证券代码：300243 证券简称：瑞丰高材
山东瑞丰高分子材料股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：20210715

☑特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 □业绩说明会

投资者关系活动

□新闻发布会 □路演活动

类别

□现场参观

☑其他 电话交流会议

Morgan Stanley 、 Lazard Asset Management 、 Rockhampton
Management、Millennium Capital Management、Goldman Sachs
参与机构名称 Asset Management 、Central Asset Investments、Dymon Asia
Capital、LyGH Capital、China Investment Corporation、Eastspring
Investments、Yiheng Capital（以上名单由本次交流会发起者
Morgan Stanley 提供）

时间 2021 年 7 月 15 日

地点 电话会议

上市公司接待人

董事会秘书赵子阳；总经理助理王健；证券事务代表朱西海

员姓名

1、董事会秘书赵子阳先生介绍了公司的基本情况及现有主
业的基本情况

公司是一家专注新材料行业的高新技术企业。目前主要有两
投资者关系活动 大业务板块：

主要内容介绍 一是目前在产在销的塑料改性剂板块。主要是通用塑料 PVC
（发言要点） 加工抗冲改性剂业务和工程塑料PC/ABS等产品的增韧改性剂业
务。

通用塑料 PVC 加工抗冲改性剂业务：目前拥有 ACR 加工抗

冲改性剂 7 万吨产能，在建 3 万吨产能；MBS 抗冲改性剂 5 万
吨产能，在建 2 万吨产能；MC 抗冲改性剂 4 万吨产能。产品主
要用于 PVC 管材、型材、地板墙板、发泡板、片材和薄膜等领域。近年来，公司采取差异化竞争策略，不断提升产品品质，产能规模不断扩大，使得该板块的市场占有率越来越高，盈利能力不断提高。

工程塑料 PC/ABS 等产品的增韧改性剂业务：得益于公司多年塑料助剂行业经验，经过持续的科研创新，公司利用现有生产线，开发出适用于工程塑料 PC/ABS 合金材料的增韧改性剂。工程塑料增韧改性剂相比通用塑料改性剂，有着更严格的技术指标要求，也有着更高的产品附加值。当前，该部分产品已经开始小批量销售，虽然处于起步阶段，但未来属于公司重点发展的领域。
公司 2021 年上半年预计实现业绩 7100 万至 7500 万之间，
同比增长 127.09%-139.88%。未来公司将继续巩固和提升塑料改性剂板块的市场地位和盈利能力。

二是可降解材料板块。在中国推出禁塑令的政策背景下，公
司于 2020 年初决定投资 6 万吨 PBAT 可降解材料。目前，该项
目已经进入安装阶段，预计 9 月份竣工调试生产。另外公司还披露了二期 6 万吨PBAT 投资计划，受山东省地方项目审批的影响，实际投资进度可能有所延缓。公司将可降解材料板块作为未来发展的重点之一，也对其他降解材料品种如 PLA 等进行考察并进行一定研究，以成为可降解材料领域知名的服务商为目标。

2、可降解材料这个行业是否值得投资？欧洲（淀粉基+PLA）/美国（PLA 为主）？

我国是塑料生产大国，也是塑料消费大国。传统塑料制品作为重要的基础材料，在极大便利人们生活的同时，由于其具有极强的稳定性，在自然环境状态下难以降解，不仅会占用大量土地资源，也会对水体、空气造成污染。近年来，由于白色污染日趋严重，给人们生产生活造成极大困扰，国家出台了多项治理措施，
在限制传统塑料制品使用的同时，大力支持生物可降解材料的研发、生产和运用。

而欧盟和中国因为地域和生活习惯原因，在可降解材料方面的政策会有些许差异，主要体现在欧盟的主要国家是被海洋包围，而中国不是，并且中国人比较习惯使用一次性塑料包装。但不管是什么样的政策，环境安全和环保治理已然变成亟待解决的
问题，不管是 PBAT 还是 PLA，不管是 PBS 还是 PHA 都是可降
解材料，未来市场需求都将快速扩张，市场规模将迅速扩大。
可降解材料行业是一个投资的好的方向。

3、对于可降解塑料市场规模未来几年的看法？

2020 年年初，国家发改委和生态环境部联合印发了《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，主要目标明确 2020 年、2022年、2025 年三个节点实施，确保大量减少塑料制品的使用。各个省市也出台了相关的配套文件，以及结合部分地区、部分领域的试点来看，国家对于政治白色污染，决心很大。

生物可降解材料下游市场需求主要来源于对传统塑料制品的替代。根据测算，预计至 2025 年，随着生物可降解材料替代率的逐年提高，在快递包装、餐饮外卖、农膜、购物袋等领域，生物可降解材料的市场需求将达到 300 万吨左右。预计未来几年，可降解材料仍处于产能不及需求的状态。

