厦门弘信电子科技股份有限公司 投资者关系活动记录表
时间 2017年7月11日 16:00-17:30 地点 公司会议室
参与单位及人员 长江证券 陈幼斌、莫文宇、王平阳、杨洋；
东北证券 陈宇轩、瞿永忠、邱华熹、马良；
东方证券 朱凌昊、王芳；光大证券 潘亘扬；华泰证券 李和瑞；
华夏基金 郑晓辉、徐恒；易方达基金 亓辰；
海富通基金 杨宁嘉、范庭芳；嘉实基金 王贵重、王凯；
九泰基金 刘源；国联安基金 高诗；中海基金 张海啸；
新华基金 朱翔；平安银行 罗俊；中国人寿 王雷.
活动类别 特定对象调研
接待人员 1、 董事长 李强；
2、 财务负责人兼董事会秘书 孔志宾；
3、 证券事务代表 贺雅
投资者关系活动主要内容
1、 目前fpc市场份额占比位列前茅的主要是欧美、台湾、韩国企业等国际巨头，国内企业中弘信目前排第一，与国际巨头差距较大，与国内企业尚未拉开差距，对此公司有何战略？
答：国际巨头发展时间长，积累时间长，再加上以前FPC下游对应市场重点在国外，因此海外公司占据市场份额大。但随着手机、面板等市场已向国内转移，如以京东方、天马为代表的中国本土面板生产商迅速崛起，必将带动红色供应链发展。
公司2017年的营收预计增长75%，在第四季度将有新的产能投产，将进一步拉大与同行竞争对手的差距。公司拥有不错的扩张条件，且提前布局卷对卷生产线，已经具备了一定的领先优势。
2、 对公司未来业绩很有信心，客户中哪些预计在2017年增长比较快？
答：公司本应平衡各个重点客户的订单比重，但因上半年供不应求，造成难以选择客户状况。上半年中占比最多的是天马，因为有一些厦门天马的LTPS订单必须用卷对卷生产线生产，即使公司产能紧张，也必须优先满足其需求，导致其他客户如欧菲光、京东方、群创等占比出现一定程度下降。随着下半年产能扩大，将很大程度上改善此状况。
3、 2016年全年的产能利用率只有70%左右，为何？
答：由于2015年卷对卷生产线磨合状态延续至2016年上半年，影响了产能利用率。但从2016年三季度开始产能利用率逐步提升，现在基本处于满产状态。
4、 公司现在良率情况如何？
答：2016年综合良率93%以上，2017年第一季度由于春节因素产线新员工多，且交付压力较大，良率下降约一个点，现在已经回升到原来水平，且预计2017年下半年将进一步提升。
5、 2017年收入增长如何和扩产匹配？
答：2016年营业收入10.5亿，2017年预计增长75%是基于以下考虑：
a.2016年产能利用率仅70%多，2017年整体产能利用率将更高；
b.2016年底产能将近50万平米，2017年年初产能达到57万平米，随着第二条卷对卷生产线一半的产能在今年第四季度释放出来，预计2017年底产能将增加到72万平米；
c.两家控股子公司将有比较大的增长，尤其是从事背光模组的子公司在荆门的扩产已于今年6月份实现投产。
6、 对行业景气度的看法？
答：行业目前在爬坡阶段，需求还在增长。目前行业问题在于高端需求尚未明显显现出来，而现有领域还是存在一定程度上的恶性竞争。公司已经提前在高端领域进行布局，我们认为高端技术要求的临界点已经到来，预计未来1-2年，随着技术要求的提升，公司的竞争优势将更加明显。
7、 SMT中公司自行加工比例？
答：大概1/4-1/3由公司自行加工，其余外包给供应商。两家主力供应商90%的产能服务于公司。外协供应商必须接受公司辅导及管理，并通过公司客户对二级供应链的审厂。若未来扩张，外协供应商也将同比例扩张。
8、 景旺软板毛利率高于公司的原因？
答： 1、公司卷对卷生产线与片对片生产线两种生产模式共存，造成成本偏高。如：公司人工成本比景旺高约80多元/平米，加上设备折旧，成本高了约100多元/平；2、景旺以供应终端为主，利润率较高。
9、 卷对卷生产线是否业内领先？
答：公司系国内第一家配备双面卷对卷生产线的企业。卷对卷生产线的自动化程度高、效率高、产品精度高，特别适合细线路、基材比较薄的FPC产品.
