舒泰神（300204）8月27日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入1.82亿元，同比增长7.69%；归母净利润亏损342.30万元，上年同期亏损1.53亿元；扣非净利润亏损637.40万元，上年同期亏损1.55亿元；经营活动产生的现金流量净额为-2225.96万元，上年同期为-1.11亿元；报告期内，舒泰神基本每股收益为-0.01元，加权平均净资产收益率为-0.33%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为295.10万元，其中计入当期损益的政府补助为351.81万元。

　　以8月26日收盘价计算，舒泰神目前市盈率（TTM）约为-12.42倍，市净率（LF）约为2.95倍，市销率（TTM）约为8.2倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8740.64万元，同比下降16.24%，环比下降7.98%；归母净利润34.64万元，同比增长100.33%，环比增长109.19%；扣非净利润-193.48万元，同比增长98.16%，环比增长56.42%。

　　资料显示，公司以自主知识产权创新药物，特别是生物药物的研发、生产和营销为主要业务。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，复方聚乙二醇电解质散(IV)(舒泰清)收入9899.02万元，占营业收入的54.27%；注射用鼠神经生长因子(苏肽生)收入7881.65万元，占营业收入的43.21%。

　　2024年上半年，公司毛利率为82.32%，同比下降0.70个百分点；净利率为-1.88%，较上年同期上升88.71个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为80.80%，同比下降1.62个百分点，环比下降2.92个百分点；净利率为0.40%，较上年同期上升100.75个百分点，较上一季度上升4.37个百分点。

　　分产品看，复方聚乙二醇电解质散(IV)(舒泰清)、注射用鼠神经生长因子(苏肽生)2024年上半年毛利率分别为78.14%、91.13%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.33%，较上年同期增长11.58个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.31%，较上年同期增长11.50个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2225.96万元，同比增加8881.05万元；筹资活动现金流净额-1517.44万元，同比减少4294.76万元；投资活动现金流净额-432.97万元，上年同期为204.04万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1921.68万元，上年同期为-18223.14万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为97.34%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.14次，上年同期为0.11次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业95/114）；固定资产周转率为0.72次，上年同期为0.89次（2023年上半年行业平均值为1.21次，公司位居同行业72/114）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.30次、1.60次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.54亿元，较上年同期减少1.38亿元；期间费用率为84.59%，较上年同期下降87.99个百分点。其中，销售费用同比增长1.13%，管理费用同比下降7.76%，研发费用同比下降70.39%，财务费用由去年同期的-128.25万元变为22.28万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少48.94%，占公司总资产比重下降3.05个百分点；开发支出较上年末增加30.27%，占公司总资产比重上升1.57个百分点；应收票据较上年末增加609.15%，占公司总资产比重上升1.39个百分点；其他权益工具投资合计较上年末减少0.23%，占公司总资产比重上升0.88个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司递延所得税负债较上年末减少36.40%，占公司总资产比重下降1.95个百分点；应付职工薪酬较上年末减少56.75%，占公司总资产比重下降1.13个百分点；短期借款较上年末减少50.94%，占公司总资产比重下降1.07个百分点；应付账款较上年末减少6.88%，占公司总资产比重下降0.25个百分点。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为19.42%，相比上年末下降3.97个百分点；有息资产负债率为1.09%，相比上年末下降1.07个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.14，速动比率为1.03。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为张凡，取代了一季度末的香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，张勇持股有所上升，胡海燕持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.83万户，较一季度末下降了1575户，降幅5.28%；户均持股市值由一季度末的10.83万元下降至9.57万元，降幅为11.63%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。