元,增幅为9.41%。
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。