证券代码：300727 证券简称：润禾材料

宁波润禾高新材料科技股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2020-001

投资者关系活动 特定对象调研 分析师会议

类别 媒体采访 业绩说明会

新闻发布会 路演活动

现场参观

其他（请以文字说明其他活动内容）

参与单位名称及 中信证券王喆

人员姓名 天风证券李辉

时间 2020 年 10 月 28 日

地点 浙江德清

上市公司接待人 徐小骏、柴寅初、许银根
员姓名
投资者关系活动 董秘介绍公司基本情况：
主要内容介绍

宁波润禾高新材料科技股份有限公司成立于 2000 年 12
月，总部位于浙江宁波，目前拥有浙江宁海、浙江德清、江西
永修（在建）三大生产基地，两个研发中心，一所润禾材料研
究院。公司专注于有机硅新材料产品的研发、生产和销售，产
品涵盖了硅油、硅橡胶、硅树脂、硅烷偶联剂四大门类, 核心
产品硅油原油及其下游应用产品方面已拓展至纺织印染助剂、
个人护理助剂、高端电子化学品、农药化学品助剂等下游应用
领域，现已成为国内有机硅新材料应用领域研发和生产的龙头
企业之一。2017 年 11 月 27 日，公司在深交所创业板成功上市，
股票简称：润禾材料，股票代码：300727。

问：公司主营业务收入构成中，主要的产品有哪些？

站在公司业务的角度我们可以概括下有机硅的产业链，如
果将其划分为四个环节的话，第一个环节为有机硅原材料（包
括硅粉、氯甲烷等）、第二个环节为有机硅中间体（包括有机
硅单体、DMC 等）、第三个环节为有机硅的深加工产品（包括硅
油、硅橡胶、硅树脂、硅烷偶联剂等）、第四个环节是有机硅深加工产品的细分应用产品（包括了个人护理行业、纺织业、5G 通讯、电子电器制造业、医疗行业、新能源汽车等）。

公司目前专注于第三和第四环节的产品研发、生产、销售，特别是公司硅油系类产品已经形成高、中、低端完整产品线，具备丰富的产品门类。在营收的构成中，既有硅油原油作为下游细分应用产品的原材料的直接销售，也有硅油开发成具体的细分应用场景的成品销售，如纺织印染助剂、化妆品助剂、电子化学品、农药化学品助剂等。

问：刚才提到的公司硅油应用的下游细分领域产品，如纺织印染助剂、个人护理助剂、电子化学品、农药化学品助剂，具体指哪些产品？

除各类应用场景的硅油原油外，公司硅油二次加工产品：纺织印染助剂包括前处理助剂、后整理助剂、染色印花助剂、防水剂、液体染料等；电子化学品包括导热硅凝胶、相变冷却液、低介电常数有机树脂、电磁屏蔽(EMI)硅凝胶等；个人护理助剂包括复合硅油、挥发性硅油、有机硅弹性体、低粘度硅油；农药化学品助剂包括农用展渗增效剂等。

问：从第三季度报告看，公司今年第三季度的业绩改善明显，原因是什么？

公司 2020 年各季度（一季度、二季度、三季度）实现营业收入分别为 11,553 万元、15,002 万元、20,701 万元，实现归属于上市公司股东的净利润各季度（一季度、二季度、三季度）分别为 739 万元、1,239 万元、2,355 万元。2020Q1-Q3公司共实现营业收入 47,256.35 万元，同比增长 3.04%；扣非净利润达 4,234.01 万元，同比增长 1.15%。业绩变动的主要原因有：2020 年第一季度，受国内新冠肺炎疫情的冲击和地缘政治紧张局势加剧的影响较大，而二季度以来随着国内疫情形势逐步稳定，经济增速预期向好，纺织服装、消费电子、农化助
剂、个人护理等各终端行业均已出现改善的信号，国内需求复苏，终端消费回暖，逐步向产业链上游传导。与此同时，国际疫情形势仍不容乐观，印度、孟加拉、东南亚等全球主要纺织印染地区企业因受疫情影响，无法保证正常生产和交货，导致纺织、家装等大量生产订单转移到国内生产，而国外的部门国家库存也消耗待尽，公司其他的产品市场情况类似。我国对疫情控制力强，已率先实现复工复产，能有力保障国际市场长期供给。结合印度、东南亚等地区疫情控制、医疗水平及疫苗研发的客观情况，预计国内纺织、农化订单回流在未来一段时间内仍将持续存在。

