证券代码：300263 证券简称：隆华节能
洛阳隆华传热节能股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2017－002
投资者关系活动类别
√特定对象调研分析师会议
媒体采访业绩说明会
新闻发布会路演活动
现场参观
其他（请文字说明其他活动内容）
参与单位名称及人员姓名 中泰证券于文博、天弘基金徐迅、中天证券张彤宇、宝盈基金李光明、中泰创展陈红玉、星石投资蒋兴文、中金公司韩庆等
时间 2017年6月6日14:00-16：00
地点 公司会议室
上市公司接待人员姓名 公司副董事长、总经理孙建科；副总经理、财务总监、董事会秘书段嘉刚
投资者关系活动主要内容介绍
一、首先由公司副董事长、总经理孙建科就2016年度经营情况进行说明：
2016年，公司节能换热板块受到供给侧改革和产能过剩的影响，毛利率和市场总额都在下降。节能板块业务之所以2016年业绩全年出现亏损，也是因为在竞争的压力下，毛利率下降的比较多，市场份额及毛利率两个原因叠加影响业绩下滑。
环保水处理业务，自2013年并入隆华节能，中电加美在工业水处理领域具有技术的先进性，其开始是做工业领域尤其是电力行业全过程的水处理业务。因受2015、2016年经济形势的影响，开始往市政的污水处理开始转型。2016年我们拿到了两个比较大的订单，一个是新疆的昌吉项目，现在正在进行中，还有一个是河北的涉县，从订单获取情况来说，去年基本完成了任务，唯一的问题是这两个订单获取的时间都预期晚了几个月，基本都是下半年。这两个项目在去年的利润贡献很少，大部分的业绩要到2017年才能兑现。
新材料领域，我们首先收购了四丰电子，开始切入靶材领域。靶材是金属材料里很重要的一个细分市场，在国家材料发展计划里占据核心的地位。所以从2015年开始我们进入了靶材领域，以钼靶为主，并已开始生产和销售铜靶材。金属靶材业务经过两年的发展现在进展十分顺利，现在基本在国内的大生产商，尤其是最大的显示屏生产商，我们已经是它的国产钼靶材主要供应商，而且供应量已经基本能接近国外的供应商供应量。在此，需要一提的是宽幅靶材，因为从技术进步来说，宽幅靶材是未来的方向，高纯钼靶是AMOLED 面板生产中的关键原材料之一，四丰电子宽幅钼靶的成功生产，一举打破该产品被国外供应商长期垄断的格局，填补了国内宽幅钼靶的生产、技术空白，具有重要的社会意义和良好的经济价值。
宽幅靶材已经完全成功，而且能够达到甚至超过国际的先进靶材生产水平，下一步就是市场推广的过程。四丰电子经过这几年的发展，一个是在生产这一端，我们现在已经具备全尺寸、全性能指标，包括各种规格的靶材提供，去年宽幅靶材和铜靶材的成功也为四丰电子未来的发展提供了很大的铺垫。今年及未来几年，四丰电子会继续把靶材的销售量继续提升，争取更大的市场份额。
除了金属靶材，我们还有另外收购了一家公司即晶联光电，其主要是生产金属氧化物靶材，即ITO靶材。 2016年初我们就开始谋划收购广西晶联，收购进程持续了半年多，一直到去年7月，晶联光电ITO靶材通过了CF（彩色滤光片）侧的测试，成为了京东方的合格供应商，到8月份，正式加入隆华节能。收购完成后，隆华节能选派了几个核心的管理人员，对它的技术进行大幅度的改造提升，尤其是生产加工的能力。在我们收购之前，晶联光电的年产能不到6吨，对应的销售额也只能做到2000多万的水平。加入隆华后，2017年4月，在仅投入600万的前提下把产能提高到了60吨/年。目前晶联光电已经具备每个月稳定生产5吨ITO靶材的能力，未来可能还会继续的扩建。ITO靶材在全球的市场就是一个细分市场，所以它的提供商并不多，比较大的是日本的三井和日矿，这两家的年生产能力大概是500—600吨之间，往下还有一批中型的靶材生产商，生产能力大概是200吨左右，这个市场成规模的供应商全球一共只有7—8家，中国现在还没有，我们想成为中国最领先的ITO靶材提供商，我们希望用两三年的时间内先把我们的产能和销售量进入到国际的第二梯队，即到200吨左右的规模上。
