证券代码： 300418 证券简称：昆仑万维
北京昆仑万维科技股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2021-001

投资者关系活动 特定对象调研 分析师会议

类别 媒体采访 业绩说明会

新闻发布会 √路演活动

现场参观

其他 （请文字说明其他活动内容）

参与单位名称及 来自博时基金、兴业全球、中银基金、诺安基金、德邦基金、
人员姓名 宝盈基金、富安达基金、光大保德信基金、国海富兰克林、国
联安基金、国投瑞银、嘉实基金、金鹰基金、诺德基金、鹏华
基金、新华资产、人寿养老、恒大人寿、弘康人寿、建信人寿、
建信养老、红衫资本、星石投资、华夏久盈、广州金控、凯读
投资、乐正资本、安信证券、东吴证券、方正证券、招商证券、
国海证券、国金证券、国盛证券、申万宏源、国泰君安、国信
证券、中金公司、海通证券、华创证券、华泰证券、兴业证券、
民生证券、山西证券、西南证券、新时代证券、中信建投的
102 位机构投资者

时间 2021 年 2 月 28 日 17:00-18:00

地点 电话会议

上市公司接待人

员姓名 昆仑万维创始人，Opera 董事长兼 CEO 周亚辉先生

首先介绍公司近期公告的具体情况

首先我们以 13.95 亿元人民币的形式收购了 Star Group
投资者关系活动 60.65%的普通股股权，以美元形式支付。同时公司在 2018
主要内容介绍 年通过控股子公司 Opera 持有 Star Group 19.35%的优先股
股权，所以目前上市公司合计持有 Star Group 80%的股权。
Star Group 的主要产品 StarMaker 是全球最受欢迎的音
频社交平台，用户分布在东南亚、中东、欧美、美洲等地区，覆盖全球一百多个国家，是多个市场的头部音频应用。

根据易观分析的报告，StarMaker 活跃用户超过 5000 万，
排名第二，仅次于 TikTok；月收入超过千万美金，营业收入排
名第三，仅次于 TikTok 和 BiGO。StarMaker 2020 年度全球
下载量超过 6000 万，用户单月贡献 3 分钟以上的 UGC 音乐
作品数量超过 4000 万个。

Star Group 与全球主流音乐版权方都建立了联系合作，拥有海量音乐版权。同时利用 AI 技术，为用户提供多元化的音效、美颜以及修音效果，并为用户进行个性化推荐。同时，StarMaker 的用户通过加入家族形成紧密的社群关系，提升了平台粘性和用户归属感。

另外，StarMaker 针对全球 50 多种语言都做了精细化的
适配和改良，和本地明星、音乐 Label、综艺 IP 等合作方有持续深入的合作，尊重本地用户的认知、需求和习惯，切实做到本地化运营。

StarMaker 的商业模式分三种：语音房间和视频直播房间的互动打赏；VIP 订阅，获得高级功能，类似 QQ 会员；广告
财务方面，2020 年，StarMaker 实现营业总收入 6.20 亿
元，实现净利润 9071 万元。同时做出业绩承诺，2021 年至2023 年的扣非净利润分别不低于人民币 19,166 万元、23,000万元和 27,600 万元。

另外我们发布了去年的业绩快报。归属净利润 47.75 亿
元，同比大幅增长 268.72%。随着 Opera 在今年 1 月份的并
表，以及 StarMaker 后续的并表，我们今年的收入预计能够实现大幅增长。去年收入下滑的主要原因一个是 Grindr 于去年上半年剥离了报表，以及 GameArk 的代理游戏流水有一定的下滑，但利润端 GameArk 并没有太多下滑。

另外闲徕的盈利能力也很稳健。去年我们优化了业务模
式，所有用户直接沉淀在 App 内，用户质量大幅提高，平台粘性也相应提高，业务形态更加可持续化发展。

投资方面，DADA 去年 6 月份在美国挂牌上市，Pony AI
市场估值大幅增加。

Opera 披露了去年的四季报， 2020 年，Opera MAU 增
长了 2900 万；PC 端 MAU 达到 8000 万。Opera News 第四
季度营收同比增长 150%，环比增长 60%。Opera GX 游戏浏览器用户数量超 700 万，同比增长 350%。

随着新冠疫情的缓解，Opera 第四季度的用户搜索和广告收入环比增长 22％，同比增长 14％。移动端收入也创历史新高。

基于目前的业务增速，Opera 将 2021 年的收入增长预期
从 25％提高到 39％，在 2.2 亿美元至 2.4 亿美元之间，其中
2021 年第一季度的收入将在 4700 万美元至 4800 万美元之
间。

