公告日期：2017-05-31

公司债券跟踪评级报告

天津创业环保集团股份有限公司 2

分析师

王 越

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岳 俊

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一、主体概况

天津创业环保集团股份有限公司（以下简称“公司”或“创业环保”） 前身是天津渤海化工（集

团）股份有限公司（以下简称“渤海化工”）。渤海化工成立于 1993 年 6 月，经天津市经济体制改

革委员会“津体改委字（ 1992） 45 号”批准，由天津渤海化工集团公司（以下简称“渤海集团”）

发起，定向募集设立，初始注册资本为 92,102 万元。 1994 年 5 月，渤海化工于香港联交所上市（ H

股代码 1065）； 1995 年 6 月，于上海证券交易所上市（ A 股代码： 600874）。 2000 年 10 月，渤海

集团与天津市政投资有限公司签署《股权划转协议》，将其持有的渤海化工 83,902 万股国家股无

偿转让予天津市政投资有限公司，天津市政投资有限公司成为渤海化工的控股股东，同时，渤海

化工更名为天津创业环保股份有限公司，后于 2008 年 11 月更为现名。

经多次股转，截至 2016 年底，公司总股本为 142,722.84 万元，天津市政投资有限公司持有公

司股权比例为 50.14%，为公司的控股股东，实际控制人为天津市人民政府国有资产管理委员会。

图 1 截至 2016 年底公司股权结构图

资料来源： 公司提供

截至 2017 年 3 月底， 公司经营业务范围未发生变动。 公司本部下设市场开发部、建设管理部、

运营管理部、研发中心、总工办、安全质量部、财务管理部、投资经营管理部、人力资源部、总

经办、后勤保障部、法律审计部、党群工作部及监察室共 14 个部门；公司拥有直接和间接控股子

公司共 22 家，较 2015 年增加 2 家。公司拥有在职员工 1,490 人。

截至 2016 年底，公司合并资产总额 106.41 亿元，负债合计 56.37 亿元，所有者权益（含少数

股东权益） 50.04 亿元，其中归属于母公司的所有者权益 47.44 亿元。 2016 年，公司实现营业收入

19.59 亿元，净利润（含少数股东损益） 4.68 亿元， 其中归属于母公司所有者的净利润 4.43 亿元；

经营活动产生的现金流量净额 4.04 亿元，现金及现金等价物净增加额-1.47 亿元。

截至 2017 年 3 月底，公司合并资产总额 108.29 亿元，负债合计 58.36 亿元，所有者权益（含

少数股东权益） 49.93 亿元，其中归属于母公司所有者权益 47.28 亿元。 2017 年 1~3 月，公司实现

营业收入 4.88 亿元，净利润（含少数股东损益） 1.25 亿元，其中归属于母公司所有者净利润 1.19

亿元；经营活动产生的现金流量净额 0.88 亿元，现金及现金等价物净增加额-0.02 亿元。

公司注册地址：天津市和平区贵州路 45 号；法定代表人：刘玉军。

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二、债券发行和募集资金使用情况

经中国证券监督管理委员会证监许可[2016]1896 号文核准，公司获核准公开发行规模不超过

人民币 18 亿元（含 18 亿元），其中首期发行规模为 7 亿元，期限为 5 年。 2016 年 11 月 16 日，

首期债券在上海证券交易所挂牌上市，债券简称为“ 16 津创 01”、债券代码为“ 136801.SH”，起

息日为 2016 年 10 月 25 日，票面利率为 3.13%。 本期债券采用单利按年计息，不计复利；每年付

息一次，到期一次性还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。

“ 16 津创 01” 的募集资金在扣除发行费用后， 公司已将募集资金用于偿还中期票据。

截至 2017 年 3 月底，由于未到第一个付息日，公司未支付第一期利息。

三、 行业分析

污水处理行业属于水务终端处理行业， 我国水资源匮乏，污水排放量的持续增长以及水污染

问题的日益严峻为污水处理行业提供了广阔的市场空间。按照第六次全国人口普查数据计算， 我

国人均水资源量为 2,120.21 立方米，不足世界平均水平的三分之一。

污水处理分为工业废水处……
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