2016年隆华节能开始向军工材料开始进军。这方面主要做了两件事：一是收购了兆恒科技，它是一家军工企业，它的主要产品是PMI泡沫材料，是一种非常高端的泡沫材料。目前它在国际上的应用范围非常广，在一些军工领域，包括航天航空，水面的舰艇和潜艇，以及轨道交通、运动器材、医疗器材等领域的应用都非常广泛。PMI材料主要应用是在减重方面，在保持一定强度的情况下，重量大幅度降低，所以我刚才提到在各种航天航空交通和舰船领域，应用的非常广泛，这个材料在中国引入时间并不长，而且国内的生产一直没有突破，国内现在PMI的主要供应商依然是德国在供应中国市场，这个材料本身在中国的应用没有打开，前景将会非常广阔。
在非金属材料行业，隆华节能的产业基金投资的科博斯，经过一年多的筹备和试运行，包括现在的发展过程，已经进入了比较良好的运行状况。科博斯主要是做高分子材料和复合材料，也属于树脂基复合材料，已经在轨道交通和其他舰船的领域拿到了一些订单，在未来的时间内我们会考虑把它收购到上市公司来，也成为我们非金属材料领域的一个重要核心公司。
2017年基本还是围绕这几个大的业务板块，节能换热这个板块我们会尽量的保证市场份额，尽量提高利润率，达到持续稳定增长。环保水处理业务，积极推进新疆、内蒙以及上海等东部区域的项目，加快项目获取的速度，为今年和明年的业绩利润做保障。在新材料板块，一是靶材业务继续保持高速增长。四丰电子在保持原有靶材业务的稳定增长时，积极拓展宽靶市场。广西晶联ITO靶材，加快产品线测试，加大市场推广力度，而且主要是向TFT领域去推广。湖南兆恒更重要的是为未来市场推广打好基础。科博斯未来在高分子材料领域继续拓展。军工业务的大力拓展将是2017的主要工作方向。今年的工作重点除了稳定原有这几个板块的业务和这几个子公司的业务之外，今年在军工和材料领域，我们将会布局新的业务进来。
近期，我们收购了咸宁海威原6名股东合计持有其66.69%股权。这家公司与兆恒科技都是军工企业，并且产品都是树脂基金高分子材料。收购的规模相对其他几个公司较大，但市场前景较好。
二、交流环节
1、对于收购咸宁海威项目，公司是基于哪方面考虑，后续管理如何进行？
隆华节能旗下现有兆恒科技及参与的产业基金投资设立的科博思两家高分子新材料公司，这两家公司均是军民两用配套材料制品公司，但隆华节能公司缺少直接从事服务于军工及民用大型装备系统级产品供应的专业公司。标的公司是国内唯一专业从事军工舰船装备高分子先进复合材料研制的专业公司，该收购符合隆华节能把军民两用树脂基先进复合材料作为优先发展的战略规划，并与兆恒科技和科博思公司共同构成隆华节能公司在先进复合材料业务领域的新布局。
隆华公司现有资源与标的公司存在互补，近两年隆华公司吸纳引进一批优秀的长期从事树脂基先进复合材料研发人员，他们掌握先进的复合材料工艺技术，此次收购恰好整合标的公司已经拥有的技术研发、生产经营、服务业绩以及完整的从业资质等优势，实现优势互补、达到加成效果，隆华节能公司能够引领标的公司快速发展壮大，标的公司能够增厚上市公司业绩。
