证券代码：300192 证券简称：科德教育

债券代码：124010 债券简称：科斯定转

苏州科德教育科技股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2021-001

特定对象调研 分析师会议

投资者关系活动 媒体采访 业绩说明会

类别 新闻发布会 路演活动

现场参观

其他 （请文字说明其他活动内容）

参与单位名称及人 国盛证券 孟鑫和李宣霖、安信证券 陈林和冯静静、中泰证券 张友华、
员姓名 招商证券 王少哲、多鲸资本 金文、中信建投证券 李营宣、爱建证券
刘孙亮、智诚海威资产 车向前、中泰证券 范新月、开源证券 尹智红、
东吴证券 谭志谦、海羽投资 蔡云平、东方证券 展博、深圳龙腾资产
吴丽莎、东方证券 孙海洋、北京信复创值投资 贾佳、合众资产 韩雨
珊、盈峰资本 柯白玮、嘉实基金 焦健鹏、凯石基金 赵晨凯、兴业基
金 王强、睿 远基金 周睿洋、兴银 基金 方 军平、鼎峰资管 段 非（以
上排名不分先后）

时间 2021 年 4 月 28 日 上午 10:00-10:35

地点 电话会议

上市公司 董事长、总经理：吴贤良

接待人员姓名 董秘：张峰

IR：汪冠

一、公司经营情况 介绍环节

投资者关系活动 公司 2020 年及 2021Q1 经营情况：

主要内容介绍 2020 年面临新冠疫情以及国内经济形势，公司管理层积极应对，
全力做好疫情防控的同时也在积极组织复工复产，各项业务稳步推进，
有序开展。

2020 年：

2020 年度公司实现营收 8.49 亿元，实现营业利润 1.74 亿元，公
司合并归母净利润 1.14 亿元（同增 42%左右）。业绩变动的主要原因是龙门教育受到疫情影响，线下教育培训 2020Q1 无法正常开展，到 4月才恢复授课 ，中高考 延期对冲刺 班、单词 赢等暑期短期培训 班的业务产生较大影响，2020 年秋季中高考补习业务招生没有达到预期。因
此，龙门教育 2020 年归母净利润为 1.63 亿元，同比下滑 1%左右。
油墨板块受到 疫情影响 ，外销出口订单下 降，导致油墨业务 销售收入同降约 12%，公司推动降本增效，优化融资结构，推进产品结构创新，毛利率有 所提升， 期间费用下降，油墨 板块盈利较去年同 期有小幅增长。

2021Q1：

2021Q1 公司实现营收 2.13 亿元，同比增长 25%，实现归母净利润
3184 万元，同比增长 47%。业绩保持增长的主要原因是龙门教育 100%股权并表所致。

受到国内疫情反复的影响，龙门教育 1 月 19 号收到西安市教育局
关于寒假期间 加强全市 校外培训机构管理的 通知，要求校外培 训机构从 1 月 25 号起停止任何形式的线下培训教学活动，全市校外培训机构
包括中高考培训机构恢复线下教育时间是 3 月 1 日，因此整个 2 月份
西安的封闭式教学没有正常开展。
二、互动交流

Q：Q1 现金流下降比较多的原因?

主要是公司在招商银行 5 年期并购贷款，2021Q1 并购贷款余款 1.6
亿全部归还给银行，因偿还银行借款导致的现金流流出。

Q：现在 K12 有一些减负、周末不 允许做文化课之类等，如果此类
政策落地对我们的冲击？

目前各省市的政策监管重点在小学，小学 首当其中，初中也 会受到影响，因为 是义务教育阶段。公 司坚持非 义务教育阶段升学 的刚需赛道。上市公 司的战略定位是做中国学生升 学与新职教综合服 务商，
坚持发展职普 融合、高 中、封闭式升学培训 的综合发展教育战 略。以职校和高中为 核心，辅 以培训业务，为中学 生提供职业升学的 综合解决方案。在整 体选拔制 度不变的前提下，中 考高考作为一种刚 需，培训市场需求很高。另外公司未来业务来自于职业学校高中与复读学校，K12 业务占比较小，受到政策影响较小。