10、 旗胜、臻鼎遥遥领先行业其他企业的原因？弘信何时变成中国的旗胜？董事长买卖以公司股票为标的证券的金融衍生品对股价的影响？
答：市场都是动态的平衡，由于历史原因，在原来的竞争格局下容易形成寡头。旗胜最早做FPC，积累多；臻鼎系富士康旗下企业，受益于苹果发展。在大量客户转移到中国的背景下（国产手机大有赶超苹果之势），中国的红色供应链将诞生巨头；
希望5年之内达到在行业中有重要份额的地位，通过厦门产能扩张、荆门等的投资带动产能爆炸增长。
董事长个人买卖以公司股票为标的证券的金融衍生品，跟短期股价无太大关系，是彰显对公司发展的信心。俗话说“己所不欲勿施于人”，总不能一方面希望大家多持有公司股票，另一方面却自己伺机减持，因此时机成熟时，也会考虑员工持股方案，届时董事长本人将带头购入。
11、 公司的大股东是弘信创投，其中员工占比情况？
答：弘信创投的股东中，员工人数占比约1/3，持股比例占比约70%～80%。
12、 公司与苹果是否有接触？
答：公司现在规模不够，未来若要配套苹果，必须做专厂。且苹果现阶段对COF的需求迫切性应该大于FPC。
13、 公司未来如何将荆门项目并入上市公司体内？
答：公司计划采取非控股的形式管理荆门的经营实体公司，在时机成熟时，通过现金或股权形式取得该公司的控制权。具体看后续谈判结果。
14、 15年毛利下滑的原因？理想的毛利率？
答：产能利用率下滑影响毛利率。15年为投产磨合期，设备成本增加、人员增加，而良品率下降，投产相关的财务支出等从资本化全部转为财务费用。
以显示为主的普通产品毛利率20%为理想状态。如果OLED使用细线条，则毛利率更高。
15、 公司的终端客户结构如何，其中国外客户情况如何？
答：延伸到终端品牌，典型的有三星、摩托罗拉，其中公司供给摩托罗拉的FPC占其采购量达50%以上。
除了苹果外的其他手机品牌，公司都直接或间接供给FPC。苹果现在挑选中国供应商，公司也有机会，但受产能限制影响比较大。如果要做苹果专厂或做COF，将考虑在厦门建设，因为资金压力的影响小于对人才的需求。
16、 公司COF技术储备情况？
答：有一定基础，在寻求合作伙伴。
17、 作为消费电子的供应链，有无淡旺季？
答：有。比如往年第一季度比较差，第二季度反弹，第三季度稍弱，第四季度最旺。但今年比较反常。
车载的淡旺季没这么明显，未来如果拓展该领域，可以对冲。
18、 公司产品未来还是以显示为主？结合市场来看，双摄像头有很大的增长潜力，但摄像头领域会否是公司未来比较大的增长点？
答：是的，还是以显示为主。像素较高的摄像头更需要用软硬结合板，公司已通过控股子公司弘信华印提前布局。弘信华印已供应欧菲光、丘钛等，舜宇正在开拓，由于该公司成立时间不长，管理团队经验不足，目前还处于亏损状态。
19、 控股股东弘信创业旗下投资了很多的企业，有无体量大的、利润大的，未来要并入上市公司体内？
答：控股股东旗下投资的企业中是有一些非控股科技型企业，与上市公司所处行业相关，如传感器、石墨烯、半导体、手机结构件等等，不排除未来独立上市或并入上市公司体内，但目前尚无明确计划。
20、 通过智能改造提升毛利率的极限？上下游对价格的博弈，给公司带来的影响？
答：在现有格局下，通过优化内部的成本结构提升毛利率。毛利率提升的空间在5%～10%。但更看好优质优价带来的毛利率提升。
价格传导的压力很大，但目前已到极限，降价空间已不大。好处在于可将管理不好的企业淘汰出局。