问：有机硅行业的现有竞争格局是怎样的，公司在其中的地位如何？

有机硅是典型的资金、技术密集型行业，长期以来为少数外国公司所垄断。随着中国企业的崛起，市场格局逐步发生变化，中国企业在市场所占的比例快速提高，而国外企业所占比例逐步下滑。

从产业链角度来看，有机硅行业市场竞争呈现分化局面：上游的有机硅单体和有机硅中间体产能迅速扩张，已由能够获取超高额收益的暴利垄断行业向获取正常平均收益的大宗材料行业转变，市场竞争相对充分；但下游有机硅深加工产品因其用途广泛、品类繁多、差异化竞争明显，生产厂商相对分散，具备较强深加工技术和差异化竞争能力的优势企业未来将获得提高市场集中度、进口替代及新增产品增量市场等机遇，此外上游有机硅单体和有机硅中间体竞争充分采购成本显著下降亦有利于下游龙头企业发展。公司是国内有机硅新材料应用领域研发和生产的龙头企业之一，自成立以来长期从事有机硅深加工及其下游细分应用领域产品的研发、生产、销售。

问：公司目前的产能多少，产能利用率如何？

公司目前产能约 61000 吨，公司中下产业链完善，现有部
分产品是自身产品的原材料，公司目前的产能利用率较为饱和。

问：公司在产品布局方面有何计划，未来有何增长点？
从产业链角度，公司仍将专注于有机硅行业。从有机硅产业链各环节的附加值看，越往产业链下游，附加值越高，而这个环节的产能往往都集中在国际厂商中，未来 1-2 年公司的产品布局也正是着眼于这个点，我们将花更多的资源在有机硅深加工（第三个环节）及深加工产品的具体应用场景产品开发（第四个环节）。在做大现有主营业务产品特别是硅油原油及其下游应用产品纺织印染助剂、农化助剂等公司的现金奶牛业务基础上，拓展高端电子工业化学品（导热硅凝胶、电磁屏蔽(EMI)硅凝胶、导电硅橡胶、高强度三防漆、无溶剂光固化三防漆、相变导热灌封、低介电常数有机树脂、耐候光学透明树脂、相变冷却液等）、新能源、化妆品化学品等业务产品，为公司业绩的持续增长奠定基础。

问：公司是否有收购计划？

通过投资兼并方式整合行业优质资源将是公司发展的重要战略手段之一，公司上市以来更为注重对公司未来业务的布局，并不断对相关企业进行考察、研究；若未来存在相关收购安排，公司将按照信息披露相关的要求进行披露。

问：本次非公开发行股票募投项目与公司主营业务有何关系？

公司本次募投项目为“35kt/a 有机硅新材料项目（一
期）”、“8kt/a 有机硅胶黏剂及配套项目”，两个项目均属于公司有机硅深加工产品，按所属类别可分为产业链上游产品拓展、下游细分产品新增。 具体而言，“35kt/a 有机硅新材料项目（一期）”目的是通过向产业链上游延伸，增加高档有机硅深加工产品原料产能，通过该项目实现部分关键核心原材料自给自足，为下游高端有机硅细分应用领域如电子级有机硅化学

品、个人护理助剂用品等提供核心、稳定的原料，同时也可减
少原材料价格市场波动因素对公司的影响。而“8kt/a 有机硅
胶黏剂及配套项目”目的则是通过该项目实施极大地拓宽下游
有机硅电子工业化学品领域应用产品的产品线，提升该领域的
产品产能，为公司创造新的利润增长点。

问：有机硅的未来行业发展需求如何？

根据美国市场调查公司MarketsandMarkets发布的有机硅
市场预测报告，2017-2022 年，世界有机硅市场将保持年均
5.85%的增长速度，市场规模将从 2017 年的 142 亿美元（约合
938 亿人民币）上升到 2022 年的 188.7 亿美元（约合 1,247
亿人民币）。目前我国有机硅的人均消费量约为 0.7kg，而欧、
美、日等发达国家和地区已接近 2.0kg ，我国有机硅人均消费
量仍然有很大提升空间。未来，受益于有机硅应用范围的不断
拓展（5G 通讯、集成电路、生物医疗、新能源、高端装备制造
及日用品等）以及新兴市场国家的巨大需求潜力，SAGSI 预计
2018-2023 年全球有机硅消费量将保持年均 5.0%的增长速度，
中国聚硅氧烷消费量将继续保持中高速增长，未来 5 年年均增
长 8.4%。

无

日期 2020 年 10 月 28 日