投资者关系活动记录表

证券代码：300452 证券简称：山河药辅

安徽山河药用辅料股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2020-007

特定对象调研 分析师会议

媒体采访 业绩说明会

投资者关系活动类别 新闻发布会 路演活动

现场参观

√其他（电话交流会）

【富国基金】：蒲世林；【汇添富基金】：郑磊；【中金资
管】：杨钊；【泰达宏利基金】赖庆鑫；【沣沛投资】马惠
明；【工银基金】李乾宁；【林芝恒瑞泰富】史青；【顶天
投资】张超；【敦和资产】叶施；【建信养老】李平祝；【华
夏基金】李佳颀；【尚雅投资】成佩剑；【人保资产】蔡春
根；【广发基金】陈哲；【交银施罗德基金】暴晓丽、徐嘉
参与单位名称及人员姓名

辰、楼慧源；【创金合信】皮劲松；【建信信托】余雷；【前
海联合基金】张磊；【观富资产】万定山；【华夏基金】彭
海伟、王泽实；【华宝基金】光磊；【长盛基金】周思聪；
【名禹资产】王友红；【兴全基金】张楷浠；【东海基金】
胡德军；【弢盛资产】陈永胜；【HBM China Healthcare Master
Fund】Miranda Guo。

时间 2020 年 10 月 18 日 20：30-21：30

董事长、总经理：尹正龙

上市公司接待人员姓名 董事、副总经理、董事会秘书：胡浩

证券事务代表：姜之舟

（一）公司副总经理、董事会秘书胡总开场介绍：

投资者关系活动主要内容 2020 年 7-9 月份，公司实现收入端增长 14.27%，母公司
介绍 收入端增长 19.05%，营业收入保持稳定增长；但同期公司的
利润端增速受到一定影响，归属上市公司股东利润端增速为


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-13%。影响公司利润端增速的主要原因包括：今年控股子公司曲阜天利的利润下滑严重，缘于新厂区项目陆续转固，今年预计将产生 800 万元的折旧费用；母公司的非经常性损益减少 300 万元，主要原因为较去年同期政府的补助减少，去年同期政府的补贴金额为 400 多万元。

2020 年 7-9 月份母公司的收入增速为 19%，而利润端持
平，除上述政府补助因素外，其影响原因还包括：由于新的会计准则实施，三季度的运费计量增加一个月，带来了 100万的当期费用计提，从而影响了成本端；（本次计提的运输费用均为一次性费用）公司外贸业务增速为 30-40%，该部分业务受到汇率波动影响，人民币大幅增值，汇兑损益计提80 万元；疫情过后原材料发生大幅价格波动，尤其 7 月份以后淀粉类产品和部分纤维素类产品的原材料涨幅较高，玉米淀粉原材料的现价涨价从每吨 2000 多涨价到 3000 多，环氧丙烷等部分化工类原材料的涨价幅度达到一倍，从 10000
元/吨到 20000 元/吨，硬脂酸的价格从每吨 6400 元涨到 7000
元以上。

公司正在积极应对成本端上升带来的压力，近期已对客户发出通知，将进行价格调整。预计 10 月份开始进入第四季度的旺季，收入和利润的增速有望逐渐恢复。

（二）交流互动环节

问题 1：四季度乃至明年的产业趋势是否仍在一致性评
价和带量采购等因素带来的上升期？

回答：1-9 月公司整体上收入端增速为 15%，而去年同期只有 8%，总体上仍然在快速的上升期。一致性评价和带量采购正在逐步推广中，行业的政策红利仍然在释放，对行业龙头企业有利好，也有利于下游龙头企业发展。

问题 2：今年的新政策和背景下，市场的竞争格局、公
司的市占率有何变化？


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回答：公司的自身品种来看，从收入增速判断，市占率增速正稳步提升。公司的主要竞争对手仍为进口辅料。第三次集采后，药企进一步压缩成本端，进口辅料的价格调整速度较慢、价格很高，目前承压明显，进口替代有望加快。
问题 3：曲阜天利的折旧金额较大，也面临环保政策的
压力，今年何时会进入较好状态？

回答：曲阜天利年初进行厂区的搬迁工作，新厂区生产初期遇到一些困难和挑战。Q3 对业务的负面影响主要是原材料涨价的影响，曲阜天利的淀粉业务竞争较为激烈，且产品结构较为单一，因此其议价能力相对稍弱。预计 Q4 生产经营可进入稳定状态。

问题 4：未来行业市占率的趋势？公司的竞争优势和客
户黏性如何？

回答：虽然市场较为分散，但国内辅料规模较大的企业不多。相比国内主要竞争对手山东阿华、湖州展望等，公司已取得相当的市场竞争优势。公司的竞争优势主要在于技术营销的优势，公司骨干人员大都出自制剂药企，更理解客户的需求，能够通过技术营销满足客户的需求，后续公司也将持续发挥技术营销的优势，打消客户对进口替代的顾虑。
问题 5：公司毛利率后续的走势如何？

回答：今年的毛利率受到原材料价格波动和会计准则修改的影响，主要在第三季度下降明显，尤其环氧丙烷原材料出现成倍的价格增长。随着产品价格的提价和原材料价格有望回落，有望在第四季度开始毛利率逐渐恢复正常。虽然公司提价，但与进口辅料相比，价格优势仍然很明显，有望进一步加深国产辅料进口替代工作。

问题 6：公司的回购股份的用途及员工激励进展？

回答：根据相关公告，回购的股份将用于员工持股或股权激励。目前公司正在积极研究员工持股和股权激励的相关


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政策和实施路径，鉴于信息披露的公平性和保密性，后续如
有相关事项的发生，将会根据证监会及深交所相关制度要求
及时披露公告。

（三）尹总总结致辞及公司未来展望

报告期内，母公司基本面没有变化，增长趋势基本保持，
主要为受到运费和美元汇率的影响，但总体影响不是很大。
曲阜天利对财务报表的影响偏大，目前相关淀粉环糊精等产
品领域竞争激烈、议价能力弱，对母公司业绩产生拖累。第
四季度为传统旺季，且公司的调价已经开始实施，预计公司
四季度业绩将取得好转，业务经营步入正轨。

附件清单（如有） 无

日期 2020 年 10 月 19 日