中证智能财讯顶固集创（300749）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入5.42亿元，同比下降5.46%；归母净利润亏损483.67万元，上年同期盈利2136.59万元；扣非净利润亏损845.73万元，上年同期盈利1358.58万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.32亿元，上年同期为1.5亿元；报告期内，顶固集创基本每股收益为-0.02元，加权平均净资产收益率为-0.67%。

　　公告显示，归母净利润变化主要由于市场竞争加剧，公司综合毛利下降影响。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为362.07万元，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为345.64万元。

　　以8月26日收盘价计算，顶固集创目前市盈率（TTM）约为-164.48倍，市净率（LF）约为1.45倍，市销率（TTM）约为0.83倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.22亿元，同比下降7.91%，环比增长46.11%；归母净利润445.44万元，同比下降73.22%，环比增长147.94%；扣非净利润315.87万元，同比下降72.38%，环比增长127.19%。

　　半年报显示，公司主要从事定制家居、精品五金、智能门锁、智能晾衣机、集创门窗等产品的设计、研发、生产、销售、安装和室内装饰服务，是国内领先的全屋一体化高端整体定制家居解决方案综合服务商。报告期内，公司主要从事的业务和经营模式未发生变化。

　　2024年上半年，公司毛利率为22.34%，同比下降7.53个百分点；净利率为-0.89%，较上年同期下降4.25个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为24.36%，同比下降5.95个百分点，环比上升4.97个百分点；净利率为1.38%，较上年同期下降3.02个百分点，较上一季度上升5.60个百分点。

　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为-0.67%，同比下降3.57个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为-0.42%，较上年同期下降2.71个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.32亿元，同比减少2.82亿元，主要系大部分工程业务货款已在去年预收，本年工程业务预收款减少所致；筹资活动现金流净额-1425.77万元，同比增加9131.15万元，主要系偿还借款的支出减少所致；投资活动现金流净额-244.14万元，上年同期为-430.28万元，主要系与上年同期对比赎回银行理财增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.64亿元，上年同期为1.16亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为84.20%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.35次，上年同期为0.36次（2023年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业5/16）；固定资产周转率为1.19次，上年同期为1.11次（2023年上半年行业平均值为1.02次，公司位居同行业7/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.91次、2.01次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.20亿元，较上年同期减少2381.93万元；期间费用率为22.05%，较上年同期下降2.95个百分点。其中，销售费用同比下降16.15%，管理费用同比下降15.1%，研发费用同比下降16.8%，财务费用同比下降53.29%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为贷款利息支出减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少51.43%，占公司总资产比重下降8.64个百分点；固定资产较上年末增加1.06%，占公司总资产比重上升5.76个百分点；投资性房地产较上年末增加26.92%，占公司总资产比重上升2.50个百分点；交易性金融资产较上年末减少50.00%，占公司总资产比重下降2.38个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少57.80%，占公司总资产比重下降6.15个百分点，主要系本报告期内工程业务预收款减少；应付票据较上年末减少29.08%，占公司总资产比重下降2.06个百分点；应付账款较上年末减少19.65%，占公司总资产比重下降0.37个百分点；应付职工薪酬较上年末减少55.36%，占公司总资产比重下降0.94个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.77亿元，占净资产的24.61%，较上年末减少6660.82万元。其中，存货跌价准备为1625.37万元，计提比例为8.42%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为48.51%，相比上年末下降7.98个百分点；有息资产负债率为9.72%，相比上年末上升1.36个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.13，速动比率为0.80。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为林新达，占比7.74%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，任少伟持股有所上升，曹岩持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9472户，较一季度末下降了3264户，降幅25.63%；户均持股市值由一季度末的11.68万元下降至11.52万元，降幅为1.37%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。