在收购完成后，我们将安排专业管理团队进驻，并且对剩余股权进行了安排，协议上约束：各方同意，如目标公司2017年度、2018年度、2019年度扣除非经常性损益的净利润较2016年目标公司扣除非经常性损益净利润的复合增长率达到35%或以上时，目标公司届时的核心技术成员和核心管理成员将有权在2020年6月30日之前，将目标公司作价5亿元人民币（投前）向目标公司进行增资，并最终取得不超过目标公司增资之后10%的股权。
2、ITO靶材是怎样的地位，ITO靶材和现有的新材料的空间大致有多大？
ITO靶材在显示屏领域是不可替代的，从最开始的显示到今天，再到未来会发展的柔性屏和后面的各种平板显示技术或者曲面显示技术，都一定会用到ITO靶材。它是唯一一个在导电和透明度两个方向上都能达到电子级别应用的材料。这个材料的市场应用空间，总体是这样，全球ITO每年的消耗量在1500—2000吨之间，它不光应用于显示屏行业，还可应用于太阳能膜的制造，包括特殊玻璃的制造方面，都有很大的应用。晶联光电在技术路线上，我们基本走的是日韩的技术路线，但在后期成功以后，我们做了自己大量的改进，所降低了生产成本，优势非常明显。ITO靶材我们计划第一步先做到国内的主要供应商。
3、新材料业务的市场拓展应该是什么样的节奏，现在供货的有多少条线，在测试的有多少条线，未来有测试意向吗，大概是什么样的情况，能否从四丰电子和广西晶联这两块简单的介绍一下？
四丰电子， 2016年实际上已经进到的国内的靶材生产线是九条，分在三家不同的显示屏生产商，目前有三条已经在测试的过程中。还有宽靶材，现在正在联系主要的生产商，正在送样立项检测。靶材这个材料实际上显示屏生产的基础材料，它实际上就是显示屏的涂层，显示的技术一般都是在玻璃上去镀一些涂层，通电之后涂层就发光，我们主要提供的是涂层的材料，所以它对显示屏，对成品的影响会非常大，所以各家显示屏制造商对于靶材的品质要求是非常严格的，每一个新的靶材供应商要进到一条生产线都要经过严格的测试环节，这个测试的周期按照不同的公司不同的生产线可能不太一样，但常规来说要3—6个有才能正式供货。因为严格的测试过程，一旦开始稳定供货，便不会轻易的更换供应商。
晶联光电的产品是高端的显示屏需要的ITO靶材，晶联光电是国内第一家通过测试成功可以批量供货的生产商，目前已经有两条生产线在测试，今年计划至少能有四条线测试完毕，稳定供货。
作为四丰电子和广西晶联，市场的推广其实本身不是一个太大问题，因为我们具备优势的产品性能完全可以满足所有的显示屏生产商的要求，加上刚才我提到的显示屏的市场在往中国集中，国家出于战略的考虑也在推广国产化，所以市场推广前景较好。
4、公司下一步并购工作是如何打算？
在坚持稳健投资的原则下，重点瞄准新材料产业和军民融合领域，积极寻找有价值、有协同效应、可持续发展的企业标的，深入细致做好股权收购工作，加快各项工作进度，力争2017年及未来并购工作取得较大突破，提升上市公司的发展质量和速度。一是开拓资源渠道，围绕军民融合和新材料等重点领域，广泛利用各种社会资源，寻找优质投资标的，发掘和储备更充裕的项目资源。二是坚持审慎原则，综合考量标的企业团队、技术、市场、成长性、协同效应等各方面情况，以严格的标准进行评估和研判，严格执行投资决策程序，严控各类风险。三是着重自主培育，发挥公司在新材料、军民融合等领域专业技术和综合管理的优势，通过引进人才、整合资源、联合创业的方式，培育孵化高新技术产业公司。四是加强投后管理，对于已投资的项目加大跟踪和服务的力度，为每个落地项目设立一位专职负责人，及时掌握项目进展情况，主动帮助企业协调解决实际问题。
附件清单（如有） 无
日期 2017年6月6日