飞荣达（300602）4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入43.46亿元，同比增长5.37%；归母净利润1.03亿元，同比增长7.31%；扣非净利润8172.02万元，同比增长985.24%；经营活动产生的现金流量净额为5.91亿元，同比增长4952.46%；报告期内，飞荣达基本每股收益为0.19元，加权平均净资产收益率为3.12%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.33元（含税）。

　　以4月24日收盘价计算，飞荣达目前市盈率（TTM）约为81.99倍，市净率（LF）约为2.27倍，市销率（TTM）约为1.95倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，飞荣达近三年营业总收入复合增长率为14.05%，在消费电子零部件及组装行业已披露2023年数据的58家公司中排名第15。近三年净利润复合年增长率为-20.94%，排名40/58。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，热管理材料及器件收入17.33亿元，同比增长23.28%，占营业收入的39.87%；电磁屏蔽材料及器件收入11.76亿元，同比增长5.69%，占营业收入的27.06%；轻量化材料及器件收入4.96亿元，同比下降4.43%，占营业收入的11.42%。

　　截至2023年末，公司员工总数为7320人，人均创收59.37万元，人均创利1.41万元，人均薪酬13.89万元，较上年同期分别变化4.43%、6.35%、-2.04%。

　　2023年，公司毛利率为19.47%，同比上升2.15个百分点；净利率为1.81%，较上年同期持平。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为20.89%，同比下降1.81个百分点，环比上升0.91个百分点；净利率为2.84%，较上年同期下降3.50个百分点，较上一季度下降0.75个百分点。

　　分产品看，热管理材料及器件、电磁屏蔽材料及器件、轻量化材料及器件2023年毛利率分别为19.90%、23.06%、13.69%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额19.01亿元，占总销售金额比例为43.74%，公司前五名供应商合计采购金额3.01亿元，占年度采购总额比例为11.84%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.12%，较上年同期下降0.73个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.30%，较上年同期下降0.06个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为5.91亿元，同比增长4952.46%；筹资活动现金流净额5.31亿元，同比减少6487.07万元；投资活动现金流净额-4.72亿元，上年同期为-7.05亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为768.14万元，上年同期为-55935.70万元。

　　2023年，公司营业收入现金比为96.84%，净现比为572.26%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.64次，上年同期为0.70次（2022年行业平均值为0.67次，公司位居同行业43/94）；固定资产周转率为2.62次，上年同期为2.79次（2022年行业平均值为4.28次，公司位居同行业64/94）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.66次、4.26次。

　　2023年，公司期间费用为6.81亿元，较上年同期增加600.50万元；但期间费用率为15.66%，较上年同期下降0.70个百分点。其中，销售费用同比下降5.46%，管理费用同比增长4.94%，研发费用同比下降7.24%，财务费用同比增长101.71%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加110.90%，占公司总资产比重上升7.53个百分点；存货较上年末减少3.33%，占公司总资产比重下降2.36个百分点；在建工程较上年末减少20.75%，占公司总资产比重下降2.25个百分点；应收款项融资较上年末增加200.24%，占公司总资产比重上升1.44个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少59.02%，占公司总资产比重下降12.40个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加172.92%，占公司总资产比重上升2.99个百分点；应付票据较上年末增加119.64%，占公司总资产比重上升2.06个百分点；应付账款较上年末增加12.68%，占公司总资产比重下降0.74个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为8.09亿元，占净资产的21.68%，较上年末减少2789.13万元。其中，存货跌价准备为7320.81万元，计提比例为8.3%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为2.31亿元，同比下降7.24%；研发投入占营业收入比例为5.32%，相比上年同期下降0.73个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为48.41%，相比上年末下降9.40个百分点；有息资产负债率为17.89%，相比上年末下降9.59个百分点。

　　2023年，公司流动比率为1.53，速动比率为1.24。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为孙慧明、金鹰科技创新股票型证券投资基金，取代了三季度末的中信证券股份有限公司、UBS AG。在具体持股比例上，杨燕灵持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，根据年报数据，飞荣达16.12%股份处于质押状态。其中，第一大股东马飞质押9320.00万股公司股份，占其全部持股的39.89%。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.62万户，较三季度末增长了3071户，增幅13.27%；户均持股市值由三季度末的47.63万元下降至39.84万元，降幅为16.36%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。