4、年初到现在可降解材料市场的需求是怎么样的？完全是政策推动？消费者接受度？

年初到现在，可降解材料市场是一个先扬后抑，然后再上升的过程，主要是因为 PBAT 等价格调整过快引起的。

根据测算，今年我国可降解材料的市场需求大约为 60-70 万吨，而目前有效产能约为 30 万吨，存在较大的缺口。鉴于当前可降解材料有效产能不足及上下游产业链不配套，当前推行力度稍慢。未来一段时间，国内在建的产能将逐步释放，为限塑/禁塑政策推行奠定基础。


可降解材料目前看主要是政策推动，原来也有一些大型商超用可降解材料袋，但是因为价格原因并没有全部推广，国家现在很重视可降解材料市场，国家十四五规划也有将可降解材料列为一项重大工作。在 PBAT 等价格稳定的情况下，消费者是可以接受的，如果 PBAT 价格处于高位，那客户接受度可能会降低。
5、可降解材料，如 PLA 和 PBAT 最近的价格波动是由什么
造成的？

价格波动主要受原材料价格的影响，以及短期供求关系的影响。

6、禁塑令下最佳解决方案是否是可降解材料？政府有没有对可降解材料质量有检测和把关。 如何看到可降解材料和纸制品的竞争关系？

禁塑令下基本有两种路线：一是可降解材料，二是回收循环利用。目前看两种路线肯定会多头并重。首先可降解材料目前是产能不足，国家无法大面积推广，而很多地方比如地膜等是很难循环回收利用的。

目前国家也出台了一些标准，如 GBT38082（生物降解塑料购物袋），《一次性可降解餐饮具通用技术要求》等。另外根据有关报道，目前在生物降解检测与要求方法方面，ISO 拥有国际标
准检测方法 15 项、可堆肥塑料要求 1 项，这 16 项标准我国已等
同转化 10 项，且未转化的国际标准主要是海水条件下的检测方法。可降解材料的相关标准的建立有望未来进一步规范市场，促进行业健康发展。

可降解材料和纸制品都可以作为传统一次性塑料的替代品，在某些场景可以共同使用，但纸质替代产品的实际使用体验较差，比如同时作为吸管替代品，纸质吸管在泡水后易变散裂开，纸质吸管也影响了正常的味觉体验。

纸品制造的过程也会有污染物排放，能耗也非常高。当下而言，在塑料污染治理和碳排放之间取得平衡，生物降解塑料不失
为较为理想的选择。纸品只有重复多次使用优势才会显现，而大部分消费者的习惯还是一次性使用为主。无独有偶，像无纺布袋等也是这个情况。

7、可降解材料进入门槛似乎不高，如何看待未来可能面临的产能过剩？

现在市场上投建可降解材料的企业非常多，貌似介入门槛不高，但是可降解材料的生产过程还是属于精细化工的领域，生产过程中的工艺参数控制尤其重要，公司成立以来，一直聚焦于PVC 助剂的研发、生产、销售，在精细化工领域具有丰富的技术控制经验。未来如果可降解材料进入白热化的竞争阶段，产品质量将是企业决胜的关键因素，同时公司未来计划进一步拓展行业产业链，研发生产改性料、专用料，提高产品附加值，为客户提供定制化服务，实现差异化竞争。

8、公司投资可降解材料产能的具体情况介绍？技术，工艺，原材料，成本等等方面

公司从 2020 年 3 月份公告拟投资建设年产 6 万吨 PBAT 项
目。该项目从 2020 年 9 月份开工建设，目前已经进入设备安装阶段，预计于 2021 年第三季度竣工。

随着 PBAT 项目建成，公司也将进一步拓展可降解材料行业产业链，不断向改性料、专用料这方面转型，丰富产品类别、提高产品附加值。目前公司 PBAT 研发中心也在相关方面的研发工作，已有两项 PBAT 相关技术在申请国家专利。

PBAT 产品主要原材料为对苯二甲酸（PTA）、己二酸（AA）、丁二醇（BDO），原材料供应方面，对苯二甲酸跟己二酸国内产能较大，供应稳定，丁二醇供应相对紧俏，但短时间内不会出现供应不足的情况，且国内多家企业已有丁二醇投资/扩建计划。
9、公司将如何应对未来在可降解材料当中的竞争，有什么竞争优势？

公司介入可降解材料领域的时间较早，研究中心前期做了大

量的研究、实验，积累了较多的技术、工艺等相关经验，且公司
可以借助自身在 PVC 产品改性方面积累的经验，致力于提升
PBAT 产品性能。

公司现有主营业务与该项目同属塑料行业，公司发展可降解
材料与原主业具有一定的协同性，可降解材料与公司现主营业务
同属于精细化工生产，公司多年积累的生产管理经验也适用于
PBAT 的生产管理。

公司客户群体为塑料行业企业，可降解材料下游企业与现有
客户之间有部分重叠，且部分现有客户正在转型生产可降解材料
制品，未来公司市场销售方面有保障。

随着公司可降解材料项目建成并投产，未来公司将进一步拓
展产业链，研究开发相关改性料、专用料，提高产品附加值，提
升技术服务水平，增强产品竞争力。

接待过程中，公司接待人员与参加调研的机构进行了充分的
交流与沟通，严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息
披露的真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大信息
泄露等情况。

附件清单（如有） 无

日期 2021 年 7 月 15 日