证券代码： 300027 证券简称： 华谊兄弟
华谊兄弟传媒股份有限公司投资者关系活动记录表
编号： 2017-002
投资者关系活
动类别
√特定对象调研 分析师会议
媒体采访 业绩说明会
新闻发布会 路演活动
现场参观
其他 （请文字说明其他活动内容）
参与单位及人
员
广证恒生证券 陆韵如
广证恒生证券 孙宜农
工银瑞银基金 谭冬寒
工银瑞信基金 马丽娜
广州证券 叶文辉
新时代证券 贾明乐
嘉实基金 王子建
泰康资产 邹志
时间 2017 年 9 月 19 日
地点 公司会议室
上市公司接待
人员 公司副总经理、董事会秘书高辉先生
投资者关系活
动主要内容介
绍
一、 公司半年度经营情况及规划
8 月 29 日公司披露了 2017 年上半年的中报，上半年归属上市
股东的净利润为 4.3 亿，同比增长了 42.12%，其中扣非后净利润
1 亿，同比增长 44.27%，整体情况不错，第二季度在主营业务方
面，较一季度相比有了明显的好转；投资收益 5.41 亿，整体情况
好于去年同期。销售费用和管理费用同比都有所下降，财务费用
小幅上升（今年利率水平有所上升所致），整体来看三项费用开始
稳中有降。
投资者关系活
动主要内容介
绍
从 2017 年开始，公司把主要的业务分成四大板块。第一大板
块是影视娱乐，主要包括电影、 电视剧、 网剧的制作、 发行和衍
生业务， 艺人经纪和相关服务业务， 影院投资、管理、运营等业
务以及电影票在线业务及数字放映设备销售业务等。 第二大板块
是近几年花了比较大精力的品牌授权与实景娱乐业务， 这个板块
主要依托“华谊兄弟”品牌的丰富价值以及影视作品版权的丰富
储备， 选择核心的区位， 结合地方特色打造覆盖全国的影视娱乐
实景项目，现在该业务已经开始进入收获期。 第三大板块是互联
网娱乐， 主要包括新媒体、 互联网游戏、粉丝经济、 VR 技术及
其娱乐应用等互联网相关产品。 第四大板块是产业投资，这个板
块围绕公司的三大发展战略，以与主营业务相关为核心， 投资优
秀企业，不断寻找新的业绩增长点， 平滑主营业务业绩的波动风
险。从公司整体战略发展来看，主营业务保持稳健，影视娱乐板
块创造的 IP 价值不断提升；品牌授权及实景娱乐板块的发展比较
迅速，经营模式持续创新和完善；互联网娱乐板块通过强强联合，
业务发展态势良好； 产业投资方面，出售控股子公司广州银汉科
技有限公司的部分股权，为公司带来良好的投资收益，推助了子
公司的良好发展。
近几年公司始终坚持三大战略：“强内核” 战略、“大娱乐生
态圈” 战略和“国际化” 战略。精品内容依旧是公司的立足之本，
大娱乐生态圈是公司新的利润增长点，国际化则是公司业务拓展
的必由之路。
公司近两年重点完善了公司的电影产业链，一是成立了发行
公司华影天下；另外在院线方面，既有自建的电影院，也有战略
入股的其他国内知名院线，这进一步增加公司在终端的话语权。
目前来看整个电影的建制已经基本完成，在内容方面有三家公司
（华谊兄弟电影、美拉传媒、华谊兄弟点睛动画），也有发行和终
端方面的布局，同时还有其他业务协调的公司。
2017 年是公司电影的制作大年，《芳华》 目前定档在 2017 年
国庆档上映，《引爆者》 也会在年内上映。 除此之外还有《八佰》、
《阴阳师》、《狄仁杰 3》、《前任攻略 3》预计在 2018 年上映，所
以 2018 年上映的电影会比今年更加集中，以后也会继续保持一个
高集中的态势。 2017 年年初公司和工夫影业联合发布了一个重量
级的片单，有两部预计在 2018 年上映， 分别是《狄仁杰 3》、《阴
阳师》，两部预计在 2019 年上映是《画皮 3》、《摸金校尉》，一部
预计在 2020 年上映， 是黑泽明大师的遗作《黑色假面》。 2017 年
上半年，华影天下参与发行的《摔跤吧！爸爸》，取得了近 13 亿
的票房佳绩，是 2017 上半年内地市场取得高票房的非好莱坞进口
片。
在国际化方面，公司很早就做了布局， 一是在中等成本电影
方面与 STX 公司的片单合作， 3 年内共同合作投资、拍摄、发行
影片不少于 18 部； 除此之外是花了较大精力的，和好莱坞著名导
演罗素兄弟成立的合资公司，计划联合打造针对全球市场的超级
系列电影。
实景娱乐方面，是近几年公司花很大精力打造的板块，整体
框架和商业模式已经趋于成熟，今明两年会有项目开园迎客，其
中最早开园的项目是华谊兄弟电影世界（苏州）。
互联网娱乐板块公司主要是以游戏、粉丝经济为主，公司看
好以上两个行业的发展前景及其与公司业务的化学反应。
二、问答环节
提问 1： 请问高总，能否介绍一下实景娱乐板块的商业模式？
回答： 华谊兄弟品牌授权与实景娱乐业务的模式是全程参与
项目，包括前期品牌输出，建设期指导规划，建成后深度参与管
理运营。盈利模式包括前期项目确定时的品牌授权费，项目建成
后运营过程中按约定获得经营性收入分成，以及根据在项目中所
占股权获得投资收益。
提问 2： 现在国内主题乐园也比较多，运营的差距也是比较
大的， 请问华谊在主题公园运营方面的优势主要有哪些呢？
回答： 运营的好坏跟专业与否有很大关系，也与乐园的定位
有关。 对于公司而言，我们着眼于提高实景娱乐项目的运营质量，
为游客营造良好的游览体验， 提升吸引人流的能力。 此外，公司
会根据项目所在城市的具体情况来进行规划，根据当地城市的文
化背景来设计与其相匹配的主题， 并非同质化的复制， 着眼于实
景娱乐项目的长期发展。
提问 3： 高总可不可以介绍一下苏州电影世界包括的主要 IP
和设施设置？
回答： 我们的华谊兄弟电影世界（ 苏州） 会有集结号、狄仁
杰和非诚勿扰等主题。 “狄仁杰” 区主要还原了电影中武则天的
通天浮屠雕像和电影场景，配套设置了游乐设施；“ 非诚勿扰”区，
主要为爱情主题，电影中女主角跳崖的场景设计成了一个蹦极项
目； “集结号”区，利用 VR 技术可以真实的感受电影中的场景；
此外还会有星光大道等等。
提问 4： 公司半年报的财报中， 存货增长较大， 请问变动的
主要原因是什么？
回答： 主要是因为拍摄中影视剧项目投入款增加。
2017 年是公司的制作大年， 冯小刚导演的《芳华》目前定档
9 月 30 日上映，罪案动作片《引爆者》暂定档 10 月 27 日，田羽
生导演的《前任 3：再见前任》暂定档 2017 年 12 月 29 日。 此外，
徐克导演的《狄仁杰之四大天王》已经杀青，管虎导演的战争新
片《八佰》 等影片将陆续开机。
附件清单（如
有） 无
记录日期 2017 年 9 月 19 日