随着对 Opera 和 Star Group 的收购完成，我们将形成
Opera、Star Group、GameArk、闲徕互娱、投资业务五大业务板块，也宣告昆仑万维五年跨越式成长告一段落。未来将持续通过挖掘自身五大业务的潜力，逐渐兑现价值。我们希望早日实现百亿销售收入这个目标，其中 Opera 占比 30% ，StarGroup 占比 30%，GameArk 游戏占比 20%，闲徕互娱占比20%。
问答环节：

1、StarMaker 增长策略是怎样的？

答：过去三年 StarMaker 的 MAU 增长非常快，现在很多
区域还没兑现，比如南美，墨西哥，还没开始深度变现。昆仑万维过去三年收入增速不明显，此次并购 Opera 和 StarMaker
将解决收入增长的问题，未来增长空间较大。StarMaker 盈利模式就是直播打赏，收入来源中东，东南亚贡献比较多。可以参考易观发布的报告，音频社交领域第四名 Yalla 已在美股上市，目前有超过三十亿美金的市值。StarMaker 按照收入和MAU，分别排名第二和第三。

2、StarMaker 和 Clubhouse 区别和差异化？

答：StarMaker 和 Clubhouse 相同点都是语音社交，差异
一个是 StarMaker 起点主要音乐，Clubhouse 最开始是从投资圈，科技圈向外扩圈。全球音乐人群基数很大，大约占整个人口 20-30%。第二个差异 Clubhouse 有一定的创新，StarMaker基本属于标准语音社交产品。第三点是收入端的差异，Clubhouse 没有明确的盈利方式，StarMaker 有明确盈利方式比如打赏、会员费。

3、Opera 在云游戏方面以及欧洲金融业务布局？

答：Opera 今年在游戏上业务布局上做的不错，收购了全世界第三名的游戏引擎公司，Gamemaker，有非常多的游戏工作室使用，Opera计划在Gamemaker基础上打造游戏盒子，允许在线游戏，及付费下载游戏商店，打造游戏平台。我们有好的技术，有大量 B 端商家，游戏工作室和发行商，以及大量 C 端用户。Opera GX 现在是最大的游戏浏览器，用户欧美
为主，增速很快，发布一年 MAU 过 700 万，DAU 过 350 万，
MAU 比 DAU 为 2:1，用户粘度很高，下一步就是怎么做一个云游戏平台，类似 steam。

欧洲金融业务，原本金融业务主要集中在在发展中国家，如印度、非洲，做小贷，但出于长远考虑我们已经将上述业务剥离了，转向发展欧洲金融业务。欧洲金融业务是一个监管要求更高的市场，而且我们不做小贷业务，而是以支付和数字卡为核心，未来拓展到信用支付和信用商城上，把欧洲用户数据
更好变现，Opera 在 2020 年到 2021 年初做了个很好调整，
把更多焦点放在更肥沃的市场。

4、StarMaker 海外内容管控影响？

答：StarMaker 与全球大版权商都有签订版权协议，音乐上所有 UGC 都远离黄赌毒，都比较好做管控的。中国内容管控及管控方法上是最领先的，我们借鉴中国公司管控经验和工具，在海外做管控就易如反掌。

5、目前上市公司几大业务的排序？

答：Opera、Star Group、GameArk、闲徕互娱、投资。对 GameArk 我们内部还是很有信心，还在坚持不断改进和提高，昆仑万维是坚持长期的公司，很多业务长期坚持，总会有好的回报。此外 GameArk 主战场也是海外，与 Opera，StarGroup 战略战术和资源层面都会有很多协同效应。

6、Opera news 发展情况？

答：2020 年 Opera News 发展是最好的一年，已经明确
了在海外的发展路径，增长很快，在 Opera 各项业务中排名第一。近期花旗发布了对 Opera 研报，对公司介绍比较客观，可以参考。

7、目前声音社交赛道高速增长的背景、整体发展阶段和未来发展趋势？

答：首先不仅声音社交，视频社交在海外也是高速增长，中国移动互联网红利已经过去，海外移动互联网红利刚开始，尤其声音和视频社交，这两个在海外整体增长都很快，这是海外互联网的一个现象。第二点，声音和视频社交，对传统社交如 Twitter 等文字图片社交会产生很大冲击，第三点，声音社交是所有产品里最容易适应 IOT 时代的，基本人的视觉时间已经被手机填满，据某研究机构，人的眼睛已经被各种 APP塞满，90-95%被占据，耳朵占有率只有 10-20%之间，所以声音社交还有很大空间，另外 IOT 时代，苹果眼镜出来后，人真不需要手机的时候，还是通过语音和视觉跟外部交流，手会

被解放，当然这比较远，是五年十年之后趋势，但声音发展这
么快，但是已经是面向未来 IOT 时代的到来的，人和外部交
互形态可能会有更多新产品出来，声音社交是很重要的卡位。

附件清单（如有） 无

日期 2021 年 2 月 28 日