Q：有一些报道说中 考复读会被禁止，中考复读业务有没有这方面的担忧？

中考每个省市都有比较大的区别，根据目前陕西省中考报考政策，除宝鸡市外， 其他地区 是可以接受往届中学 生报名参加中考的 ，只是不可以在公立 学校（九 年义务教育体制内） 复读，校外培训机 构（龙门教育也属于 社会培训 机构）是可 以开办中 考复读业务。参加 复读的中考生，可以 在区教育 局招办设立的报名点 报名，复读生与应 届生的中考录取政策完全一样。

即使未来出现 此类情况 ，公司在做一些业 务创新，包括晚托 班、周末封闭班、 寒暑假的 中高考的课程等，逐 步通过业务结构的 调整，降低潜在的经 营风险。 并且新业务的市场针 对更广大的学生群 体。如果中考复读生减少，意味着初中毕业生更大比例进入到中职，公司 2017年布局了职业 高中，按 照国家政策导向，普 及高中阶段教育， 高中和中职大体相当 的分流， 我们有中职学校，政 策风险的潜在影响 较小。上市公司的战 略定位是 做中国学生升学与新 职教综合服务商， 坚持发展职普融合、高中、封闭式升学培训的综合发展教育战略。

Q：中考和高考业务的占比？

目前龙门教 育封闭式 中高考补习业务， 高中阶段的学生占 比 60%
左右，中考阶段占比 40%左右。

Q：今年暑期的招生策略？

2020 年因疫情和中高考时间延期原因，招生时间比较短。

目前公司封闭 式升学培 训业务的暑期和秋 季招生工作已经开 展，
今年中高考时间都在 6 月份，高考 6 月初、中考 6 月中下旬，龙门教
育在陕西有较 好的口碑 ，有助于吸引更多生 源和优质师资。培 英育才职高今年计划扩大招生，职业高中得到家长 比较好的认可，以 中等偏
差学生为主。在准备充足的情况下公司对招生工作充满信心。

我们目前在校生不到 1 万人，今年对中高考的目标是恢复到大约
1.2 万人左右的规模，确保校区利用率达到相对合理的数据。

2020 年新增莲湖校区，产能空间从 1.2 万人到 1.5 万人，只要疫
情不出现明显 的反弹，国家不明确出台禁止 暑假期间的人员活 动，今年招生会有比较大的空间。

Q：外延拓展的最新进度?

天津旅外：双 方已签署 正式协议，工商变 更及后续管理交接 工作最近将启动。 我们的团队目前已经进入到了 天津旅外，招生工 作已经开展，新校区 租用场地 已经确认，装修工作 已经开展，目前在 校生有1500 人左右，今年计划新增大约 1000 人。

河南鹤壁毛坦：通过增资的方式出资 3000 万，控股 60%，公司的
管理人员已经派驻到河南鹤壁，招生工作已经开展。

合肥龙翔：双 方已签署 意向协议，合肥龙 翔高复学校主营高 考复读业务，以培 优为主。目前合作方案双方已 经确定，后续将根 据合作事项进展情况及时履行信息披露义务。

长沙经贸：双 方已签署 意向协议，前期谈 判工作完成，标的 资产的合规工作待完善。后续将根据合作事项进 展情况及时履行信 息披露义务。

慧闻少林：双 方已签署 框架协议，通过对 业务拓展的深入沟 通，双方业务有比 较大的合 作空间，体育、艺术 、文化结合，对方 现有 2万多名学生， 托管加盟学习的文化课，合作 开展体育、艺术特 色专业与文化课提升 的全国学 校合作办学业务。后 续将根据合作事项 进展情况及时履行信息披露义务。

Q：2020 年没有达成 1.8 亿的对赌，后续和龙门的安排？

龙门 2020 年受到疫情影响，包括寒暑假以及线下课程没能及时恢
复，导致去年营收有一定的下降。龙门教育 2020 年度实现经审计合并报表归母净利润为 16,304 万元，业绩承诺完成比例为 90.58%，龙门教育未实现 2020 年度承诺净利润。我们将结合龙门教育 2020 年业绩受疫情影响的实 际情况协 商业绩补偿方案，待 协商后将方案及时 提交公

司董事会、股东大会审议。

2021 年虽然疫情得到了缓解，但是疫情是否会反复具有不确定性
因素，考虑到 2021 全球疫情的现状，基于谨慎原则，为了更加真实、
准确的反映公司的资产与财务状况，公司 2020 年计提商誉减值 3615
万元。

附件清单（如有） 无

日期 2021 年 4 月 28 日