公告日期：2020-08-31

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柳州市投资控股有限公司

公司债券半年度报告

（2020 年）

二〇二〇年八月

柳州市投资控股有限公司公司债券半年度报告（2020 年）

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重要提示

公司董事、监事、高级管理人员已对半年度报告签署书面确认。

本公司半年度报告中的财务报告未经审计。

柳州市投资控股有限公司公司债券半年度报告（2020 年）

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重大风险提示

一、资产负债率较高的风险

截至 2017 年、2018 年、2019 年和 2020 年 6 月末，公司合并报表资产负债率分别为

58.52%、57.42%、58.47%和 62.55%，如未来资产负债率持续升高，则公司再融资能力将

受到限制。

二、经营活动现金流波动较大的风险

2017-2019 年及 2020 年 1-6 月，公司经营活动现金流量净额分别为-144,460.40 万元、

88,097.42 万元、-105,400.90 万元和 19,632.18 万元，公司所从事的基建业务项目建设期长

，资金需求量大，无法在短期内获取现金回流，导致公司最近三年的经营活动现金净流量

波动较大，同时由于经营活动的全面展开和资金投入的不断增加，预计公司未来将保持较

高的资本支出水平，若公司不能产生持续稳定的现金流，则会对债券的偿付产生不利影响

。

三、对政府补贴依赖较大的风险

2017-2019 年及 2020 年 1-6 月，公司获得政府补贴收入分别为 20,428.55 万元、

48,126.69 万元、29,366.47 万元和 8,437.62 万元，占净利润的比例分别为 35.67%、76.20%

、40.63%和 59.20%，补贴收入占比较高。公司主营业务盈利能力一般，对政府财政补贴依

赖较大，若未来政府补贴政策发生变化，将对公司的盈利状况产生一定影响。

柳州市投资控股有限公司公司债券半年度报告（2020 年）

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目录

重要提示 ........................................................................................................................................... 2

重大风险提示 ................................................................................................................................... 3

释义................................................................................................................................................... 6

第一节 公司及相关中介机构简介 ....................................................................................... 8

一、 公司基本信息 ................................................................................................................... 8

二、 信息披露事务负责人 ....................................................................................................... 8

三、 信息披露网址及置备地 ................................................................................................... 8

四、 报告期内控股股东、实际控制人变更及变化情况 ....................................................... 9

五、 报告期内董事、监事、高级管理人员的变更情况 ....................................................... 9

六、 中介机构情况 .........................................................……
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